الرياح الاقتصادية الكلية قد تدفع بيتكوين نحو هدف السعر 100,000 حتى عام 2026

يواجه مشهد العملات الرقمية تناقضًا غريبًا. ففي حين يتداول البيتكوين بالقرب من 68,270 دولارًا في منتصف فبراير—مسجلًا انخفاضًا بنسبة 11.9% منذ بداية الشهر ويقع بنسبة 39% تحت مستوى الذروة في أكتوبر—لا تزال الحالة الهيكلية للأصل الرقمي مقنعة. ليست القصة عن تجاهل الضعف الحالي؛ بل عن الاعتراف بالمحفزات طويلة الأمد التي قد تدفع البيتكوين نحو مستوى 100,000 قبل نهاية العام.

لماذا تكشف البنوك المركزية عن الدور الحقيقي للبيتكوين

تجمع البنوك المركزية للذهب المادي وسط عدم اليقين الجيوسياسي وتوسع الديون السيادية يروي قصة مهمة. هذه المؤسسات، التي عادةً ما تكون حراسًا محافظين للقيمة، تقوم بنهج تحوط ضد تدهور العملة والمخاطر النظامية. ومع ذلك، فهي لم تولِ اهتمامًا كبيرًا للبيتكوين، الذي يمتلك خصائص مماثلة: الندرة، الحيادية، وعدم وجود مخاطر طرف مقابل.

الحد الأقصى للبيتكوين البالغ 21 مليون عملة يعكس عرض الذهب غير المرن. لكن البيتكوين يتفوق على هذا التشبيه بشكل كبير. أحداث الانقسام المسبق—التي تحدث تقريبًا كل أربع سنوات—تخلق جدول تضخم شفاف وقابل للتدقيق. تضمن هذه الآلية عرضًا جديدًا متوقعًا، وهو شيء لا يمكن لأي سلعة أن تتطابق معه. بالنسبة للمستثمرين الذين يرون البيتكوين كمخزن قيمة رقمي إلى جانب البدائل التقليدية، تصبح هذه الميزة أكثر أهمية مع تصارع البنوك المركزية مع تدهور العملة.

السياق الحالي للسوق يعامل البيتكوين بشكل أساسي كأصل محفوف بالمخاطر، يستفيد من موجات المعنويات بدلاً من تحقيق إمكاناته كأداة تحوط. قد يُغلق هذا الفجوة بين التصور والأساسيات بشكل كبير إذا توافقت الظروف الكلية.

خلفية السيولة التي تمهد لانتعاش

البيئة الكلية تزداد دعمًا للأصول ذات المخاطر. ديون الولايات المتحدة الفيدرالية تواصل التوسع دون قيود. والأهم من ذلك، أن عرض النقود M2 المجمّع لأكبر أربعة بنوك مركزية قد ارتفع بنسبة 10% خلال العام الماضي، مقتربًا من عتبة 100 تريليون دولار. هذا يمثل تدفق سيولة إضافية كبير إلى الأسواق العالمية.

كيفن وورش، مرشح رئاسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي، يمثل عاملًا آخر. رغم أن مواقفه السابقة كانت تميل إلى التشدد، إلا أن المؤشرات الأخيرة تشير إلى أنه قد يدعم خفض أسعار الفائدة في البيئة الحالية. إذا تحقق هذا التحول في السياسة—فسيزيد من تأثيرات نمو عرض النقود المرتفعة بالفعل، مما يخلق ظروفًا مواتية للأصول التي يستفيد منها البيتكوين تقليديًا: الأسهم، السلع، والمراكز المضاربة.

ارتفاع بنسبة 29% من مستوى 68,270 دولارًا الحالي سيجعل البيتكوين يصل تقريبًا إلى عتبة 100,000 بحلول نهاية ديسمبر. السؤال ليس هل الحساب صحيح، بل هل ستستمر ظروف السيولة هذه.

لماذا تهم الأطر الزمنية الطويلة أكثر من التوقعات القصيرة

تظل التوقعات السعرية مهمة جدًا، لكن من المستحيل التنبؤ بدقة بمكان تداول البيتكوين بعد تسعة أشهر. جزء من التشاؤم الحالي يعود إلى عدم اليقين في سياسة الاحتياطي الفيدرالي—المستثمرون يتوقون إلى وضوح بشأن اتجاه أسعار الفائدة، لكنهم نادرًا ما يحصلون عليه.

ومع ذلك، فإن هذا عدم اليقين يدعو إلى نهج استثماري محدد. ينبغي على من يفكرون في التعرض للبيتكوين أن يحددوا مراكزهم بأفق زمني يتراوح بين 5 إلى 10 سنوات. على مدى مثل هذه الفترات، تتوازن الدورات الكلية والضوضاء العشوائية، تاركةً العوامل الأساسية مكشوفة: نمو الاعتماد، قبول المؤسسات، والاعتراف التدريجي بدور البيتكوين كمخزن قيمة غير مرتبط.

يتوافق هذا الجدول الزمني الممتد مع كيفية تعامل المستثمرين الجادين مع البيتكوين، سواء تحقق مستوى 100,000 في 2026 أو 2027. الآلية—توسع السيولة العالمية، الإنفاق المالي غير المربوط، عرض البيتكوين المحدود—لا تزال صالحة عبر الأطر الزمنية.

الطريق الواقعي للمستقبل

لا يضمن هذا كله النتائج. قد يواجه البيتكوين معوقات من سياسة نقدية أكثر تشددًا من المتوقع أو أحداث جيوسياسية تفضل الملاذات الآمنة التقليدية مثل الدولار أو السندات. لا تزال العملة المشفرة متقلبة بشكل أساسي، ولها سجل أقصر من البدائل.

لكن الحالة الصعودية تعتمد على فرضيات قابلة للدفاع عنها: الشكوك تجاه البنوك المركزية تخلق فرصًا، وتوسع السيولة الكلية يدعم الأصول ذات المخاطر، وخصائص البيتكوين التقنية تلبي احتياجات المستثمرين الحقيقية. سواء أدت هذه الظروف إلى دفع الأسعار إلى 100,000 بحلول نهاية العام، يبقى غير مؤكد. والأقل يقينًا هو أن مستثمري البيتكوين يجب أن يتحلوا بقناعة تمتد لعدة سنوات لتحمل الانخفاضات الحتمية والاستفادة من الارتفاع المحتمل الذي يتصور هذا السيناريو.