أندرو كانغ: التخلي عن التفكير القصير الأجل، واحتضان النمو الأسي

المؤلف الأصلي: أندرو كانغ، مؤسس Mechanism Capital

الترجمة: كين، Chaincatcher

بالنسبة لأولئك الذين مروا على الأقل بدورة سوق كاملة، ستنشأ لديهم غريزة فطرية للحذر من ارتفاعات الأسعار التي تتجاوز بكثير معدل النمو التاريخي. مشاهدة فقاعة الإنترنت، الأزمة المالية العالمية عام 2008، وتقلبات وتطورات العملات المشفرة، ستطلق في أدمغتهم إنذارات لنمط التعرف. فهم يترددون في الدخول بسبب ارتفاع الأسعار، ويخشون البيع عند المستويات العالية.

لكن من المهم أن ندرك أننا نمر الآن بأحد أكثر اللحظات غير المتكافئة عمقًا وتفردًا في التاريخ. الإجراء الوحيد الآن هو توسيع أفقك الزمني، والتخلي تمامًا عن التفكير القصير الأمد.

القلق المفرط من الفقاعات هو أمر غبي. محاولة توقيت السوق أيضًا أمر غبي. التقلبات والتراجعات قصيرة الأمد ستحدث دائمًا، ولكن نظرًا لقربنا من “نقطة التحول” بشكل كبير، فإن هذه التقلبات مجرد ضوضاء. الذكاء الاصطناعي، والروبوتات، والطاقة، وقطاعات الابتكار ستشهد انفجارات غير مسيطر عليها من النمو المتسارع.

خلال السنوات العشر القادمة، سنمتلك مئات الملايين (بل وربما أكثر) من وكلاء الذكاء الاصطناعي، والروبوتات البشرية الشكل، ومراكز البيانات الفضائية، والاستعمار عبر الكواكب، وعلاجات طبية محسنة بشكل كبير؛ سنغير بشكل جذري سرعة وتيرة التطور التكنولوجي وإنتاجيته في جميع المجالات. التقدم التكنولوجي والنمو الاقتصادي الذي سنحققه خلال العشرين سنة القادمة سيفوق مجموع الحضارة البشرية بأكملها.

نحن الآن في مرحلة من منحنى J شديد الانحدار، ولكن عندما نضيق نطاق رؤيتنا ليشمل اليوم أو الأسبوع، يكون من الصعب ملاحظته. الآن، 100% من رموز منتجات شركة Anthropic مكتوبة بواسطة Claude. مدراء المنتجات لديهم فريق من المهندسين الافتراضيين، بكفاءة تبدو وكأنها قادرة على تغيير الزمن. الشركات التي تستخدم الذكاء الاصطناعي بكفاءة، وتسرع من وتيرة تحديث منتجاتها، لا تكتفي بزيادة رقمية واحدة أو اثنين، بل تصل إلى ثلاث أرقام.

وعلاوة على ذلك، قدرات هذه الأدوات لا تزال تتطور بسرعة أكبر. سواء وصلنا إلى الذكاء الاصطناعي الفائق (ASI) في عام 2027 أو 2029، فهذا في الواقع غير مهم. فهو حتمي الحدوث. وعندما يُعلن عنه رسميًا، ستكون أسعار الأصول التي تملكها قد تضاعفت مرات لا حصر لها.

من المحتمل جدًا أن يكون النمو الاقتصادي الفعلي خلال 3-10 سنوات القادمة، في أي نموذج توزيع تاريخي، بمستوى 20 انحرافًا معيارياً (20 سيغما). هذا النمو الذي كان يُعتبر سابقًا شبه مستحيل، سيقوده تحولات من الدرجة الثانية والثالثة غير مسبوقة. النماذج التقليدية لتقييم الأصول لم تعد قادرة على تسعير هذه التحولات. الإمكانات الصعودية هائلة لدرجة أن طرق حساب القيمة الحالية التقليدية تكاد لا تلتقطها.

سرعة زيادة الثروة ستكون مذهلة، تمامًا كما حدث عندما أدت العملات المشفرة في البداية إلى تكوين العديد من المليارديرات والمليونيرات خلال فترة قصيرة، لكن هذه المرة بحجم أكبر بكثير. إذا لم تكن لديك تعرض للمخاطر، فسيكون من الصعب عليك الشراء مع ارتفاع أسعار الأصول بشكل عمودي؛ ولكن، على عكس الفقاعات السابقة، فإن القيمة الحقيقية التي تخلقها الاقتصاد الحقيقي ستتمكن من مواكبة الارتفاع الرأسي في أسعار الأصول بشكل أفضل. خلال الثلاث سنوات الماضية، استفاد أولئك الذين تبنوا مفهوم “الرؤية ذات المستوى الأسي” في تداولاتهم السوقية بشكل كبير. وإذا لم تتبنَّ هذا المفهوم بعد، فليس الوقت متأخرًا بعد.

مراقبة المخاطر النزولية مهمة، لكنها في الوقت ذاته أكبر مخاطر صعودية على الإطلاق في تاريخ العالم. تعلم كيف تتحمل مخاطر الأفق الزمني الأطول. الآن ليس وقت التداول القصير. بالنسبة لمعظم الناس، الأداء على المدى الطويل غالبًا ما يكون أفضل من التداول القصير، لكن الفارق في القيمة المتوقعة بين “التداول” و"الاستثمار" سيكون أكبر من أي وقت مضى. فكم ستكون قيمة الخيارات الحيّة المرتبطة بنقطة التحول الصعودية؟