إعادة توجيه جريج أبيل الاستراتيجية: بيركشاير هاثاوي تواجه معضلة كرافت هاينز

تقديم فترة جريج أبيل كرئيس تنفيذي لبيركشاير هاثاوي اختبارًا مبكرًا لفلسفة استثماره. تقوم الشركة حاليًا بتقييم ما إذا كانت ستبيع حصتها الكبيرة البالغة 27.5% في شركة كرافت هاينز، وهي شركة استحوذ عليها وارن بافيت و3G Capital معًا من خلال اندماج بارز في عام 2015. إذا قررت بيركشاير المضي قدمًا في هذا القرار، فسيكون ذلك ليس مجرد تعديل في المحفظة، بل نهاية رمزية لاستثمار صناعي مميز لبافيت. هذا التحرك المحتمل يسلط الضوء على كيف يخطط جريج أبيل لاتجاه استراتيجي جديد لاحتياطيات الأسهم وتفضيلات تخصيص رأس المال للشركة.

إعادة تقييم استثمار كرافت هاينز

لا تزال حصة بيركشاير في كرافت هاينز كبيرة، حيث تقدر قيمة الاستثمار بـ 8.6 مليار دولار حتى الربع الثالث من عام 2025. ومع ذلك، قامت الشركة بتسجيل خسارة بقيمة 3.76 مليار دولار ضد هذه الحصة في منتصف عام 2025 بعد إعلان كرافت هاينز عن تقييم استراتيجي. بعد ذلك، كشفت كرافت هاينز عن خطط للفصل إلى شركتين مستقلتين مدرجتين في السوق من خلال عملية تقسيم بدون ضرائب أُعلنت في خريف 2025.

يعكس هذا التقييم إعادة النظر في الضغوط التي تواجه محفظة الأسهم لبيركشاير في بيئة سوقية متطورة. بالإضافة إلى كرافت هاينز، تمتد استثمارات بيركشاير في الأسهم إلى شركات مثل أوكسيدنتال وبيركاديا، التي توفر تدفقات نقدية قوية ودخلًا متنوعًا. تستهدف الشركة عادةً الشركات التي تظهر قدرة راسخة على تحقيق الأرباح، وعوائد قوية على حقوق الملكية، وديون معتدلة، وإدارة كفء — وتتم شراؤها فقط عندما تظل التقييمات معقولة. تشير رغبة جريج أبيل في إعادة النظر في المراكز القديمة إلى نهج أكثر ديناميكية لتحسين المحفظة مقارنةً بفلسفة الشراء والاحتفاظ التي سادت عصر بافيت.

أساليب استحواذ المنافسين: Progressive و Travelers

يوفر قطاع التأمين والخدمات المالية تباينات تعليمية في استراتيجيات الاستحواذ. تتبع شركة Progressive Corporation استحواذات موسعة تعتمد على التكنولوجيا لتعزيز محفظة التأمين الخاصة بها، مع زيادة الوصول للعملاء وكفاءة العمليات. تتوافق هذه الصفقات المستهدفة مع قدرات Progressive الأساسية وموقعها التنافسي.

وبالمثل، تؤكد شركة Travelers على استحواذات منضبطة تعزز قدرات الاكتتاب وشبكات التوزيع. تركز استراتيجية Travelers على تحقيق قيمة مستدامة للمساهمين من خلال إدارة متحفظة للميزانية العمومية وتقييم الفرص بشكل انتقائي. تظهر هذه الشركات كيف يمكن أن يكمل الانضباط في الاستحواذ النمو العضوي مع الحفاظ على الاستقرار المالي — وهو نموذج قد يكون يؤثر على قرارات محفظة بيركشاير تحت إشراف جريج أبيل.

تقييم السوق ومقاييس الأداء

ارتفعت أسهم بيركشاير هاثاوي من فئة B (BRK.B) بنسبة 1.8% خلال العام السابق، وتداولت عند نسبة سعر إلى قيمة دفترية قدرها 1.49، متفوقة قليلاً على متوسط الصناعة البالغ 1.42. يعكس هذا التقييم المميز توقعات المستثمرين بشأن قدرة الشركة على تحقيق الأرباح وتنفيذ استراتيجيتها.

لقد ارتفع التقدير الإجماعي للأرباح لكل سهم لعام 2026 بنسبة 22% في جلسات التداول الأخيرة، على الرغم من أن توقعات الربع الأول ظلت دون تغيير خلال نفس الفترة. تشير توقعات الإيرادات إلى نمو سنوي، في حين تشير تقديرات الأرباح لكل سهم إلى احتمال انخفاض، مما يدل على بيئة الأرباح المعقدة التي تواجهها بيركشاير مع تنقل جريج أبيل في تحولات المحفظة وضغوط السوق.

يحمل السهم حاليًا تصنيفات من المحللين تشير إلى الحذر، معبرًا عن مخاوف بشأن ضغط التقييم وضغوط المنافسة. تؤكد هذه المقاييس على المخاطر المرتبطة بقرارات جريج أبيل المبكرة، بما في ذلك قرار كرافت هاينز، حيث يقيم المستثمرون ما إذا كانت القيادة الجديدة ستوفر قيمة ملموسة أو ستواجه ضغوط هوامش مستقبلية.