هل هناك أي فرصة لأن تعلن شركة MicroStrategy الإفلاس في هذه الدورة؟😱

في كل مرة ينخفض فيها سعر البيتكوين، تنتشر نفس الرواية: ستنهار MicroStrategy.

لكن البيانات تقول قصة مختلفة.

أولاً، الميزانية العمومية. قيمة ممتلكات MicroStrategy من البيتكوين تقدر بحوالي 49.4 مليار دولار، بينما إجمالي الديون حوالي 8.2 مليار دولار. هذا يعني أن $BTC الاحتياطيات أكبر تقريبًا بستة أضعاف من الالتزامات، مما يوفر وسادة أصول قوية حتى خلال التقلبات.

ثانيًا، توقيت استحقاق الديون. لا توجد ضغوط سداد فورية. يبدأ أقرب استحقاق رئيسي للديون في سبتمبر 2028، يليه تواريخ لاحقة حتى 2032. هذا يمنح الشركة عدة سنوات قبل مواجهة التزامات كبيرة.

ثالثًا، مخاوف السيولة والأرباح. الادعاءات بأن توزيعات الأرباح ستجبر على بيع البيتكوين تتجاهل احتياطيات الشركة النقدية. مع حوالي 2.25 مليار دولار من السيولة بالدولار الأمريكي، يمكن تغطية مدفوعات الأرباح لسنوات دون بيع البيتكوين.

رابعًا، مخاطر التصفية القسرية غالبًا ما يُساء فهمها. بيتكوين MicroStrategy ليست منظمة بشكل واسع بحيث ت-trigger التصفية التلقائية خلال انخفاض الأسعار، مما يقلل من مخاطر الإفلاس على المدى القصير.

خامسًا، السوابق التاريخية مهمة. خلال سوق الدب لعام 2022، تم تداول البيتكوين بأقل بكثير من متوسط سعر الشراء لعدة أشهر. لم يبيعوا بشكل هلع واحتفظوا باستراتيجيتهم خلال الانخفاض.

فهل ستعلن MicroStrategy الإفلاس؟

في الوقت الحالي، لا توجد أدلة قوية تشير إلى خطر الإفلاس الفوري. الشركة مرتبطة بشكل كبير بالبيتكوين، مما يعني أن هناك مخاطر طويلة الأمد إذا $BTC ظل منخفضًا جدًا لسنوات.

لكن الانخفاضات السعرية القصيرة الأمد وحدها لا تدعم رواية “الانهيار الوشيك”. يبدو أن الكثير من الخوف الحالي مدفوع أكثر بالمشاعر منه بواقع الميزانية العمومية.

#WhenWillBTCRebound #RiskAssetsMarketShock