انخفضت Bitcoin بشكل موجز دون 72 ألف دولار — هل يمكن أن تعود الثقة؟

الانخفاض الأخير للعملة البيتكوين بشكل مؤقت دون مستوى 72000 دولار كشف عن تحول جوهري في نفسية السوق. ما كان يُعتقد سابقًا أنه ضغط فني مؤقت أصبح الآن إشارة إلى شيء أكثر قلقًا: تآكل قناعة المستثمرين بالأصول الرقمية. سوق العملات المشفرة يواجه ما يصفه المراقبون بـ “أزمة ثقة”، حيث تتفكك رواية البيتكوين كملاذ خلال اضطرابات السوق تحت وطأة ضغط بيع عالمي متزامن.

انخفاض مؤقت يتحول إلى شكوك أعمق

في جلسة تداول حديثة، انخفضت البيتكوين مؤقتًا إلى 71739 دولارًا قبل أن تتعافى قليلاً. وعلى الرغم من أن الانخفاض كان قصير الأمد، إلا أن تداعياته عميقة. وفقًا لبيانات بلومبرج، مثل هذا الانخفاض هو الأول منذ حوالي 15 شهرًا الذي تتداول فيه أكبر عملة مشفرة في العالم دون مستوى 72000 دولار. منذ ذروتها في أكتوبر، شهدت البيتكوين تراجعًا إجماليًا يزيد عن 42%. حتى الآن هذا العام، امتد الانخفاض إلى حوالي 27.68%، مما أدى إلى وصول الأسعار إلى مستويات لم تُرَ منذ أوائل نوفمبر 2024.

وصف المشاركون في السوق مثل شليانغ تان، الشريك الإداري في مونارك أسيست مانجمنت، البيئة بأنها تمر بـ “أزمة ثقة” حقيقية. القلق لا يقتصر على حركة السعر فحسب، بل يتعلق بنظام الاعتقاد الأساسي الذي يحافظ على تماسك السوق. أندرو تو من Efficient Frontier أشار إلى أن مؤشرات المعنويات قد انخفضت إلى مستوى “الخوف الشديد”، وهو تصنيف يعكس الأثر النفسي لعمليات البيع الأخيرة عبر منظومة العملات المشفرة.

من تقليل المديونية الداخلية إلى مخاطر نظامية

ما يميز هذا الانخفاض عن الانخفاضات السابقة في سوق العملات المشفرة هو مصدره. كانت التصحيحات السابقة مدفوعة بشكل رئيسي بالتصفية القسرية داخل قطاع الأصول الرقمية نفسه — مشكلة داخلية تتعلق بهياكل الرافعة المالية في العملات المشفرة. أما الضغط الأخير، فهو ناتج عن شيء أوسع: انهيار متزامن في شهية المخاطرة عبر الأسواق العالمية.

في اليوم الذي اخترقت فيه البيتكوين مؤقتًا مستوى 72000 دولار، انخفض مؤشر ناسداك 100 بأكثر من 2%. أسهم البرمجيات والرقائق، وهي قطاعات حساسة بشكل كبير لتقلبات أسعار الفائدة، شهدت عمليات بيع واسعة. هذا الانخفاض المتزامن يكشف عن حقيقة غير مريحة: لم تعد البيتكوين تظهر استقلالية في التسعير كما كان يُعتقد سابقًا. بل تتصرف بشكل متزايد كأصل عالي التقلبات يحمل مخاطر ذيل، يتحرك بالتزامن مع معنويات سوق الأسهم بدلاً من أن يسلك مساره الخاص.

الـ462 مليار دولار التي تلاشت من سوق العملات المشفرة خلال أسبوع واحد تؤكد هذا التوافق مع ديناميات المخاطر الأوسع. منذ ذروة أكتوبر، اختفى حوالي 1.7 تريليون دولار من القيمة السوقية لجميع العملات الرقمية. حجم وسرعة انخفاض البيتكوين خلقت تأثير “ربط” على جميع الأصول الرقمية الأخرى، مما ضغط على الثقة في القطاع بأكمله.

مستوى 72000 دولار: نقطة تحول أم علامة تحذير؟

ركز المتداولون على مستوى 72000 دولار كمقاومة حاسمة على المدى القصير. إذا تم كسره بشكل قاطع، يعتقدون أن الأساس سيتداعى. أندرو تو اقترح أنه إذا فشل هذا المستوى في الصمود، فمن المحتمل جدًا أن ينخفض سعر البيتكوين إلى 68000 دولار وربما يعيد اختبار المستويات الأدنى التي تم تحديدها في أوائل 2024. بيانات بوليمارك تؤكد هذا التشاؤم: هناك احتمال بنسبة 83% أن ينخفض سعر البيتكوين إلى 65000 دولار قبل نهاية العام، في حين أن احتمال كسره دون 55000 دولار ارتفع إلى حوالي 59%.

تكشف هذه التوقعات عن شيء مهم حول توقعات السوق الحالية. مستوى 72000 دولار الذي تم اختباره مؤقتًا ليس مجرد دعم فني — بل أصبح حدًا للثقة. فقدانه لا يعني فقط انخفاض الأسعار؛ بل يشير إلى أن عملية تصفية الرافعة الداخلية وحدها لن تعيد الزخم. طالما أن الأصول ذات المخاطر الخارجية تواجه عوائق، قد يفتقر البيتكوين إلى الحافز المستقل المطلوب لانتعاش مستدام.

تدفقات رأس المال: قناعة غير متسقة

سلوك رأس المال المؤسسي يوفر أدلة إضافية على تصدع الثقة. وفقًا لبيانات بلومبرج التي جمعت حول صناديق البيتكوين الأمريكية، شهد السوق تدفقًا صافياً قدره حوالي 562 مليون دولار يوم الاثنين — مما يشير إلى اهتمام شراء جديد. ومع ذلك، عكس يوم الثلاثاء الاتجاه بشكل حاد، مع تدفق خارجي صافٍ قدره 272 مليون دولار، حيث أبدى رأس المال الإضافي ترددًا.

هذا التذبذب في تدفقات رأس المال يوضح أن حتى المستثمرين المتقدمين يواجهون صعوبة في الحفاظ على قناعتهم. الرواية التي تقول إن البيتكوين تعتبر “ملاذًا آمنًا خلال فترات الضغط الأوسع” أصبحت الآن موضع نقاش علني. عندما يحدث بيع جماعي متزامن، لا يرتفع البيتكوين بالمقابل — بل ينهار جنبًا إلى جنب مع الأسهم، مخيبًا آمال من كانوا يعتقدون أنه أداة تحوط.

سؤال الثقة يلوح في الأفق

الانخفاض المؤقت دون مستوى 72000 دولار يوضح استجوابًا أوسع: هل لا يزال دور البيتكوين كملاذ آمن موثوقًا به؟ تشير حركة السعر الأخيرة إلى العكس. مع تصاعد تقلبات السوق وتسارع عمليات سحب رأس المال، تتآكل الثقة في النظرية الأساسية للبيتكوين في الوقت نفسه. العملة المشفرة التي كانت من المفترض أن توفر ملاذًا أصبحت الآن تبدو عرضة مثل الأصول ذات المخاطر التي كانت تهدف إلى تعويضها.

ما إذا كان بإمكان البيتكوين إعادة بناء تلك القناعة يعتمد أقل على العوامل الفنية وأكثر على ما إذا استقرت معنويات المخاطر الأوسع. حتى ذلك الحين، يظل السوق محصورًا بين أمل في انتعاش مؤقت وخوف من هبوط أشد حدة.