حجم تداول Kalshi يواصل تحقيق أرقام قياسية، ما السعر العادل قبل افتتاح السوق؟

انطلا

أوديلي بلانيت ديلي (@OdailyChina)

المؤلفة|وينسر(@wenser 2010)

خلال فترة تراجع السوق، أصبح سوق التنبؤ هو المسار الأكثر إشراقا في سوق العملات الرقمية. خلال انهيار السوق في أوائل فبراير، انخفض عملات BTC وETH بأكثر من 10٪، لكن التداول المتوقع ظل نشطا، حيث وصل عدد المعاملات الأسبوعية إلى 26.39 مليون، وهو أعلى رقم قياسي. وفي الوقت نفسه، وباعتبارها أكبر منصة سوق توقع متوافقة في الولايات المتحدة، قفزت كالشي أيضا إلى قمة المسار في يناير من هذا العام بحجم تداول تجاوز 9.5 مليار دولار، محققة رقما قياسيا في حجم التداول الشهري. تبع ذلك جولة جديدة من التسعير لسعر سهم كالشي قبل السوق.

السؤال الذي نريد مناقشته اليوم هو - ما هو نطاق التسعير المعقول لأسهم كالشي، التي من المتوقع أن تصبح “أول سهم في سوق التنبؤ”؟

نظرة عامة على التسعير الحالي لمنصة تداول الترميز: PreStocks, Jarsy

في وقت كتابة هذا النص، هناك فرق كبير في تسعير أسهم كالشي قبل السوق على منصتي التداول الرئيسيتين للترميز:

على منصة PreStocks، يحتوي تسعير ما قبل السوق لسهم كالشي على سعرين –

أحد الأسعار هو سعر الرمز عند القيمة السوقية الضمنية (مستوى تسعير سيولة السوق)، مع سهم واحد بسعر حوالي 369 دولار؛

السعر الآخر هو السعر المعلن تحت القيمة السوقية لرأس المال (مستوى تسعير التمويل الحالي)، وسعر السهم الواحد حوالي 364 دولارا.

على منصة جارسي، قفز سعر كالشي للسهم قبل السوق إلى حوالي 504 دولارات.

ومن الجدير بالذكر أنه مقارنة بمقالنا السابق "ارتفاع سعر سهم كالشي بشكل كبير قبل السوق، هل فات الأوان للشراء الآن؟ في وقت كتابة المقال، ارتفعت وانخفضت أسعار أسهم كالشي قبل السوق على المنصتين الرئيسيتين بدرجات متفاوتة. كان وضع الأسعار في ذلك الوقت كما يلي:

في PreStocks، تبلغ القيمة السوقية الضمنية لKalshi حوالي 14 مليار دولار، وسعر السهم الواحد حوالي 407 دولار؛

في جارسي، تبلغ قيمة كالشي في السوق 11 مليار دولار وسعر سهم واحد 450 دولارا.

بعبارة أخرى، انخفض سعر منصة PreStocks من 407 دولار إلى حوالي 369 دولار؛ ارتفع سعر منصة Jarsy من 450 إلى حوالي 504 دولارات.

وعلى النقيض من ذلك، فإن السوق قبل السوق للأسواق المالية التقليدية قد غير أيضا تسعير أسهم كالشي إلى حد ما.

في سوق ناسداك الخاص، ارتفع سعر السهم الواحد لكالشي من حوالي 307 دولارات إلى حوالي 320 دولارا؛

على Hiive، ارتفع سعر كالشي للسهم الواحد بمقدار دولار واحد من حوالي 357 دولارا إلى حوالي 358 دولارا.

نطاق الأسعار المعقول قبل السوق لسهم كالش: حوالي 320~423 دولار

في العام الماضي، أغلقت كالشي جولة تمويل من السلسلة E بقيمة مليار دولار بقيمة 11 مليار دولار.

استنادا إلى القيمة السوقية وسعر السهم المقابل المذكور أعلاه، يبلغ عدد أسهم كالشي حوالي 30.72 مليون ~ 34.3 مليون سهم.

وبشكل محدد، طريقة حساب عدد الأسهم هي كما يلي -

استنادا إلى القيمة السوقية البالغة 11 مليار دولار مقابل سعر السوق المالي التقليدي قبل السوق البالغ 320 و358 دولارا، يبلغ عدد أسهم كالشي حوالي 30.72 مليون ~ 34.37 مليون سهم؛

استنادا إلى القيمة السوقية الضمنية/سعر رمز السهم، والقيمة السوقية الرأسمالية/سعر تدوين الأسهم لمنصة PreStocks، يبلغ عدد أسهم كالشي حوالي 34.27 مليون ~34.3 مليون سهم؛

استنادا إلى سعر شراء سهم واحد قبل السوق على منصة جارسي، تبلغ القيمة السوقية لكالشي 18.665 مليار دولار، وسعر السهم الواحد 604.84 دولار، بحوالي 30.86 مليون سهم.

استنادا إلى المعلومات أعلاه، يمكننا استنتاج الاستنتاجات التالية:

أولا، بقيمة 11 مليار دولار، يتم تسعير سهم كالشي في نطاق معقول يتراوح بين 320-358 دولارا قبل السوق، أي أن التسعير الحالي على منصات تداول ترميز أسهم العملات الرقمية مثل PreStocks وJarsy مرتفع نسبيا؛

ثانيا، بلغ حجم تداول كالشي 9.5 مليار دولار في يناير، وهو قريب من حجم السوق الإجمالي المتوقع لحوالي 10 مليارات دولار في أكتوبر من العام الماضي؛ مع حصة سوقية تبلغ حوالي 50٪ من السوق المتوقع في أكتوبر، تقدر حاليا كالشي بما لا يقل عن 15 مليار دولار في أسواق رأس المال.

ثالثا، بناء على تقييم 15 مليار دولار، مع بيانات مثل نطاق أسهم كالشي، فإن نطاق أسعار أسهم كالشي قبل السوق هو حوالي 436~488 دولار.

لذلك، إذا كان عدد أسهم كالشي يحقق التوقعات، بناء على القيمة السوقية الضمنية البالغة 15 مليار دولار، يقدر بشكل متحفظ أن نطاق التسعير قبل السوق لأسهم كالشي قد يكون في نطاق معقول يبلغ 320~378 دولارا (محسبا بناء على متوسط أدنى سعر في نطاق التسعير)؛ وبتفاؤل، يتم تسعير سهم كالشي في نطاق معقول يبلغ 358~423 دولارا (محسبا بناء على متوسط أعلى الأسعار في نطاق التسعير).

استنادا إلى استنتاجات البيانات أعلاه، فإن منصة جارسي لديها أسعار مرتفعة قبل السوق لأسهم كالش، بينما توجد بعض فرص المراجحة على منصة بري ستوكس.

بالإضافة إلى ذلك، تخطط منصة التداول الحديثة لتحويل الأسهم Tessera إلى فتح طرح عام للأسهم في المستقبل، ويمكن للقراء والأصدقاء الرجوع إليه كبديل (انظر رمز الدعوة هنا).

وبالاقتران مع المعلومات ذات الصلة المذكورة في مقال “تقديرات البيانات لإيرادات بوليماركت السنوية بتجاوز 100 مليون يوان، بافتراض …” المنشورة في صحيفة أوديلي بلانيت ديلي:

استنادا إلى الحساب الثابت لحجم التداول ونسبة الرسوم لسوق “ارتفاع وانخفاض العملات الرقمية خلال 15 دقيقة” على بوليماركت، وتحت مستوى حجم التداول الحالي وهيكل المعاملات، إذا قدمت بوليماركت نموذج رسوم مماثل في جميع الأسواق، فمن المتوقع أن تحقق للمنصة إيرادات سنوية تبلغ 418 مليون دولار.

كمنصة سوق تنبؤ ذات حجم تداول أكبر ورسوم أعلى، من المتوقع أن تتجاوز إيرادات كالشي السنوية الإيرادات المقدرة لبوليماركت في عام 2026، مما قد يزيد من تسعير أسهم كالشي قبل السوق في المستقبل.