استراتيجية رقم اليابان، صندوق التحوط يتحول إلى اتجاه هبوطي قبل الانتخابات اليابانية

مع اقتراب الانتخابات العامة في اليابان نهاية هذا الأسبوع، تظهر أنشطة سوق العملات الأجنبية تغيرات ملحوظة. تقوم صناديق التحوط بشكل منهجي بزيادة مراكز البيع القصيرة مقابل الين الياباني، متوقعة انخفاض قيمة الين بشكل أعمق بعد الانتخابات. تأتي الإشارة الأقوى من سوق المشتقات، حيث تلتقط أدوات الخيارات هذا التحول في المزاج بوضوح. كشفت بيانات من شركة الإيداع والتسوية أن يوم الثلاثاء، بلغ حجم عقود خيارات الشراء على الدولار-الين ذات القيمة الاسمية 100 مليون دولار أو أكثر مستوى يتجاوز عقود الخيارات المقابلة للبيع. مما يدل على توقعات قوية من السوق بارتفاع الدولار مقابل الين.

إشارة سوق الخيارات: خيارات الشراء على الدولار-الين تتجاوز خيارات البيع

الطلب المتزايد على خيارات الشراء يؤثر مباشرة على أسعار الحماية. انخفضت الأقساط المطلوبة لحماية مراكز الدولار-الين من الانخفاض خلال فترة الشهر القادم إلى أدنى مستوى لها خلال ما يقرب من أسبوعين. يعكس هذا الانخفاض في الأقساط زيادة ثقة السوق في توقعات الدولار القوي، تماشيًا مع توقعات الانتخابات اليابانية. هذا الظاهرة تعتبر مؤشرًا نفسيًا هامًا للسوق—عندما يزداد يقين المتداولين باتجاه معين، تقل تكاليف التحوط للمراكز المعاكسة.

عودة سيطرة استراتيجيات الكاري تريدي مع ضعف الين

تظهر استراتيجيات السوق في الأسابيع الأخيرة أيضًا انعكاسًا لديناميكيات أوسع. وفقًا لأنطوني فوستر، رئيس تداول السوق الفوري لمجموعة G-10 في نومورا إنترناشونال ومقرها لندن، قال: “بعد استقرار السوق مؤخرًا وتراجع الفقاعات الشديدة في قطاع المعادن الثمينة، بدأت الصناديق الكبيرة تعيد تفعيل استراتيجيات التحكيم والتداول الحامل التقليدية. هذا يخلق زخمًا لاستراتيجية الكاري تريدي المبنية على فارق أسعار الفائدة.”

الانتخابات اليابانية كمحفز رئيسي لتحول الاستراتيجيات

تعد الانتخابات العامة في اليابان نقطة تحول حاسمة في حسابات السوق. أضاف فوستر رؤية مهمة: “مع اقتراب الانتخابات اليابانية هذا الأسبوع، يتوقع النظام البيئي للسوق بشكل واسع أن يصل زوج الين-الدولار إلى مستويات أعلى بكثير، خاصة إذا أظهرت نتائج الانتخابات إشارات إيجابية لاستدامة السياسات.” لا تستند هذه التوقعات فقط إلى البيانات الاقتصادية الكلية، بل أيضًا إلى النفسية الجماعية للمتداولين التي تربط نتائج الانتخابات بتوقعات سعر صرف الين في المستقبل. يظهر تحول الرهانات على الين الياباني نحو البيع أن تأثير الأحداث الجيوسياسية على تدفقات رأس المال العالمية في سوق العملات الأجنبية قوي جدًا.