تحدي اليوان كعملة احتياطية عالمية: مراقبة رأس المال والبدائل المشفرة

استراتيجية العملة الصينية لتعزيز مكانة اليوان على المستوى العالمي تواجه عقبات هيكلية يصعب التغلب عليها. تواصل الحكومة الصينية جهودها لرفع مكانة اليوان كعملة احتياط دولية، إلا أن القيود الصارمة على رأس المال تشكل عائقًا رئيسيًا أمام هذا التطور.

قيود رأس المال تعيق توسع اليوان على الساحة الدولية

تشير بيانات NS3.AI إلى تراجع كبير في اعتماد اليوان كاحتياطي عملات عالمي. من المتوقع أن ينخفض حصة اليوان في احتياطيات العملات الدولية من 2.83% في عام 2022 إلى حوالي 1.93% في عام 2025. هذا الانخفاض يعكس الصعوبات التي تواجهها العملة الصينية في المنافسة مع العملات الرئيسية الأخرى في السوق العالمية.

العقبة الرئيسية تكمن في نظام قيود رأس المال المشدد. هذه القيود تمنع تدفق رأس المال بحرية وتقلل من سيولة اليوان في الأسواق الدولية. ونتيجة لذلك، تظل البنوك المركزية في مختلف الدول تفضل الأصول التي يمكن تحويلها بسهولة وتتمتع باستقرار في سعر الصرف، خاصة الدولار الأمريكي واليورو.

البنية التحتية للدفع الحديثة لم تكفِ بعد لمعالجة عقبة قابلية التحويل

جهود الصين لتوسيع نطاق استخدام اليوان لا تقتصر على السياسات فحسب. لقد طورت الحكومة بنية تحتية متقدمة للدفع عبر الحدود، بما في ذلك نظام الدفع بين البنوك عبر الحدود (CIPS) وإطلاق اليوان الرقمي المبتكر. ومع ذلك، لم تتمكن هذه المبادرات من معالجة مشكلة القابلية للتحويل الأساسية.

لا تزال قضية قابلية تحويل اليوان تشكل عائقًا مستمرًا في مسيرة العملة الصينية نحو وضع دولي أقوى. على الرغم من تطور تكنولوجيا الدفع الرقمي وأنظمة التسوية، إلا أن التفضيلات المؤسساتية لا تزال تميل إلى العملات والأصول غير المقيدة بسيطرة الحكومة المركزية.

الأصول الرقمية والعملات المستقرة كخيارات لتنويع الاحتياطيات

يفتح هذا الوضع فرصًا للأصول البديلة لملء الفراغ الذي تتركه. تُعتبر العملات المستقرة المرتبطة بالدولار الأمريكي والبيتكوين أدوات تسوية معاملات جذابة للبنوك المركزية. تقدم هذه الأصول مزايا لا تتوفر في اليوان، مثل المرونة، والوصول العالمي، والحرية من القيود التنظيمية المحلية.

تشير التوقعات إلى أن تنويع احتياطيات العملات الأجنبية في المستقبل من المرجح أن يوجه الاهتمام بشكل متزايد نحو الأصول الرقمية والأدوات اللامركزية الأخرى. ستستمر هذه الاتجاهات ما لم تُجري الصين إصلاحات جذرية لتعزيز قابلية تحويل اليوان وتقليل قيود قيود رأس المال الحالية. بدون خطوات إصلاحية كبيرة، ستظل العملة الصينية تتنافس في ظروف غير مواتية على الساحة العالمية.