SEC تطلق مسودة قانون جديد لتنظيم الأصول المشفرة، ريبل يثمن النهج الجديد

تنظيم الأصول الرقمية يدخل مرحلة حاسمة مع إصدار مسودة إطار عمل شامل من لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). يمثل هذا التطور خطوة مهمة في جهود الحكومة الأمريكية لوضع معايير واضحة ومرنة لصناعة العملات المشفرة التي تتطور باستمرار.

مسودة قانون إعادة هيكلة السوق الرقمية 2026: إطار عمل جديد

تقدم المسودة التي يتم تطويرها، والمعروفة باسم “قانون إعادة هيكلة السوق الرقمية 2026”، فئة تنظيمية إضافية لم تكن موجودة من قبل. تصنف هذه الوثيقة بعض الأصول الرقمية على أنها “أدوات قيمة رقمية” للأصول التي لا تقع ضمن فئة الأوراق المالية أو السلع التقليدية. يعتمد التصنيف على وجود ثلاثة على الأقل من خمسة خصائص محددة: القدرة على النقل بحرية، القدرة على تحقيق أرباح سلبية، حقوق تعاقدية محدودة، الاعتماد على كيان معين، أو غياب آلية انضباط داخلية.

من المهم ملاحظة أن هذه المسودة لا تزال في مرحلة التطوير ولم تحصل على موافقة رسمية من قيادة SEC أو لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC). ومع ذلك، فإن هذا المقترح يعكس تفكيرًا تنظيميًا ناضجًا بشكل متزايد بين صانعي السياسات الفيدراليين.

رد فعل الصناعة: دعم من Ripple وخبراء التنظيم

في 9 يناير، قدمت شركة Ripple ملاحظات رسمية ترحب بأجزاء من هذا النهج التنظيمي. أكدت الشركة أن مصطلح “اللامركزية” لا ينبغي أن يكون معيارًا قانونيًا ملزمًا. والأهم من ذلك، ترى Ripple أن ملكية الأصول مع توقع ارتفاع السعر (الاهتمام الاقتصادي السلبي) لا ينبغي أن تفعّل تلقائيًا تنظيم الأوراق المالية التقليدي.

تينا جودي جيلين، محامية بارزة في مجال تنظيم الأصول الرقمية، اتخذت موقفًا مماثلاً في خطابها إلى SEC. دعمت جيلين الرأي القائل إن الإطار الذي يساوي بين الاهتمام الاقتصادي السلبي وقانون الأوراق المالية هو خطأ جوهري ويخلط بين المضاربة وحقوق الاستثمار الحقيقية. على الرغم من أن موقف جيلين لا يمثل سياسة رسمية لـ SEC، إلا أن تعليقها يظهر وجود توافق متنامٍ بين خبراء التنظيم حول الحاجة إلى فصل مفاهيمي أكثر وضوحًا.

التنسيق التنظيمي: اجتماع مهم بين SEC و CFTC

يتزامن هذا الزخم مع اجتماع تنسيقي رفيع المستوى بين SEC و CFTC مقرر لهذا الأسبوع. سيجمع هذا الحدث “توحيد” التنظيمات بين رئيس SEC بول أتكينز ورئيس CFTC لمناقشة نهج مشترك لمراقبة الأصول الرقمية. كان من المقرر أن يُعقد الاجتماع يوم الثلاثاء، لكنه أُجل ليومين بسبب ظروف الطقس القاسية التي أثرت على الولايات المتحدة.

الآفاق طويلة المدى والابتكار

تقترح المسودة أيضًا بعض الأحكام التقدمية، بما في ذلك الاختصاص القضائي القائم على المخاطر المشترك بين SEC و CFTC، والتفويض الفيدرالي لمنع تفتت القوانين على مستوى الولايات، وأحكام الحماية التي تهدف إلى تشجيع الابتكار المستمر. يظهر هذا النهج متعدد الأوجه أن المنظمين يسعون لتحقيق توازن بين حماية المستهلكين وبيئة الابتكار.

سبق أن علّقت لجنة الزراعة في مجلس الشيوخ مناقشة مشروع قانون هيكلة سوق العملات المشفرة المنفصل، جزئيًا بسبب اضطرابات التشغيل الناتجة عن الظروف الجوية. يمنح هذا التأجيل مزيدًا من الوقت للمشاركين في العملية التشريعية للمشاركة بوجهات نظر أكثر نضجًا ودعمًا من خلال مسودة الإطار الجاري تطويره.