صندوق الثروة السيادي في بوتان يغير استراتيجيته في إيثيريوم وسط عدم اليقين في السوق

صندوق الثروة السيادي في بوتان قام بتحركات مهمة في ممتلكاته من العملات الرقمية، حيث أظهرت بيانات البلوكشين انخفاضًا كبيرًا في تعرضه للإيثيريوم. يسلط النشاط التجاري الأخير للصندوق الضوء على التعقيدات المتزايدة في إدارة مراكز العملات الرقمية على نطاق واسع في الأسواق المتقلبة، خاصة عند استخدام استراتيجيات الرافعة المالية.

شركة دروك هولدينجز في بوتان تقلل من تعرضها الكبير للإيثيريوم في يوم واحد

وفقًا للتحليلات على السلسلة في 2 فبراير، نفذ العنوان المرتبط بشركة دروك هولدينجز — الذراع الاستثماري الرئيسي لبوتان — تقليلًا دراماتيكيًا للمراكز. خلال فترة 24 ساعة، قام الصندوق ببيع 26,535 إيثيريوم، مما يمثل تحولًا كبيرًا في استراتيجية تخصيص الأصول الرقمية لديه. حدث هذا البيع مع تداول الإيثيريوم عند حوالي 2090 دولارًا، مما يوفر سياقًا مهمًا لفهم توقيت خروج الصندوق من السوق.

يصبح حجم هذا التصفية أكثر وضوحًا عند فحص تاريخ التداول بالرافعة المالية للصندوق. ففي 20 يناير، أنشأت شركة دروك هولدينجز مركزًا صعوديًا بالرافعة على الإيثيريوم نما ليصل إلى حوالي 117,000 إيثيريوم في ذروته — مما يجعل التخفيض الأخير لأكثر من 26,000 رمز تراجعًا كبيرًا عن أقصى تعرض له. يثير هذا الانسحاب الدرامي تساؤلات حول ظروف السوق وبروتوكولات إدارة المخاطر داخل عمليات العملات الرقمية للصندوق السيادي.

فهم تعرض شركة دروك هولدينجز في التمويل اللامركزي ومؤشرات الصحة

بالإضافة إلى ممتلكات الإيثيريوم البسيطة، يكشف الأثر الأوسع للصندوق في التمويل اللامركزي عن تعقيدات إضافية. الحساب المرتبط بـ Aave — وهو بروتوكول إقراض رئيسي في منظومة التمويل اللامركزي — يُظهر حاليًا معدل صحة قدره 1.17، مما يدل على ضغط معتدل على المركز المرهون. يحتفظ الحساب بـ 51,710.6793 من stETH (إيثيريوم المكدّس)، مع قرض مستحق بقيمة 79.75 مليون USDT، مما يخلق شبكة مترابطة من الأصول والالتزامات عبر مشهد التمويل اللامركزي.

وجود كل من الإيثيريوم وstETH في محفظة الصندوق يُظهر استراتيجية تهدف إلى تحقيق عائد مع الحفاظ على التعرض لتحركات سعر الإيثيريوم. ومع ذلك، فإن الجمع بين الاقتراض بالرافعة المالية والمراكز الكبيرة يعني أن على الصندوق إدارة مخاطر التصفية بنشاط — خاصة عندما تتسارع تقلبات السوق أو يتغير سعر الإيثيريوم بشكل كبير.

التداعيات على اعتماد المؤسسات للعملات الرقمية في بوتان وخارجها

يمثل مشاركة بوتان في التداول الكبير للإيثيريوم تطورًا ملحوظًا في مشاركة الصناديق السيادية في أسواق العملات الرقمية. تشير إعادة تموضع الصندوق الأخيرة إلى أن حتى الجهات المؤسساتية تعطي أولوية لإدارة المخاطر على تعظيم التعرض للرافعة المالية، خاصة خلال فترات عدم اليقين السوقي. بالنسبة لدول أخرى تفكر في تخصيصات مماثلة للعملات الرقمية، يوضح دراسة حالة دروك هولدينجز الفرص والتحديات التشغيلية لإدارة مراكز رقمية كبيرة.