انخفض قطاع الخدمات في فرنسا إلى الانكماش: مؤشر مديري المشتريات يتراجع إلى 48.4 في يناير

صناعة الخدمات في فرنسا دخلت للتو منطقة الانكماش، مما يشير إلى تحول ملحوظ في الزخم الاقتصادي مع اقتراب عام 2026. القراءة الأخيرة لمؤشر مديري المشتريات (PMI) تصور قطاعًا يعاني من ضعف الطلب وتراجع الثقة التجارية في بداية العام.

مؤشرات PMI تكشف عن تراجع حاد

انخفض مؤشر مديري المشتريات النهائي للخدمات لشهر يناير إلى 48.4، مما يمثل انخفاضًا ملحوظًا عن قراءة ديسمبر البالغة 50.1، وفقًا لبيانات استطلاع شركة S&P Global. وعلى الرغم من أن هذا يمثل تحسنًا طفيفًا عن التقدير الأولي البالغ 47.9، فإن التفاصيل المهمة هي أن المؤشر قد تجاوز الآن الحد الفاصل بين التوسع والانكماش عند مستوى 50 للمرة الأولى منذ أكتوبر. كما تراجع مؤشر PMI المركب، الذي يدمج نشاط التصنيع والخدمات، إلى 49.1، مما يعزز المخاوف بشأن ضعف الاقتصاد بشكل أوسع.

ما يجعل هذا الانكماش مهمًا بشكل خاص هو السبب وراءه: الشركات لا تستجيب فقط لضغوط الطلب. بل يعكس الانكماش مزيجًا من تراجع الطلبات الجديدة وحيادية العملاء الذين يترددون في الالتزام بالإنفاق.

ضعف الطلب والموقف الحذر للأعمال

تكشف الرواية الأساسية من مشاركي قطاع الخدمات عن تردد واضح. أشارت الشركات إلى نقص ملحوظ في الطلبات الجديدة التي تتدفق عبر خطوط إنتاجها، بالإضافة إلى أن مواقف العملاء لا تزال متشككة ومتوجسة. هذا النهج المحافظ تجاه الإنفاق يشير إلى أنه على الرغم من أي انتعاش دوري، فإن الشركات والمستهلكين يتخذون موقف الانتظار والترقب.

ومع ذلك، هناك نقطة مضادة مثيرة للاهتمام: توقعات الأعمال شهدت انعكاسًا حادًا نحو الأعلى. هذا التباين — سوء الظروف الحالية مقابل تحسن التوقعات — يشير إلى عوامل محددة تعيد تشكيل المعنويات. كما أشار يونس فيلهوسن، الاقتصادي في بنك هامبورغ التجاري، فإن التوقعات المحسنة تبدو مرتبطة بموافقة فرنسا على إطار ميزانيتها لعام 2026 هذا الأسبوع. إن حل الجمود الطويل في الميزانية يحمل وزنًا رمزيًا، حيث يشير إلى احتمال تخفيف عدم اليقين المالي وقد يعزز الزخم في الإنفاق الاستهلاكي والنشاط الاستثماري.

الحل السياسي يوفر مسارًا للتعافي

قد يعمل تمرير إطار الميزانية كمحفز للثقة، معالجًا مصدر قلق كان يثقل على عمليات اتخاذ القرار. إذا تضاءل عدم اليقين بشأن الاستقرار المالي، فقد تنتقل الشركات من موقف دفاعي إلى تخطيط أكثر بناءً. قد يمثل الانكماش الذي عكسه مؤشر PMI في يناير قاعًا مؤقتًا بدلاً من بداية تراجع مستدام، بشرط أن يتحول وضوح السياسة إلى حافز اقتصادي حقيقي.