ديناميات التضخم الرئاسية: لماذا يبرز تحدي التضخم الذي يواجهه بايدن في 70 عامًا من التاريخ الاقتصادي

عندما يتوجه الأمريكيون إلى صندوق الاقتراع، فإن القضايا التي تثقل على أذهانهم أكثر من غيرها غالبًا ما تكون تكلفة المعيشة. تكشف بيانات استطلاع حديثة عن مدى مركزية التضخم في وعي الجمهور: حيث يصنف 62% من المستجيبين التضخم على أنه “مشكلة كبيرة جدًا”، و29% آخرون يصفونه بأنه “مشكلة متوسطة الحجم”. يعكس التركيز على التضخم خلال إدارة بايدن نمطًا تاريخيًا أوسع — فقد تغيرت علاقة الاقتصاد الأمريكي باستقرار الأسعار بشكل كبير عبر فترات الرؤساء المختلفة.

لا تزال مسألة تأثير الرئيس على التضخم معقدة. فبينما يشكل الرؤساء التنفيذيون السياسات من خلال قرارات الضرائب، والمبادرات الإنفاقية، والخيارات التنظيمية، فإن النتائج الاقتصادية الكلية نادرًا ما تكون نتيجة أفعال زعيم واحد فقط. فالحروب، واضطرابات سلاسل التوريد، والأوبئة، والأزمات الطاقية غالبًا ما تتجاوز حتى أكثر الخطط الاقتصادية دقةً. فهم كيف تطور التضخم تحت كل رئيس يكشف عن حدود وإمكانات الإدارة الاقتصادية التنفيذية.

علامات الإنذار المبكر: كيف ينظر الأمريكيون اليوم إلى التضخم

قبل استعراض الأنماط التاريخية، لننظر إلى المشهد الحالي. إلى جانب تصدر التضخم قائمة الاهتمامات الاقتصادية، تأتي قضايا مثل توفر الرعاية الصحية (57%)، والعنف المسلح (49%)، وتغير المناخ (36%)، والبطالة (25%)، في قائمة مخاوف الجمهور. ومع ذلك، فإن التضخم خلال فترة بايدن أثار تركيزًا غير معتاد على هذه القضية تحديدًا.

من أيزنهاور إلى نيكسون: الحقبة الأولى من التضخم المعتدل والضغوط الناتجة عن الحروب

سنوات الميزانية المحافظة لدى أيزنهاور (1953-1961)

بدأت حقبة ما بعد الحرب مع دوايت دي. أيزنهاور، الذي حققت فترته الرئاسية معدل تضخم سنوي منخفض بشكل ملحوظ بلغ 1.4%. فقد أزال انتهاء الحرب الكورية في 1953 الضغوط الكبيرة على الإنفاق العسكري، مما سمح للاقتصاد بالاستقرار. ركز أيزنهاور على الانضباط المالي والفوائض الميزانية كوسائل للسيطرة على التضخم، متجنبًا بشكل متعمد الإنفاق التوسعي الذي سيُميز لاحقًا سياسات خلفائه.

استراتيجية النمو لدى كينيدي (1961-1963)

حافظ جون ف. كينيدي على معدل تضخم أقل، حيث بلغ 1.1% في المتوسط. عززت إدارته النمو من خلال إنفاق عجز كبير — أكثر من مليار دولار على بناء الطرق، ودعم الزراعة، ومزايا المحاربين القدامى. رافق هذه الاستثمارات تخفيضات ضريبية جريئة خفضت أعلى معدل هامشي من 91% إلى 70%. ومع سياسة نقدية مرنة، حفزت هذه الإجراءات الطلب مع احتوائها بشكل معجز على ضغوط الأسعار.

نقطة التحول لدى جونسون (1963-1969)

واصل ليندون ب. جونسون النهج التوسعي، لكن فترته شهدت بداية تسارع التضخم. فتصعيد حرب فيتنام في 1965 استلزم إنفاقًا عسكريًا هائلًا ضغط على الميزانيات الفيدرالية. بلغ متوسط التضخم خلال ولايته 2.6%، لكن المسار كان مهمًا: ففي 1969، ارتفع إلى 5.75%، مما أشار إلى بداية اتجاه مقلق سيستمر في الإدارات التالية.

تجربة تجميد الأجور لدى نيكسون (1969-1974)

ورث ريتشارد نيكسون اقتصادًا يعاني من ارتفاع مفرط، وشهد تدهور التضخم أكثر. جربت إدارته فرض قيود على الأجور والأسعار لمدة 90 يومًا بدءًا من 1971 — تدخل درامي بدا ناجحًا في البداية لكنه ثبت أنه غير فعال في النهاية. عند رفع القيود، انفجرت الضغوط المكبوتة إلى زيادات حادة في الأسعار. بلغ متوسط التضخم لدى نيكسون 5.7%، مصحوبًا بنمو راكد وارتفاع معدلات البطالة، وهو مزيج خطير أُطلق عليه اسم الركود التضخمي.

فورد وكارتر: عقد الركود التضخمي حين خرج التضخم عن السيطرة

حملة فورد لمكافحة التضخم (1974-1977)

تولى جيرالد فورد قيادة الاقتصاد في وضع أزمة، وأطلق برنامج “مكافحة التضخم الآن” (Whip Inflation Now) لتحفيز مشاركة الجمهور والأعمال ضد ارتفاع الأسعار. رغم الجهود المخلصة، غلبت الصدمات الخارجية على مبادراته. فحظر النفط الذي فرضته أوبك في 1973 أدى إلى ارتفاع أسعار الطاقة التي انتشرت عبر الاقتصاد بأكمله. سجلت فترة فورد معدل تضخم متوسط قدره 8.0%، وهو دليل على أن الحملات المضادة للتضخم لا يمكنها التغلب على القوى الخارجية القوية.

معركة كارتر الضائعة (1977-1981)

دخل جيمي كارتر في أسوأ ظروف اقتصادية منذ زمنه، حيث بلغ متوسط التضخم 9.9%، وهو الأعلى منذ بداية جمع البيانات. تضافرت عوامل عدة ضده: استمرار الركود التضخمي من الإدارات السابقة، وأزمة النفط في 1979 التي أدت إلى ارتفاع أسعار البنزين، وتآكل الثقة في المؤسسات، وانتشار التضخم عبر الاقتصادات العالمية. هذه العوامل كانت عوائق لا يمكن التغلب عليها.

انتعاش ريغان: كسر دورة التضخم

ريغانومكس (1981-1989)

وصل رونالد ريغان إلى السلطة في وقت كان فيه الجمهور يطالب بشدة بتخفيف التضخم. تبنت إدارته استراتيجية متماسكة ومثيرة للجدل: تخفيضات ضريبية حادة، تقليل الإنفاق الاجتماعي، تعزيز القوات المسلحة، وتحرير الأعمال. عُرفت هذه السياسة بـ"ريغانومكس"، وأثبتت فعاليتها في مكافحة التضخم. من معدل 13.5% في 1980 إلى 4.1% في 1988، شهد التضخم تراجعًا ملحوظًا. فمتوسط التضخم خلال ثماني سنوات ريغانية استقر عند 4.6%، وهو تقدم حقيقي رغم الألم القصير المدى.

من كلينتون إلى بوش: عقدان من التقلبات الاقتصادية والتضخم المُتحكم

الفترة المعتدلة لدى جورج ه. بوش (1989-1993)

شهدت فترة بوش الأب استقرارًا مع معدل تضخم متوسط قدره 4.3%. رغم أن حرب الخليج 1990 وأزمة الادخار والقروض أدت إلى ركود، إلا أن التضخم بقي manageable. اضطر بوش إلى كسر وعود الحملة برفع الضرائب في 1990 بسبب تدهور الأوضاع المالية، وهو قرار سياسي مكلف.

ازدهار كلينتون الاستثنائي (1993-2001)

حقق كلينتون نتائج استثنائية: معدل تضخم 2.6% مع نمو الناتج المحلي الإجمالي بمعدل 4%، وارتفاع متوسط دخل الأسر، وانخفاض معدلات البطالة إلى أدنى مستوياتها خلال 30 عامًا. أُقرت قوانين تقليل العجز التي أدت إلى فائض ميزانية قدره 237 مليار دولار. غابت النزاعات العسكرية الكبرى خلال فترته، مما أتاح استقرارًا اقتصاديًا نادرًا.

سنوات الركود لدى بوش الابن (2001-2009)

شملت فترة بوش ركودين — الأول بعد أحداث 11 سبتمبر، والثاني في 2008 مع الأزمة المالية الكبرى. أدت هذه الأزمات إلى كبح التضخم إلى متوسط 2.8%، رغم أن البيئة ذات أسعار الفائدة المنخفضة التي ساعدت على مكافحة الركود ساهمت بشكل كبير في فقاعة الإسكان التي انفجرت بشكل عنيف.

نهج أوباما المتوازن: إدارة التضخم خلال تعافي الأزمة

إدارة أوباما بعد الركود (2009-2017)

تولى أوباما الحكم وسط انهيار اقتصادي من جراء الأزمة المالية الكبرى. دعم تعافيه من خلال حزمة تحفيزية بقيمة 831 مليار دولار (قانون الانتعاش وإعادة الاستثمار الأمريكي). رغم الإنفاق الحكومي الضخم، ظل التضخم محتجزًا عند 1.4% في المتوسط — وهو إنجاز يضاهي ما حققه أيزنهاور. هذا النجاح يعكس وجود فائض اقتصادي وضعف الطلب، مما حد من ضغوط الأسعار رغم التوسع.

استقرار قبل الجائحة في عهد ترامب: التضخم منخفض قبل الصدمة الاقتصادية

السجل المختلط لترامب (2017-2021)

بدأ ترامب فترته في ظل تعافٍ من الركود، ووقع قانون الضرائب والوظائف لتعزيز النمو. بلغ متوسط التضخم 1.9%، وهو معدل عادي حتى جاءت جائحة كوفيد-19 بشكل غير متوقع. قانون CARES بقيمة 2 تريليون دولار قدم دعمًا طارئًا، لكنه لم يمنع الدمار الاقتصادي الناتج عن الجائحة. رغم ذلك، ظل التضخم منخفضًا نسبيًا خلال الأزمة، رغم أن الإنفاق التحفيزي الضخم واضطرابات الإمداد ستخلق ظروفًا مختلفة تمامًا قريبًا.

تحدي التضخم في عهد بايدن: فهم العوامل وراء الذروة التي لم تشهدها منذ أربعة عقود

التضخم الاستثنائي خلال فترة بايدن (2021-2025)

ورث جو بايدن اقتصادًا يتعافى من صدمة الجائحة، لكن التضخم خلال فترته أصبح تحديًا رئيسيًا. سجلت معدلات التضخم 5.7% في المتوسط، مع ذروة بلغت 9% في 2022 — وهي أعلى مستويات منذ أربعة عقود. على الرغم من تراجع التضخم إلى حوالي 3% بحلول 2024، إلا أن الأضرار على القوة الشرائية والرأي العام استمرت.

تضافرت عوامل عدة لخلق هذا الارتفاع التاريخي في التضخم. فشل سلاسل التوريد بعد إغلاقات الجائحة أدى إلى ندرة السلع وارتفاع تكاليف النقل. بدأ الحرب في أوكرانيا في 2022 وأدت إلى اضطرابات في أسواق الطاقة عالميًا، مما رفع تكاليف الوقود والتدفئة. الموقف التيسيري للبنك الفيدرالي، إلى جانب استمرار الإنفاق الحكومي، ضخ طلبًا هائلًا في أسواق محدودة العرض. توقيت الأحداث، والصدمات الخارجية، وخيارات السياسات توافقت لخلق ظروف لم نشهدها منذ عهد كارتر.

ومن المهم أن نلاحظ أن تضخم بايدن يختلف عن الركود التضخمي لدى كارتر في جوانب حاسمة: فالتوظيف ظل قويًا والنمو استمر، مما حال دون حدوث الركود المرافق الذي ميز حقبة السبعينيات. ومع ذلك، فإن الارتفاع التضخمي خلال إدارة بايدن أظهر أن حتى صانعي السياسات المعاصرين، الذين يمتلكون بيانات وأدوات اقتصادية أفضل بكثير من أسلافهم، يواجهون صعوبة عندما تتزامن الصدمات العالمية والقيود على الإمدادات.

الصورة الأكبر: ماذا تخبرنا التاريخ عن تأثير الرؤساء على التضخم

أنماط عبر سبعة عقود

فحص معدلات التضخم عبر ثلاثة عشر رئاسة من أيزنهاور حتى الآن يكشف عن أنماط مهمة. فالفترات ذات التضخم المنخفض (كينيدي عند 1.1%، أوباما عند 1.4%، أيزنهاور عند 1.4%) غالبًا ما كانت تتسم بوجود فائض اقتصادي أو غياب الصدمات الخارجية. أما الفترات ذات التضخم المرتفع (كارتر عند 9.9%، بايدن عند 5.7%، فورد عند 8.0%) فكانت غالبًا مرتبطة باضطرابات خارجية قوية — حروب، أزمات طاقة، أو كوارث إمداد — التي غلبت أدوات السياسات على السيطرة.

حدود سلطة الرئيس

تشير البيانات بقوة إلى أن الرؤساء يؤثرون على التضخم من خلال قرارات الضرائب، والإنفاق، والتنظيم، لكن تأثيرهم محدود. فالأحداث الخارجية غالبًا ما تكون حاسمة. حظر النفط، تصعيد الحروب، الصدمات الوبائية، والاضطرابات الجيوسياسية التي تظهر عبر التاريخ، قيدت قدرة كل رئيس على التحكم في نتائج التضخم. حتى نجاح ريغان في مكافحة التضخم حدث خلال فترة كانت فيها أسعار النفط منخفضة، وظروف الإمداد طبيعية، وسياساته مشددة.

هذه الخلفية التاريخية تجعل التضخم خلال سنوات بايدن مفهومًا، دون أن تنفي مسؤولية السياسات تمامًا. فالرؤساء يؤثرون على التضخم من خلال خياراتهم، لكن النتائج الاقتصادية تنشأ من تفاعلات معقدة بين السياسات، والصدمات الخارجية، والظروف العالمية، والحظ. فهم هذه الحقيقة يمنحنا منظورًا أكثر توازنًا عند تقييم إدارة أي رئيس للاقتصاد.