سوق السندات اليابانية تحت ضغط قبل الانتخابات: توقعات لرفع أسعار الفائدة في أبريل تهيمن

عندما يقترب موعد انتخابات مجلس النواب الياباني في 8 فبراير، تظهر سوق السندات الحكومية علامات واضحة على حذر المستثمرين. لقد أثر عدم اليقين السياسي بشكل كبير على نفسية السوق، مما دفع المتداولين إلى تعديل استراتيجيات استثمارهم.

الطلب يتراجع وسط اضطرابات سياسية

في 3 فبراير، أظهرت تقارير السوق أن الطلب على مزاد السندات الحكومية اليابانية لمدة 10 سنوات قد انخفض بشكل كبير. كانت نسبة الطلب إلى العرض في المزاد الأخير 3.02، وهو أدنى من المزاد السابق (3.30) وأقل من المتوسط خلال الـ12 شهرًا الماضية (3.24). هذا الانخفاض يعكس حذر المستثمرين من التطورات السياسية القادمة. لا تزال الفجوة في العطاءات عند مستوى 0.05، وهو نفس مستوى الشهر السابق، مما يشير إلى أن الاهتمام الأساسي في السوق لا يزال موجودًا لكنه غير كافٍ لدفع الطلب للارتفاع.

ارتفاع العائد على السندات: تأثير السياسات المالية التوسعية

في الأسابيع الأخيرة، ارتفعت عوائد السندات الحكومية اليابانية إلى مستويات غير مسبوقة منذ سنوات عديدة. السبب الرئيسي هو مقترحات التحفيز المالي التي قدمتها رئيسة الوزراء ساناي تاكايتشي، خاصة خطة خفض الضرائب على الاستهلاك. أظهرت استطلاعات الرأي الأخيرة أن التحالف الحاكم في اليابان قد يحقق حوالي 300 من أصل 465 مقعدًا، مع توقع أن تحقق الحزب الليبرالي الديمقراطي أغلبية حزبية. إذا حدث ذلك، فسيكون للحكومة القدرة على دفع حزم التحفيز الاقتصادي، مما قد يزيد من عبء الدين الحكومي في السنوات القادمة.

على الرغم من أن العائد قد انخفض قليلاً من ذروته، فإن معدل السندات القياسي لمدة 10 سنوات لا يزال قريبًا من 2.25%، وهو أعلى مستوى منذ عام 1999. هذا الارتفاع يعكس مخاوف السوق بشأن مسار السياسات المالية والتحديات طويلة الأمد لموازنة الميزانية الوطنية.

السوق يتوقع رفع أسعار الفائدة في أبريل

تشير إشارات من عقود المبادلة لمؤشر الفائدة ليلاً إلى أن السوق يقدر احتمالية رفع سعر الفائدة في أبريل بنسبة 76%. علاوة على ذلك، فإن السوق يقدر تمامًا زيادة بمقدار 25 نقطة أساس في يونيو. تظهر هذه الأرقام أن المستثمرين يتوقعون أن يتخذ البنك المركزي الياباني إجراءات سياسية لمواجهة ضغوط التضخم والمخاطر المرتبطة بزيادة الإنفاق.

السياق الحالي يشير إلى أن سوق السندات اليابانية في مرحلة انتقال حساسة، حيث ستؤدي نتائج الانتخابات والسياسات المالية الجديدة وقرارات أسعار الفائدة القادمة إلى تأثيرات طويلة الأمد. على المستثمرين مراقبة التطورات في أبريل عن كثب، حيث قد يتم الإعلان عن قرارات مهمة بشأن السياسة النقدية.