سوق السندات الياباني سيواجه ضغوطًا من الانتخابات البرلمانية

في الأسابيع الأخيرة، شهد سوق المال الياباني إشارات واضحة للتحذير. أصبح المستثمرون أكثر حذرًا من أي وقت مضى، حيث أن القرارات السياسية القادمة ستعيد تشكيل المشهد الاقتصادي للبلاد بالكامل.

تراجع الطلب في مزاد سندات الحكومة

وفقًا لبيانات Jin10، سجلت مزادات السندات الحكومية لمدة 10 سنوات مؤخرًا معدل تخصيص بنسبة 3.02، وهو أدنى من المزاد السابق (3.30) وأقل من المتوسط خلال 12 شهرًا البالغ 3.24. لا يزال الفرق في العائد ثابتًا عند 0.05، مما يدل على حذر السوق.

يعكس هذا الانخفاض في الطلب تردد المستثمرين بسبب حالة عدم اليقين الناتجة عن الانتخابات. عندما تتطلع الأسواق إلى نتائج الانتخابات، فإن تراجع الطلب على سوق الدين العام أمر مفهوم.

السياسات المالية الجديدة ستؤثر على السوق

أظهرت استطلاعات الرأي الأخيرة أن التحالف الحاكم في اليابان يتوقع أن يحصل على حوالي 300 من أصل 465 مقعدًا في مجلس النواب. من المتوقع أن تحافظ الحزب الديمقراطي الليبرالي على سلطته بأغلبية حزب واحد، مما يسمح لرئيسة الوزراء سانيه تاكايتشي بمواصلة دفع برامج التحفيز الاقتصادي الخاصة بها.

هذه الخطط ستزيد من عبء الدين العام في اليابان، وهو عامل كان يضغط على سوق الديون منذ فترة. كانت مقترحات تاكايتشي لخفض ضريبة الاستهلاك قد صدمت السوق، مما أدى إلى ارتفاع العائدات إلى أعلى مستوياتها منذ سنوات.

آفاق أسعار الفائدة وتوقعات المستثمرين

على الرغم من أن العائدات قد انخفضت منذ ذلك الحين، فإن معدل سندات العشر سنوات القياسي لا يزال قريبًا من 2.25%، وهو أعلى مستوى منذ عام 1999. هذا المستوى يعكس المخاوف بشأن الإنفاق الحكومي المستقبلي.

حاليًا، تتوقع عقود المبادلة لمؤشر الفائدة أن هناك احتمالية بنسبة 76% لرفع سعر الفائدة في أبريل. السوق يتوقع تمامًا زيادة بمقدار 25 نقطة أساس في يونيو. ستستمر هذه التوقعات في تشكيل استراتيجية المستثمرين في اليابان خلال الأشهر القادمة.

مع هذه العوامل مجتمعة، سيواجه سوق السندات الياباني تحديات كبيرة في الفترة المقبلة.