سهمان من أعلى الأسهم ذات العائد على الأرباح بنسبة 4%+ التي تكافئ المستثمرين الصبورين في 2025 وما بعدها

إيجاد أسهم عالية العائد من الأرباح التي يمكنها الحفاظ على توزيعات سخية عامًا بعد عام يظل أحد الأهداف الاستثمارية الأكثر طلبًا للمحافظ التي تركز على الدخل. التحدي ليس في تحديد المرشحين الذين يقدمون عوائد فوق 4%—بل في اكتشاف الشركات التي تدعم أساساتها تلك الوعود. هناك ورقتان ماليّتان تبرزان في هذا الصدد: عملاق أدوية منهار يمتلك خطوط تطوير عميقة وصندوق استثمار عقاري يدفع شهريًا ويتميز بثبات عملياتي كقلعة. كلاهما يمتلك أسس أعمال مرنة، وتوليد نقدي مستدام، ومحافظ من الأصول يصعب على المنافسين تكرارها.

فايزر: الابتكار الصيدلاني يلتقي بدخل أرباح جذاب

لقد اختبرت السنوات القليلة الماضية مرونة شركة فايزر بطرق لم تختبرها شركات قليلة. برزت الشركة كمطورة مشتركة (بالإضافة إلى شركة التكنولوجيا الحيوية الألمانية BioNTech) لقاح كوفيد-19 المعروف باسم كوميرناتي. ومع ذلك، ضربت عودة الحياة إلى طبيعتها بعد الجائحة الإيرادات بقوة، ولم تستعد أبدًا ذروتها في عصر الجائحة. ويزيد الضغط اقتراب حافة براءة الاختراع التي تهدد العديد من الأدوية الرائجة بفقدان الحصرية الوشيك.

ما الذي يعمل لصالح فايزر؟ تحافظ الشركة على خط أنابيب أدوية مثير للإعجاب يتجاوز 100 مرشح دوائي يمتد عبر مجالات علاجية متنوعة—وأي واحد منها يمكن أن يصبح النجاح التجاري التالي بالنظر إلى سجل الشركة. تظل الإدارة نشطة في عمليات الاستحواذ والاندماج؛ مثال على ذلك هو الاستحواذ الأخير على شركة التكنولوجيا الحيوية Metsera، التي تمتلك العديد من العلاجات التجريبية في فئة أدوية فقدان الوزن المتزايدة.

بعيدًا عن إمكانيات خط الأنابيب، تستحق قصة توزيعات فايزر الاهتمام. تصل التوزيعات الفصلية الحالية إلى 0.43 دولار للسهم، مما يترجم إلى عائد جذاب يقترب من 7%—فوق المتوسط العام للسوق بشكل كبير. يعني هذا الهيكل السخي للتوزيعات أن حملة الأسهم يتلقون دخلًا ذا معنى حتى لو ظل سعر السهم غير متزايد. للمستثمرين الذين يعطون أولوية للدخل الحالي من أسهم الأرباح الأعلى، تستحق هذه الشركة الدوائية النظر الجدي.

Realty Income: دخل شهري من أكبر صندوق استثمار عقاري للبيع بالتجزئة في أمريكا

تعمل صناديق الاستثمار العقاري (REITs) تحت قيود ضريبية فريدة تتطلب منها توزيع ما لا يقل عن 90% من الدخل الخاضع للضريبة للمساهمين، مما ينتج عنه عوائد أعلى من الشركات التقليدية. ومع ذلك، فإن Realty Income تتجاوز حتى معايير توزيع صناديق الاستثمار العقاري المرتفعة.

ابدأ بالعائد الخام: توزيع الشركة البالغ 5.4% يتجاوز بشكل كبير متوسط قطاع صناديق الاستثمار العقاري البالغ 3.9%، متجاوزًا بشكل قاطع عتبة 4% للتصنيف عالي العائد. والأكثر تميزًا، أن Realty Income كانت رائدة في دفع التوزيعات شهريًا—وليس ربع سنويًا—وهذا الاستراتيجية ليست من باب المزاح التسويقي، بل من قدرة مالية حقيقية. تدير حوالي 15,600 عقار، معظمها في الولايات المتحدة مع توسع في أوروبا، وتتمتع بحجم مؤسسي هائل.

لا تزال فرضية الاستثمار واضحة ومثبتة. تركز Realty Income على عقود إيجار طويلة الأمد مع مستأجرين من قطاعات التجزئة والصناعات التي تعمل في أعمال غير اختيارية، أو ذات طابع خدمي، أو ذات ميزانية محدودة. يميل هؤلاء المستأجرون إلى الاستقرار وطول الأمد. عكست نتائج الربع الأخير تميز العمليات: نسبة الإشغال قرب 98.6%، وزيادة الإيرادات بنسبة 5% سنويًا لتتجاوز 1 مليار دولار، وارتفاع الأموال التشغيلية المعدلة (FFO—مقياس الربحية المفضل لتحليل صناديق الاستثمار العقاري) بنحو 3% إلى 956 مليون دولار. يدعم الجمع بين علاقات المستأجرين المتوقعة، ونسب الإشغال العالية، والنمو الثابت في التدفقات النقدية قدرة الإدارة على الحفاظ على التوزيعات الشهرية إلى أجل غير مسمى.

لماذا يجب على المستثمرين في الأرباح النظر في كلا السهمين

الصناعتان المختلفتان—الأدوية مقابل العقارات—أقل أهمية من الصفات المشتركة: كلاهما يولد تدفقات نقدية حرة كبيرة، وكلاهما يمتلك خنادق تنافسية يصعب على المنافسين التغلب عليها، وكلاهما يوزع أرباحًا بمستويات تتجاوز 4%. للمستثمرين الذين يبنون محافظ حول توليد الدخل، تمثل هاتان الشركتان من بين أكثر الأسهم الموزعة للأرباح مصداقية. المنظور التاريخي يثبت أنه: المستثمرون الأوائل في نتفليكس (الموصى بها في ديسمبر 2004) رأوا أن مراكزهم التي كانت بقيمة 1000 دولار ارتفعت إلى أكثر من 600,000 دولار، بينما شهد داعمو Nvidia منذ أبريل 2005 عوائد مماثلة بشكل أسي. على الرغم من أن النتائج السابقة لا تضمن النتائج المستقبلية، فإن المبدأ يظل—التعرف على شركات ذات جودة تتداول بأسعار منخفضة واحتفاظها بها خلال الدورات الاقتصادية دائمًا ما يكافئ رأس المال الصبور.

كل من فايزر و Realty Income يقدمان تدفقات دخل ممتازة مقارنة بالبدائل السوقية. سواء أعادت إعادة هيكلة الشركات في النهاية إحياء قصة نمو فايزر أو استمرت صناديق الاستثمار العقاري في تقدمها التشغيلي المستقر، فإن المساهمين يتلقون مدفوعات أرباحهم بغض النظر. لأولئك الذين يبحثون عن أفضل أسهم الأرباح لربط محافظ الدخل في عام 2025 وما بعده، هاتان الشركتان تستحقان النظر البارز.