الغياب وراء الانخفاض هو عدم اليقين الكلي الذي هو المخرج الرئيسي

الذهب والفضة والأسهم الأمريكية والعملات المشفرة تتراجع بشكل متزامن، وهذا نادراً ما يكون صدفة. عادةً ما يشير إلى أن المتغيرات الكلية هي المسيطرة. تشمل المحفزات الشائعة: تقلبات توقعات الفائدة، تصاعد المخاطر الجيوسياسية، تشديد سيولة الدولار. #هل هو الوقت الحالي للشراء أم للمراقبة
عندما يعجز السوق عن تحديد مسار الفائدة في المستقبل، فإن الأموال تفضل تقليل التعرض للمخاطر. الأصول ذات التقلب العالي تكون في المقدمة، وتكون العملات المشفرة الأسرع استجابة، تليها الأسهم الأمريكية، بينما تتأرجح المعادن الثمينة بين "الملاذ الآمن" و"سحب السيولة" — وأحيانًا يتم بيعها أيضًا لتغطية الهامش.
هذه المرحلة تتميز بخصائص نموذجية:
الأخبار الجيدة لا تدفع الأسعار للارتفاع، والأخبار السيئة تؤدي إلى انخفاض سريع.

لأن الأموال تقلل من مراكزها، وليس بهدف تحديد الاتجاه.
عامل خفي آخر هو استراتيجيات الكوانتية وCTA. عندما يتشكل الاتجاه، فإن الأموال المبرمجة تزيد من مراكزها، مما يضاعف التقلبات. ولهذا السبب غالبًا ما يكون الانخفاض "مسرعًا".
لذا، فإن هذه الدورة تشبه أكثر قيادة كلية لنظامي لتقليل المخاطر، وليس انهيار سوق واحد.
إذا لم تكن العوامل الكلية مستقرة، فمن الصعب أن يكون السوق مستقرًا.

عدم عودة السيولة إلى وضعها الطبيعي، والانتعاش غالبًا ما يكون فنيًا.