‏لماذا انهار البيتكوين من 126K إلى 60K؟

الحقيقة التي لا يريد أحد سماعها

البيتكوين لم ينزل من 126 ألف إلى 60 ألف بسبب خبر سلبي، او لأن الحيتان خافت او لأن الدورة انتهت. هذا تفسير مريح… لكنه خاطئ.

الحقيقة أن الصعود نفسه كان أسرع من الـ demand الحقيقي. السعر سبق الاستخدام، والسيولة دخلت قبل ما السوق يستوعبها، وأي خلل بسيط في التوازن كان لازم ينتج عنه تصحيح عنيف.

دخول الـ ETF لم يكن كله أموال طويلة الأمد. جزء كبير منها سيولة ذكية جاءت للهيدج، للأربيتراج، ولإدارة المخاطر، مش للإيمان الأعمى بالبيتكوين. هذا خلق ضغط بيع مستمر بدون ضجيج، بينما الريتيلز كان يشتري القمم باسم “التبني المؤسسي”. في نفس الوقت

أسعار الفائدة العالية سحبت السيولة من الأصول عالية المخاطر. المال لما يلقى عائد مضمون، لا يصبر على التقلبات

السوق أيضًا بالغ في تسعير المستقبل. الـ Halving، الـ ETF، وكل السرديات الإيجابية تم تسعيرها مسبقًا وبقوة، قبل ما تتحقق آثارها الفعلية. ومع غياب تدفّق سيولة جديدة حقيقية، صرنا نعيد تدوير نفس المال داخل النظام، ومع الرافعة المالية العالية، كان لازم يحصل تنظيف قاسٍ.

الخلاصة: هذا ليس انهيارًا ولا مؤامرة. هذا إعادة تسعير طبيعية، تنظيف للـ leverage، ونقل ملكية من يد عاطفية إلى يد تفهم اللعبة.

نأتي إلى الفائدة
المشكلة ليست في رقم الفائدة وحده، بل في موقعه بالنسبة لما كان مُسعَّرًا.
قبل النزول: السوق كان مبني على فرضية واضحة:
“الفيدرالي سيبدأ التخفيض قريبًا، والسيولة سترجع، والبيتكوين سيستفيد أولًا”.
ما الذي حصل؟ الفائدة لم ترتفع… لكنها لم تنخفض.
وهذا وحده كافٍ لكسر السردية.
في أسواق المخاطر: الفائدة “العالية” = أي فائدة تقيّد السيولة أكثر مما كان متوقعًا.
وليس أي فائدة رقمها كبير على الورق.
ثم هنا نقطة أعمق يغفل عنها كثيرون
حتى مع فائدة 3.75%، صار عندك: – سندات تعطي عائد شبه مضمون
– أدوات مالية تعطي yield بدون تقلب
– مؤسسات تقدر تربح بدون مخاطرة سعرية
في هذا السياق، البيتكوين:
– أصل بلا عائد
– عالي التذبذب
– يحتاج سيولة صبورة
فمجرد بقاء الفائدة “مرتفعة نسبيًا” لفترة أطول من المتوقع.

ضغط مستمر على الأصول الخطِرة، حتى بدون أي رفع جديد.
نقطة عمى ثانية: السوق لا ينهار وقت رفع الفائدة،
ينهار وقت خيبة التوقّعات.
التسعير كان مبني على pivot سريع.
الواقع قال: “مش الآن”.
وهنا حصل التصحيح.
الخلاصة الدقيقة: لم ينزل البيتكوين لأن الفائدة “مرتفعة جدًا”،
بل لأنه كان مُسعَّرًا على فائدة أقل مما هي عليه فعليًا.

ما رأيك

$BTC $GT $ETH

#BuyTheDipOrWaitNow?
#BitcoinBouncesBack #CelebratingNewYearOnGateSquare #YiLihuaExitsPositions #U.S.–IranNuclearTalksTurmoil