مراهنة في نهاية السوق الهابطة: داخل نطاق تقلب بنسبة 15%، ماذا يشتري المال الذكي؟

في 12 فبراير 2026، ظهر سوق الأصول الرقمية بشكل نمط تقني مميز للغاية. وفقًا لبيانات سوق Gate، كان البيتكوين (BTC) يتداول خلال الـ 24 ساعة الماضية بين 65,984.7 دولار و68,000 دولار بشكل ضيق؛ بينما كان الإيثيريوم (ETH) يتكرر عند منطقة 1990 دولار.

هذه ليست حالة ذعر بعد انهيار حاد، وليست بداية سوق صاعدة. إنها حالة أكثر دقة، وأيضًا أكثر أهمية — وهي التوتر منخفض التقلبات في نهاية السوق الهابطة.

أوضحت شركة DWF Labs في منشور أمس أن السوق في مرحلة تذبذب في نهاية السوق الهابطة، مع توقع نطاق تقلبات حوالي 15%. بالنسبة للمتداولين المتمرسين في قراءة السوق، فإن المعنى الضمني لهذه العبارة هو: موجة التصفيات الجماعية قد انتهت، وتقترب عملية تصفية الرافعة المالية من نهايتها، وأن الأموال الرئيسية تقوم حاليًا بإعادة توزيع مراكزها بشكل سري عند الأسعار الحالية.

سوف نقوم في هذا المقال، استنادًا إلى أحدث بيانات Gate بتاريخ 12 فبراير 2026، بتحليل المنطق الأساسي لهذه المرحلة، وتقديم إطار عمل للتداول يتوافق مع “صندوق 15%”.

لماذا نقول إن هذه نهاية “السوق الهابطة”، وليست مجرد “استمرار الهبوط”؟

لفهم هذين المفهومين بشكل صحيح، لا يكفي الاعتماد على الحدس، بل يجب النظر إلى ثلاثة أبعاد من التغيرات الجوهرية.

الأول، تم تنقية هيكل الرافعة المالية بشكل كبير.

في يناير من هذا العام، شهد صندوق ETF للبيتكوين الفوري خروجًا ضخمًا بقيمة 2.9 مليار دولار خلال 12 يوم تداول، مما أدى إلى رد فعل سلبي من المؤسسات والمتداولين على حد سواء. لكن منذ بداية فبراير، استمرت معدلات التمويل على سوق العقود في Gate بالقرب من الصفر، وانخفضت نسبة الحسابات ذات الرافعة المالية العالية بشكل ملحوظ. بعد مغادرة عمليات البيع الذعر والتصفية الإجبارية، غالبًا ما تبقى المراكز على شكل “حجر لا يمكن دفعه” — أي أن قوة البائعين تتراجع تدريجيًا.

الثاني، تظهر مستويات الأسعار الرئيسية خصائص دعم من قبل المؤسسات.

عادةً ما نتحدث عن مستويات الدعم في التحليل الفني، لكننا بحاجة إلى التمييز بين “دعم الذاكرة للمستثمرين الأفراد” و"دعم المؤسسات الحقيقي". من خلال مراقبة عمق السوق على Gate، لوحظ أن البيتكوين عند حوالي 65,000 دولار يظهر انحراف قاع مستمر لمدة 15 دقيقة، مع عدم تراجع أوامر الشراء المتراكمة مع ضعف السعر. هذا ليس تصرف المتداولين القصير المدى، بل هو استغلال الأموال الموجهة للاستثمار التي تستفيد من السيولة المنخفضة لجمع الأصول ببطء.

الثالث، تتجه التوقعات الكلية نحو “مرحلة هضم الأخبار السلبية”.

في أوائل فبراير، أصدرت UBS تحذيرًا من 10 “مفاجآت” محتملة لعام 2026، من بينها احتمالية انفجار فقاعة السوق الأمريكية وخطر تجاوز عائد سندات الخزانة الأمريكية 5%، مما قد يضغط على الأصول ذات المخاطر. لكن قانون تسعير الأصول يقول: عندما يكون التوقع الجماعي قد تم تسعيره بشكل كامل، فإن الوزن النسبي للتغيرات الحدية يصبح أكثر أهمية. السوق الآن يتعامل بشكل عقلاني مع توقيت خفض الفائدة في 2026، ومؤشر الدولار لم يعد قويًا بشكل أحادي، مما يمنح سوق العملات المشفرة فرصة للتنفس.

الاستنتاج: هذه ليست نهاية السوق الهابطة، لكنها بالتأكيد نهاية “المرحلة الأكثر قسوة”. السوق يتحول من “نمط الانهيار” إلى “نمط الاستهلاك”.

مستويات الأسعار الرئيسية في 12 فبراير: تحليل البيانات في الوقت الحقيقي

بيتكوين (BTC)

• السعر الحالي على Gate: 68,000 دولار
• تقلب خلال 24 ساعة: +0.8%
• دعم قصير المدى: 65,000 دولار (في حال كسره، فإن منطقة الشراء التالية بين 63,000 و65,000 دولار)
• مقاومة قصيرة المدى: 68,600 دولار (خط الفصل بين البائعين والمشترين)، بعد الاختراق يجب أن يستقر فوق 70,000 دولار لتأكيد قوة الاتجاه

إيثيريوم (ETH)

• السعر الحالي على Gate: 1990 دولار
• أداء خلال 24 ساعة: أدنى مستوى عند 1903 دولار، مع علامات تعب في الارتداد
• دعم رئيسي: 1900 دولار (نقطة نفسية)، في حال كسره، يجب اختبار 1850 دولار
• مقاومة رئيسية: 2000 دولار (موقع فشل عدة مرات في الارتداد)

عملة منصة Gate (GT)

• السعر الحالي على Gate: 7.1 دولار (تقلب خلال 24 ساعة +3.8%)
• أداء خلال 7 أيام: +5.2%
• الترتيب السوقي الحالي: رقم 88، بقيمة سوقية حوالي 770 مليون دولار

من خلال لغة السوق، يظهر أن البيتكوين أقوى من الإيثيريوم، وأن التمايز بين العملات الرئيسية والعملات الصغيرة لا يزال مستمرًا. ضمن صندوق تقلب 15%، يميل التمويل إلى التوجه نحو الأصول ذات السيولة العالية، بدلاً من استثمار مبكر في عملات صغيرة ذات تداول منخفض.

قواعد البقاء في نطاق التذبذب: تخلَّ عن “الشراء الدقيق عند القاع”، واحتضن “الصحّة الغامضة”

الكثير من المتداولين لم يخسروا أموالهم خلال السوق الهابطة، لكنهم خسروا أموالًا كبيرة في نهاية السوق الهابطة. السبب بسيط: محاولة استخدام الرافعة المالية للمراهنة على “آخر هبوط” أو “أول موجة انتعاش”.

بالنسبة لمستخدمي Gate، إليك ثلاث استراتيجيات قابلة للتنفيذ:

الاستراتيجية الأولى: استثمار دوري ثابت (DCA)، لكن بدون “الاحتفاظ بالمركز حتى الموت”

يدعم Gate: استراتيجية DCA على الأصول الفورية

ينصح الاستثمار القيمي الكلاسيكي بشراء وعدم البيع خلال السوق الهابطة، لكن للمستخدمين العاديين، فإن الخسائر المؤقتة غير المحدودة تختبر الصبر. الحل الأكثر واقعية هو: استثمار عند 65,000 دولار، مع إضافة مبلغ عند انخفاض السعر بنسبة 3-5%، وتقليل 20% من مراكز الشراء عند الارتداد بنسبة 8-10%.

الهدف من ذلك ليس تحقيق أرباح من التذبذب، بل خفض متوسط تكلفة المركز مع الحفاظ على توازن نفسي. ضمن صندوق تقلب 15%، غالبًا ما تكون أرباح التداول القصير أعلى من الاحتفاظ بالمركز حتى النهاية.

الاستراتيجية الثانية: التركيز على قيمة عملة المنصة كـ"سند حكومي"

يدعم Gate: استثمار GT / استرداد عبر الحيازة

في سوق الصعود، غالبًا ما تتأخر زيادة قيمة العملة الأساسية عن العملات الصغيرة ذات الرفع العالي؛ لكن في نهاية السوق الهابطة، تتغير خصائص الحماية والإنتاجية للعملة. السعر الحالي لـ GT انخفض بنسبة 70% عن أعلى مستوى له عند 25.94 دولار، ويقع حالياً في منطقة تقييم منخفضة من حيث نسبة السعر إلى المبيعات.

للمستثمرين الباحثين عن عوائد منخفضة التقلب، يمكن تحويل جزء من العملات المستقرة إلى GT والمشاركة في استثمار Gate، مع عائد سنوي يتراوح بين 4% و12%. في عام 2026، مع تراجع العوائد الكلية، هذا يوفر فرصة تنافسية جيدة.

الاستراتيجية الثالثة: الابتعاد عن “القصص” والعودة إلى البيانات

يدعم Gate: أدوات البيانات على السلسلة

نهاية السوق الهابطة هي فترة إرهاق السرد القصصي. مفاهيم مثل AI، RWA، DeFi، وغيرها، يصعب أن تتفاعل بشكل مستقل في بيئة تفتقر إلى السيولة. الربح الحقيقي يأتي من ارتفاع النشاط على السلسلة، وزيادة احتفاظ المطورين، وغيرها من البيانات الأساسية.

نصيحة للمستخدمين العاديين: حصر 80% من مراكزهم في أصول ذات سيولة عالية مثل BTC وETH وGT، وابقِ على 20% أخرى للمشاركة فقط عند ظهور إشارات واضحة لزيادة حجم السوق أو تغيرات غير معتادة في القطاعات.

ماذا تفعل المؤسسات؟ وتحدث عن إدارة المراكز “غير المنطقية”

الكثير من المستخدمين يتساءلون: لماذا تبيع المؤسسات البيتكوين عندما ينخفض إلى 65,000 دولار؟

الواقع أن المؤسسات تتبع دورة تقييم مختلفة تمامًا عن الأفراد. في بداية العام، خرجت كميات كبيرة من صناديق ETF، ويعزى ذلك جزئيًا إلى إعادة التوازن عبر أصول متعددة من قبل صناديق التحوط الكلية، وليس بسبب عدم ثقتهم في القيمة طويلة المدى للبيتكوين.

علامة مهمة هي: حتى خلال فترات الخروج الكبير، لم يظهر مؤشر الفارق في Coinbase استمرارية في الانخفاض، مما يدل على أن المؤسسات الأمريكية لا تزال تحتفظ بمراكز طويلة الأمد، على عكس ما حدث خلال انهيار FTX في 2022، حيث كانت عمليات البيع الجماعي غير مميزة.

بالنسبة للمستثمرين العاديين، تقليد استراتيجيات المؤسسات في “الانتظار على الجانب الأيسر” قد يكون خطيرًا، لكن يمكن الاستفادة من “الحد الأدنى” في إدارة المراكز:

• حافظ على 20% - 40% من الأصول بالدولار الأمريكي. هذا ليس تراجعًا، بل لضمان القدرة على الشراء عند ظهور الفرص.
• السيطرة على الرافعة المالية عند مستوى 3 أضعاف أو أقل. في بيئة منخفضة التقلب، لا يحقق الرافعة العالية أرباحًا، بل قد يؤدي إلى التصفية عند أي اضطراب بسيط.

الخلاصة

كل دورة سوق صاعدة وهابطة، تطيح بعدد من المتداولين الذين يحاولون “التقاط آخر قرش”.

سوق فبراير 2026 لا ينتمي إلى الاتجاه الصاعد أو الهابط، بل إلى أولئك الذين يعترفون بـ"عدم قدرتهم على التنبؤ بالقاع"، لكنهم لا يزالون يلتزمون بانضباط في التوزيع عند هذا المستوى.

داخل عمق سوق Gate، نرى وجود تلك الأموال — فهي لا تصرخ، ولا ترفع السوق، فقط تضع أوامر شراء بصمت حول 65,000 دولار.

هذه ليست استسلامًا، بل هي خطة استثمار.