#WhyAreGoldStocksandBTCFallingTogether?

لماذا تتراجع أسهم الذهب والبيتكوين معًا؟
عادةً، يُنظر إلى البيتكوين والذهب على أنهما "أصول تحوط" نهائية—ملاذات آمنة يلجأ إليها عند انهيار سوق الأسهم. لكن مؤخرًا، رأينا اتجاهًا محيرًا: كلاهما يتراجع في نفس الوقت.
إذا كان من المفترض أن يكونا "آمنين"، فلماذا يبيعان؟ إليك التحليل:
1. واقع "الفائدة الأعلى لفترة أطول" هذا هو المحرك الأكبر. كل من الذهب (الذي لا يدفع فائدة) والبيتكوين (الذي يتسم بالتقلب) هما أصول "مخاطرة-مقبولة" مقارنةً بالنقد. عندما يتحدث مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي عن إبقاء أسعار الفائدة مرتفعة لمكافحة التضخم، تصبح السندات وحسابات التوفير النقدية أكثر جاذبية. يبيع المستثمرون الأصول غير ذات العائد لتحويل الأموال إلى أدوات أكثر أمانًا وتدفع فائدة مثل سندات الخزانة.
2. قوة الدولار (DXY) ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي بشكل غير متوقع. كل من الذهب والبيتكوين مقومان بالدولار. عندما يقوى الدولار، يتطلب الأمر عددًا أقل من الدولارات لشراء أونصة من الذهب أو بيتكوين واحد، مما يؤدي غالبًا إلى انخفاض السعر بالعملة الأمريكية. الدولار القوي يضغط على السيولة من الأصول البديلة.
3. التصفيات لتغطية الخسائر عندما يبيع سوق الأسهم الأوسع (مثل ناسداك أو S&P 500)، تواجه الصناديق والمؤسسات الكبيرة "مكالمات الهامش". يحتاجون إلى نقد على الفور لتغطية خسائرهم. غالبًا ما يبيعون مواقعهم الرابحة الأكثر سيولة—الذهب والبيتكوين—لجمع ذلك النقد. هذا يخلق ارتباطًا مؤقتًا حيث ينهار كل شيء معًا.
4. تقليل المخاطر قبل الأحداث الأسواق تكره عدم اليقين. سواء كانت انتخابات قادمة، اجتماعًا للفيدرالي، أو توترًا جيوسياسيًا، غالبًا ما يتحرك المال الكبير إلى جانب "النقد" حتى تتضح الصورة. هم يبيعون التقلب الآن ويخططون لإعادة الشراء لاحقًا.
🔭 الجانب المشرق: العلاقات ليست دائمة. هذا الانخفاض المتزامن هو على الأرجح مرحلة تعديل كلي، وليس كسرًا دائمًا في أساساتهما. بمجرد أن يبدأ دورة خفض الفائدة أو يضعف الدولار، تاريخيًا، ارتفع كل من الذهب والبيتكوين إلى مستويات قياسية جديدة.
‍()