سهم إنتل كاستثمار طويل الأجل: هل يمكن لهذا الشركة المصنعة للرقاقات استعادة قيادتها في مجال الذكاء الاصطناعي؟

لسنوات، أداؤ سهم إنتل كان دون التوقعات حيث تفوقت عليها منافسون مثل AMD و Nvidia وشركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات في قدرات تصميم وتصنيع الرقائق. حاولت فرق الإدارة السابقة استعادة هيمنة الشركة لكنها فشلت. الآن، مع المدير التنفيذي ليب-بو تان على رأس القيادة منذ مارس 2025، يبدو أن إنتل تسير في مسار مختلف—واحد قد يثير اهتمام المستثمرين على المدى الطويل الباحثين عن التعرض لنمو الذكاء الاصطناعي.

قيادة جديدة تجلب استراتيجية تقنية جديدة

تمثل تعيين ليب-بو تان تحولًا كبيرًا في الاتجاه. قبل انضمامه إلى إنتل، شغل منصب الرئيس التنفيذي لشركة Cadence Design Systems لمدة 13 عامًا، وخلال تلك الفترة ارتفع سهم الشركة بنحو 2,650%. كما قضى عامين في مجلس إدارة إنتل (2022-2024)، واستقال بسبب خلافات حول الاتجاه الاستراتيجي للشركة. الآن، وهو يقود إنتل، تحرك بسرعة لتنفيذ استراتيجية مركزة على الذكاء الاصطناعي تجذب بالفعل انتباه المستثمرين.

السؤال الذي يواجه حاملي الأسهم على المدى الطويل هو ما إذا كان سجل تان المثبت في Cadence يمكن أن يترجم إلى نجاح مستدام في إنتل. على الرغم من مرور أقل من عام على توليه القيادة، إلا أن الأدلة الملموسة على استراتيجيته في الذكاء الاصطناعي بدأت تظهر بالفعل.

المنتجات الرئيسية تشير إلى انتعاش تنافسي

تُظهر تحركات إنتل الأخيرة تحولًا واضحًا نحو بنية تحتية للذكاء الاصطناعي. في خريف العام الماضي، أعلنت الشركة عن شراكة مع Nvidia لتطوير منتجات مخصصة لمراكز البيانات وأجهزة الكمبيوتر، مما يربط حظوظ إنتل بمصنع تسريع الذكاء الاصطناعي الرائد في العالم. هذا التعاون يشير إلى اعتراف إنتل بواقع السوق مع وضع الشركة كمنافس مكمل في منظومة الذكاء الاصطناعي.

الأكثر من ذلك، كشفت إنتل عن Crescent Island، وهي وحدة معالجة رسومات لمركز البيانات مصممة خصيصًا لأعباء عمل استنتاج الذكاء الاصطناعي. يجمع المعالج بين سعة عالية للذاكرة وكفاءة طاقة تنافسية—عوامل حاسمة لمشغلي مراكز البيانات الذين يديرون التكاليف الحاسوبية. بالإضافة إلى ذلك، في معرض CES الأخير في لاس فيغاس، عرضت إنتل أول منصة حاسوب ذكاء اصطناعي مبنية على تقنية عملية 18A. تتميز هذه الرقاقات بتصميم توصيل طاقة من الخلف يوفر ميزة أداء مقارنة بالمنتجات المماثلة المصنعة بواسطة شركة TSMC الرائدة في المجال.

أداء السهم والتقييم: نقطة دخول جذابة للمستثمرين على المدى الطويل

استجاب المستثمرون بشكل إيجابي لهذه التطورات. ارتفع سهم إنتل بنحو 110% خلال العام الماضي، مما يعكس تفاؤلاً متزايدًا بشأن آفاق الشركة في الذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، فإن هذا الحماس لم ينعكس بعد بالكامل على الأداء المالي للشركة.

خلال عام 2025، انخفضت إيرادات إنتل قليلاً بنسبة 0.5% إلى 53 مليار دولار، وسجلت الشركة خسارة صافية قدرها 267 مليون دولار. عوضت إيرادات الفوائد معظم الخسارة التشغيلية، لكن الشركة لا تزال تفتقر إلى نسبة سعر إلى أرباح ذات معنى. على الرغم من هذا التحدي، فإن نسبة السعر إلى المبيعات التي تقل قليلاً عن 4 تظل أقل بكثير من تلك الخاصة بالمنافسين الكبار مثل Nvidia و TSMC. للمستثمرين على المدى الطويل الذين يراهنون على تعافي الشركة، قد يكون هذا الحصن التقييمي ذا قيمة مع تطور المنتجات الجديدة التي ستدفع النمو في الإيرادات في النهاية.

هل يمكن لهذا السهم أن يحقق عوائد طويلة الأمد؟

هناك عدة عوامل تشير إلى أن سهم إنتل يستحق النظر من قبل المستثمرين الصبورين. أظهر تان تميزًا استثنائيًا في الأداء التشغيلي في Cadence، حيث حقق عائدًا بنسبة 2,650% خلال فترة قيادته. المؤشرات المبكرة في إنتل—بما في ذلك الشراكات الاستراتيجية، والمنتجات المبتكرة من وحدات معالجة الرسومات، وتقنية العمليات من الجيل التالي—تُظهر أنه يطبق مبادئ مماثلة لدفع الشركة قدمًا.

لا تزال المخاطر كبيرة. صناعة أشباه الموصلات تنافسية بشدة، ويجب على تان إثبات قدرته على ترجمة الاستراتيجية إلى ربحية مستدامة. ومع ذلك، بالنظر إلى سجل المدير التنفيذي، وخريطة طريق منتجات الذكاء الاصطناعي المرئية لإنتل، والتقييم المنخفض تاريخيًا مقارنة بالمنافسين، قد يميل حساب المخاطر والمكافأة إلى تراكم الأسهم على المدى الطويل عند المستويات السعرية الحالية.

الخلاصة

لا تزال عملية تحول إنتل في مراحلها المبكرة، ولا توجد استثمارات خالية من المخاطر. ومع ذلك، للمستثمرين الذين ينظرون إلى المدى الطويل ويبحثون عن التعرض لبنية تحتية للذكاء الاصطناعي، يوفر سهم إنتل فرصة مقنعة لامتلاك شركة في مرحلة انتقالية بتقييم جذاب—تحت قيادة قائد أثبت قدرته على تحقيق قيمة للمساهمين.