إشارة التبريد في التضخم الأمريكي تفتح النقاش حول سياسة نقدية جديدة

مؤشر حساب التضخم الفعلي في الوقت الحقيقي من Truflation يكشف عن وتيرة انخفاض ضغط الأسعار في الولايات المتحدة بسرعة أكبر بكثير مما تظهره البيانات الرسمية الحكومية. على الرغم من أن الاحتياطي الفيدرالي لا يزال حذرًا في النظر في سيناريو خفض أسعار الفائدة، فإن التباين بين قراءات التضخم في الوقت الحقيقي وتقارير التضخم الشهرية التقليدية يستمر في الاتساع، مما يثير إعادة النقاش بين صانعي السياسات والأسواق المالية العالمية.

ديناميكية بيانات التضخم في الولايات المتحدة: وجهة نظر بديلة

استنادًا إلى حسابات Truflation، سجل مؤشر أسعار المستهلك (CPI) في الولايات المتحدة مستوى 0.86% على أساس سنوي في نهاية الأسبوع الأخير، متراجعًا بشكل حاد من 1.24% في اليوم السابق. مقياس التضخم الأمريكي لقطاع الإنفاق الاستهلاكي الشخصي الأساسي (PCE)—الذي يعتبر المعيار الرئيسي للبنك المركزي—كان عند 1.38%، وهو أقل بكثير من الهدف البالغ 2% الذي يمثل منطقة الراحة للاحتياطي الفيدرالي.

يظهر فرق كبير عند المقارنة مع البيانات الرسمية: حيث أظهر مؤشر CPI التقليدي رقم 2.7% في ديسمبر، في حين وصل PCE الأساسي إلى 2.8% في نوفمبر. تجمع منصة Truflation ملايين نقاط الأسعار اليومية من قطاعات مختلفة—العقارات، الغذاء، الطاقة، التأمين، والخدمات—مقدمة نظرة ديناميكية على ضغط الأسعار مقارنة بالإصدارات الإحصائية الشهرية التي تتسم بالتأخير.

عدم اليقين في سياسة الاحتياطي الفيدرالي وتأثيراتها على أسواق المخاطر

عندما تظهر بيانات التضخم الأمريكية إشارات على التهدئة، قام الاحتياطي الفيدرالي مؤخرًا بوقف دورة خفض أسعار الفائدة وأشار إلى عدم اليقين بشأن التيسير النقدي على المدى القريب. يعتقد بعض المشاركين في السوق أن صانعي السياسات قد يستجيبون بوتيرة أبطأ تجاه حالة التضخم التي تتسارع.

توقعات أسعار الفائدة مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بتدفقات السيولة بالدولار ورغبة المستثمرين في المخاطرة على مستوى العالم. تاريخيًا، عندما يضعف التضخم ويحدث خفض في أسعار الفائدة، يميل الدولار إلى الضعف—وهو ديناميكية تدعم تقليديًا قيمة الأصول عالية المخاطر بما في ذلك البيتكوين وجميع منظومة العملات المشفرة.

الدولار الأمريكي يواجه نقطة حرجة فنية

تُظهر تحليلات الرسوم البيانية أن مؤشر الدولار الأمريكي اخترق مؤخرًا مستوى دعم طويل الأمد كان ثابتًا لأكثر من عشر سنوات. هذا الاختراق يزيد من احتمالية استمرار الاتجاه الهبوطي إذا تم تأكيد الزخم الهبوطي بشكل أكبر.

المستثمرون الكبار في الاقتصاد الكلي، بمن فيهم مؤسس منصة Real Vision، Raoul Pal، أعربوا سابقًا عن رأي أن تراجع الدولار بشكل هيكلي سيمنح فوائد—مثل تخفيف عبء سداد الديون المقومة بالعملة الأمريكية في مختلف أنحاء العالم، بالإضافة إلى دعم الأصول التي تعتمد على توسع السيولة العالمية.

السيناريو القادم: ضغط على موقف الاحتياطي الفيدرالي

إذا استمرت بيانات التضخم البديلة في إظهار تباين كبير مع القراءات الرسمية، فمن المحتمل أن تظهر ضغوط إضافية على الاحتياطي الفيدرالي لإعادة النظر في توجه سياسته النقدية. هذا السيناريو قد يعزز بشكل أكبر الزخم في سوق العملات المشفرة وقطاعات الأصول الأخرى الحساسة لتغيرات أسعار الفائدة ومشاعر المخاطر العالمية.