كيف يشرح المحلل دان ناثان ضعف الدولار الذي يقود تباينات مؤشر S&P 500

سلط المحلل المالي دان ناثان الضوء مؤخرًا على تباين ملحوظ في أداء الأرباح بين شركات مؤشر S&P 500، حيث أبلغت بعض الشركات عن نمو أرباح يقارب ضعف نمو نظيراتها. وفقًا للتحليل الذي شاركته شركة فاكتست لتحليل الأرباح، فإن هذا التفاوت يرجع إلى ديناميكيات سوق العملات الأجنبية بشكل كبير. أكد دان ناثان وزميله المحلل جاي أدامي أن الشركات التي لديها عمليات دولية كبيرة تستفيد بشكل كبير مع تراجع قيمة الدولار الأمريكي.

آلية العمل بسيطة: عندما ينخفض الدولار، تستفيد الشركات الأمريكية ذات الإيرادات من الخارج من معدلات تحويل عملة أكثر ملاءمة. تتحول الأرباح الأجنبية إلى قيم أعلى بالدولار عند إعادة التوطين، مما يعزز بشكل فعال الأرباح المعلنة دون الحاجة إلى تحسينات جوهرية في الأعمال. هذا الاتجاه المدعوم من العملة يحقق فائدة خاصة للشركات متعددة الجنسيات ذات العمليات العالمية المتنوعة.

يؤكد التحليل على أن تقلبات العملة تعمل كمحرك حاسم، لكنه غالبًا ما يُغفل عنه، للفروقات في أرباح الشركات. بينما يركز العديد من المستثمرين على الأداء التشغيلي وظروف السوق، يكشف فحص دان ناثان أن ديناميكيات سوق الصرف يمكن أن تفسر أجزاء كبيرة من تباينات الأرباح عبر مؤشر S&P 500. تواجه الشركات ذات التعرض المحدود للعالمية عوائق مقارنة، مما يخلق فجوات أداء ملحوظة تعود جذورها إلى الاتجاهات الكلية للعملة وليس فقط إلى الموقع التنافسي.