لماذا تعتبر هذه أفضل أسهم البنوك الكندية للمستثمرين الذين يركزون على الدخل

إذا كنت تبحث عن أفضل فرص أسهم البنوك الكندية بعوائد جذابة وأساسية قوية، فإن بنك تورونتو-دومينيون وبنك نوفا سكوشيا يقدمان بديلًا مقنعًا لأسهم البنوك الأمريكية التقليدية. مع عوائد توزيعات أرباح تبلغ 3.9% و4.9% على التوالي—وهو أعلى بكثير من المتوسط البالغ 2.3% للبنوك الكبرى في الولايات المتحدة—تقدم هذه المؤسسات دخلًا مع إمكانات نمو حقيقية.

فهم ميزة القطاع المصرفي في كندا

السبب الأول المقنع للنظر في هذه أفضل أسهم البنوك الكندية يكمن في بيئة التنظيم في بلدها الأم. تنظيمات البنوك الكندية أكثر صرامة بشكل كبير من نظيراتها الأمريكية، مما يخلق ميزتين واضحتيْن.

لقد أنشأ الإطار التنظيمي بشكل فعال سوقًا احتكارية أو شبه احتكارية للبنوك الكبرى في كندا. هذا ليس احتكارًا كاملًا—مشابهًا لما تتمتع به المرافق العامة—لكن ذلك يعني أن عددًا محدودًا من المؤسسات الكبيرة تهيمن على السوق. وقد أثبتت هذه الاستقرار قيمة لا تقدر بثمن خلال فترات الضغوط الاقتصادية.

الأهم من ذلك، أن التنظيمات الصارمة في كندا قد عززت ثقافة مصرفية محافظة جدًا. لم يُجبر بنك تورونتو-دومينيون ولا بنك نوفا سكوشيا على خفض توزيعات الأرباح خلال الأزمة المالية المدمرة بين 2007 و2009 التي أضعفت مؤسسات أمريكية مثل سيتي بنك وبنك أوف أمريكا، والتي تطلبت تدخل الحكومة لإنقاذها. في الواقع، حافظ كلا البنكين الكنديين على مدفوعات أرباح غير منقطعة لأكثر من قرن—وهو دليل على مرونتهما والقوة الحامية لإطارهما التنظيمي.

بنك تورونتو-دومينيون: فرصة تعافي بعائد جذاب

يستند بنك تورونتو-دومينيون إلى عمليات كندية، مع سعيه للنمو من خلال التوسع في الولايات المتحدة. ومع ذلك، قبل عدة سنوات، واجه قسمه الأمريكي تحديات تنظيمية كبيرة تتعلق بغسل الأموال، مما أدى إلى غرامات كبيرة ومتطلبات امتثال محسنة. تم وضع الأعمال الأمريكية تحت حد للأصول—أي تجميد التوسع حتى يعيد البنك بناء ثقة الجهات التنظيمية.

هذا الانتكاس يعيق مؤقتًا آفاق النمو. ومع ذلك، يظل البنك أساسيًا قويًا، وتحسينات التشغيل التي يتم تنفيذها تضع القسم الأمريكي على مسار أداء أقوى في المستقبل. لقد تعافى السهم بشكل كبير من تأثير الفضيحة ولا يزال مقيمًا بشكل جذاب مقارنة بنظرائه الأمريكيين عند النظر إلى دخل الأرباح.

المحرك الرئيسي: بمجرد رفع القيود التنظيمية، قد يؤدي إزالة حد الأصول هذا إلى إشعال نمو متسارع. يمكن للمستثمرين الحاليين بناء مراكز قبل حدوث نقطة التحول المحتملة هذه.

بنك نوفا سكوشيا: تحول النمو مع دخل مرتفع

على عكس تركيز بنك تورونتو-دومينيون على السوق الأمريكية، كان بنك سكوشيا—كما يُعرف عادة—يهدف في البداية إلى التميز من خلال عمليات في أمريكا الوسطى والجنوبية. ومع ذلك، أثبتت عدم الاستقرار السياسي والمالي في تلك المناطق أنها مشكلة، مما دفع إلى تغيير استراتيجي.

الآن، يعيد البنك تموضعه ليصبح المؤسسة المالية الرائدة التي تخدم ممر المكسيك-كندا، مع توسع كبير في السوق الأمريكية. لقد استحوذ بالفعل على حصة مهمة تبلغ 15% في KeyCorp، وهو بنك إقليمي أمريكي كبير. وفي الوقت نفسه، بدأ بنك سكوشيا في الخروج بشكل استراتيجي من أسواق أمريكا الجنوبية الأقل جاذبية.

هذه التحركات من المفترض أن تحسن بشكل كبير من ملف أعمال البنك مع مرور الوقت. والأمر المثير هو أن عائد الأرباح لا يزال سخيًا بشكل استثنائي خلال هذا التحول. جاءت إشارة مشجعة بشكل خاص في منتصف 2025 عندما وافق مجلس الإدارة على زيادة الأرباح، بعد أن حافظ على استقرار الدفع طوال عام 2024 خلال عملية التغيير. هذا الإجراء من مجلس الإدارة يدل على الثقة في أن إعادة التوجيه الاستراتيجية تتقدم بنجاح.

الحجة التقييمية ضد الأسماء المعروفة

الأسماء المعروفة لا تضمن جودة الاستثمار. فكر في سيتي جروب: على الرغم من أن سهمها ارتفع بنسبة 70% خلال العام الماضي، فإن مضاعفات التقييم—نسبة السعر إلى المبيعات، ونسبة السعر إلى الأرباح، ونسبة السعر إلى القيمة الدفترية—تتجاوز جميعها متوسطاتها خلال الخمس سنوات الماضية. ومع ذلك، فإن توزيعات أرباحها وسعر سهمها لا تزال أدنى من مستويات ما قبل الركود في 2008، وعائدها البالغ 2.3% هو مجرد متوسط لقطاع البنوك. هذا لا يمثل فرصة جذابة بشكل خاص.

أسهم البنوك الكندية تقدم بدائل متفوقة. فكلا من بنك تورونتو-دومينيون وبنك سكوشيا يقدمان عوائد أعلى، ويملكان عمليات أساسية قوية في كندا، ويتداولان بمضاعفات P/E أقل مستقبلية من سيتي جروب أو بنك أوف أمريكا. هذا الفارق في التقييم يشير إلى أن السوق قد يكون أقل تقديرًا للقيمة التي يطلقها كل من المؤسسات من خلال تحول أعمالها المستمر.

لماذا قد يكون التوقيت مناسبًا

يمثل بنك تورونتو-دومينيون وبنك نوفا سكوشيا فرصًا لأفضل أسهم البنوك الكندية تجمع بين دخل فوري وإمكانات ارتفاع معنوية. أنت لا تجمع فقط أرباحًا فوق المتوسط؛ بل تضع نفسك في موقع أمامي قبل حدوث محفزات محتملة—مثل الموافقة التنظيمية على توسع TD في الولايات المتحدة والاعتراف السوقي بإعادة التوجيه الاستراتيجي لبنك سكوشيا.

لقد أظهرت كلا المصرفين قدرة مؤسسية على الصمود خلال دورات اقتصادية ألغت منافسيهما الأمريكيين. بيئتهما التنظيمية، وتاريخ توزيعات الأرباح، والتقييمات الحالية تشير إلى أن أفضل أسهم البنوك الكندية قد تكافئ المستثمرين الصبورين الذين يدركون هذه الفرصة الآن.