لماذا يواجه سوق العملات المشفرة ضغوطًا متزامنة في حين يتراجع البيتكوين

سوق العملات المشفرة يتعرض لهجمات متعددة الجبهات. ما بدأ كتراجع طبيعي للبيتكوين تحول إلى تصفية على شكل موجات متتالية تشمل الآن كامل النظام البيئي للعملات الرقمية. فهم السوق الذي نواجهه في الوقت الحالي أمر ضروري لأي مشارك في القطاع.

الرقم الأولي يرسم صورة تحديّة. تم تداول البيتكوين عند 65.64 ألف دولار مع انخفاض بنسبة 1.28% خلال الـ24 ساعة الماضية، في حين تراجع الإيثيريوم بنسبة 0.60%. سولاينا هبطت بنسبة 1.26% وXRP خسرت 0.43%، لكن توزيع الخسائر يكشف عن شيء أعمق من مجرد تصحيح في الأسعار. هذا الانخفاض ليس مدفوعًا بعنصر واحد فقط، بل بتقارب ثلاثة ضغوط: تسريع التخفيض بالرافعة المالية، شعور بعدم الثقة والمخاطرة، وتقلبات الأسواق التقليدية.

خروج الرافعة المالية من السوق بسرعة متزايدة

المشهد الحالي يظهر أن ضغط البيع الهيكلي كان يتراكم لأسابيع. انخفض الاهتمام المفتوح في العقود الآجلة الدائمة بنحو 4.4% فقط في اليوم الأخير، مما أزال حوالي 26 مليار دولار من التعرض. هذا الرقم المذهل يكتسب أبعادًا أكبر عند النظر إلى المسار الشهري: خلال الثلاثين يومًا الماضية، انخفضت الرافعة المالية بنسبة 34%، مما يشير إلى أن المتداولين كانوا يخففون الرافعة بشكل منهجي، وليس كرد فعل على اليوم فقط.

ما هو السوق الذي نختبره عندما يتم التخلص من الرافعة المالية بشكل جماعي؟ سوق هش وعرض لردود فعل متسلسلة. مع تصفية المراكز الطويلة، تتحول تلقائيًا إلى أوامر بيع. خلال 24 ساعة، تم تصفية حوالي 237 مليون دولار من مراكز البيتكوين الطويلة. وخلال الأسبوع الماضي، وصل هذا المجموع إلى 2.16 مليار دولار. وعلى مدى الشهر الماضي، بلغت عمليات التصفية الإجمالية أكثر من 4.4 مليار دولار.

شعور بعدم الثقة يجمّد السوق

الضغط لا يقتصر على العملات الرقمية فقط. الأسهم في أوروبا تراجعت، في حين زادت المخاوف من سياسات نقدية أكثر تشددًا من مناخ عدم الثقة في جميع الأصول. في هذا السياق، أصبح البيتكوين — الذي كان من المفترض أن يكون مرساة — مصدر ضغط إضافي.

تزايدت التوترات حول كبار حاملي البيتكوين، مما زاد من المخاوف. فريق الاستراتيجية، المعروف بمراكز كبيرة، يواجه خسارة غير محققة تقارب 900 مليون دولار في البيتكوين. في سوق هش كهذا، تثير هذه الإشارات تكهنات حول احتمالية وجود ضغوط بيع، مما يزيد من تقلب السوق. التأثير العدوى فوري: مع سيطرة البيتكوين على سوق المشتقات، تنتقل كل الضغوط على السعر إلى العملات البديلة عندما يقطع المتداولون المخاطر بشكل شامل.

السيناريو المتوقع للفترة القادمة

المستويات الفنية الحاسمة الآن تحدد المستقبل المباشر. يحافظ البيتكوين على دعم رئيسي عند 75,000 دولار. إذا ظل فوق هذا المستوى، قد يجد السوق مساحة للاستقرار. كسر واضح دون ذلك سيضع 70,000 دولار في دائرة التركيز كمستوى دعم مهم قادم.

لكي يتنفس سوق العملات الرقمية مجددًا، هناك شرطان أساسيان: يجب أن يتوقف البيتكوين عن الانخفاض، ويجب أن يتباطأ وتيرة التصفية. حتى يحدث ذلك، ستظل التقلبات مرتفعة وأي رد فعل فني سيواجه صعوبة في الاستمرار.

ما نراه اليوم هو نتيجة عملية كانت تتراكم لأسابيع — وليس حالة من الذعر المنفردة. مزيج من التخفيض الهيكلي بالرافعة المالية، والخسائر غير المحققة في مراكز كبيرة، والمناخ الاقتصادي الكلي السلبي يخلق السيناريو المثالي لحركات حادة. سيكون التخفيف ممكنًا فقط عندما تبدأ هذه الضغوط الثلاثة في التلاشي، خاصة عندما يجد البيتكوين قاعه ويستقر فوق المستويات الحرجة. حتى ذلك الحين، سيظل السوق تحت مراقبة مشددة لكل حركة سعرية جديدة.