تقييم شركتين من أسهم النمو في التكنولوجيا المالية: Nu Holdings مقابل SoFi Technologies

يمثل التمويل التكنولوجي أحد أكثر القطاعات ديناميكية للمستثمرين الذين يسعون للتعرض للاضطرابات الرقمية في الخدمات المالية. ومن بين فرص النمو المثيرة في هذا المجال، استطاعت شركتا Nu Holdings و SoFi Technologies أن تبرزا مزايا تنافسية فريدة في أسواقهما الخاصة. مع ارتفاع أسهم Nu Holdings بنسبة 284% خلال ثلاث سنوات، وارتفاع أسهم SoFi Technologies بنسبة 204% في نفس الفترة، تظهر كلتا الشركتين الإمكانيات التي يوفرها هذا القطاع.

مؤشرات الأداء المالي: أي سهم نمو يحقق عوائد أفضل؟

عند مقارنة هذين السهمين من حيث الأداء المالي، تروي النتائج قصة مقنعة. خلال الربع الثالث، سجلت Nu Holdings زيادة في الإيرادات بنسبة 42% على أساس سنوي، مع نمو صافي الدخل بنسبة 41%، مما يعكس توسعًا ملحوظًا في الربحية. الطبيعة القابلة للتوسع لنموذجها الرقمي أولاً — الذي لا يتطلب بنية تحتية من الفروع المادية — يترجم مباشرة إلى توسع في الهوامش يدعم زخم الأرباح المستدام.

تقدم شركة SoFi Technologies سردًا ماليًا مماثلاً من حيث الإعجاب. حققت الشركة نموًا في الإيرادات المعدلة بنسبة 38% طوال عام 2025، مدفوعًا بمساهمات متوازنة من مصادر الإيرادات القائمة على الرسوم والدخل من الفوائد. والأكثر إثارة، أن صافي الدخل المعدل قفز بنسبة 112% على أساس سنوي. مع إضافة مليون عميل جديد صافٍ في الربع الرابع من 2025، توسعت قاعدة أعضاء SoFi إلى 13.7 مليون، مما يدل على اكتساب عملاء قوي على الرغم من المنافسة الشديدة. تتوقع إدارة الشركة أن يكون صافي الدخل المعدل لعام 2026 حوالي 825 مليون دولار، مما يشير إلى توسع بنسبة 72% على أساس سنوي — مسار يعكس الثقة في متانة نموذج أعمال الشركة.

أسواق مختلفة، مزايا مختلفة: فهم محرك النمو لكل شركة

تعمل هاتان الأسهمان في سياقات جغرافية وديموغرافية مختلفة تمامًا، مما يعزز في الواقع من حجج كلتا الشركتين في آن واحد. تسيطر Nu Holdings على موقع قيادي في السوق البرازيلية، حيث تخدم 110 ملايين عميل عبر أمريكا اللاتينية. نجحت الشركة في التوسع إلى المكسيك وكولومبيا، مما يضعها في موقع للاستفادة من النمو الكبير للسكان غير المصرفيين وغير الممولين في المنطقة. العمل في اقتصادات نامية حيث لا تزال البنية التحتية المصرفية التقليدية غير متطورة يخلق رياحًا خلفية هيكلية يمكن أن تدعم مسار نمو Nu لسنوات قادمة. نهج الشركة المنضبط في إدارة المخاطر — وهو أمر حاسم عند العمل في الأسواق الناشئة — بالإضافة إلى اتساع الفجوة بين إيرادات العملاء وتكاليف الخدمة، يضع توسع الأرباح في مسار مستدام للغاية.

أما شركة SoFi Technologies، فهي تلتقط الطلب على الخدمات المالية الأمريكية من خلال نظام بيئي رقمي بالكامل. بالإضافة إلى المنتجات المصرفية والائتمانية التقليدية، تركز الشركة على الابتكار المستمر في المنتجات كعامل تمييز استراتيجي. المبادرات الأخيرة، بما في ذلك قدرات تداول العملات الرقمية، والمدفوعات عبر الحدود المدعومة بتقنية البلوكشين، وإطلاق عملة مستقرة خاصة، تظهر التزام الإدارة بتطوير عروض القيمة للعملاء. هذا خط الابتكار، المصحوب بتصميم تجربة مستخدم استثنائية، يخلق مسارات متعددة لتعميق تفاعل العملاء وتوسيع متوسط الإيرادات لكل مستخدم.

لماذا تستحق هاتان الأسهمان النمو النظر كمراكز تكاملية

الحجة الأساسية لامتلاك كلا السهمين في آن واحد تبدو قوية. لا تتنافس أي من الشركتين مباشرة على نفس قاعدة العملاء نظرًا لتباعدهما الجغرافي وقطاعات السوق المختلفة. تعتمد Nu على فرص الشمول المالي في الأسواق الناشئة بأمريكا اللاتينية، بينما تستمد SoFi نموها من الابتكار في المنتجات وتقديم الخدمات الرقمية في الأسواق المتقدمة. يمكن للمستثمرين الباحثين عن تعرض شامل للتكنولوجيا المالية أن يبنوا محفظة تجمع بين الشركتين، كل منهما تقدم خصائص مخاطر ومكافآت ومحفزات نمو مميزة.

على مدى السنوات الخمس القادمة، تمتلك كلتا الشركتين القدرة على توسيع حصتهما السوقية، وزيادة الربحية، وتحقيق عوائد كبيرة للمساهمين إذا استمرت التنفيذات بشكل منضبط وظلت ظروف السوق مواتية. الرياح الخلفية الهيكلية التي تواجه كلا العملين — تسريع التحول الرقمي وتغير تفضيلات المستهلكين نحو تكنولوجيا الخدمات المالية — تشير إلى أن فرضية الأسهم النمو لكل شركة لا تزال ذات صلاحية كبيرة.

بدلاً من اختيار خيار ثنائي بين هاتين الأسهمين، ينبغي على المستثمرين المتقدمين النظر فيما إذا كانت كل منهما تستحق أن تكون ضمن مراكزهم استنادًا إلى بناء المحفظة، وتحمل المخاطر، وأفق الاستثمار.