إجراءات SEC بشأن الأوراق المالية المرمزة تواجه مقاومة واسعة

الموقف التنظيمي لهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) تجاه الأصول الرقمية يفرق بين مؤسسات التمويل. لقد عبرت جي بي مورغان، وسيتادل، وSIFMA عن انتقاداتها بشكل واضح تجاه فريق عمل العملات المشفرة في SEC، محذرة من نهج تساهلي وخطير في تنظيم الأوراق المالية المُرمّزة والمشاريع المالية اللامركزية.

الجهات المالية التقليدية تنتقد نموذج تنظيم SEC

تكشف المحادثات الأخيرة بين المؤسسات المالية الراسخة وSEC عن اختلافات عميقة في تقييم مخاطر السوق. جي بي مورغان، إحدى أكبر البنوك الاستثمارية، وسيتادل، إمبراطورية صناديق التحوط ذات النفوذ، وSIFMA، الاتحاد الوطني لصناعة الأوراق المالية الأمريكية، يعبرون عن انتقادات جوهرية لنهج SEC الحالي. ويؤكدون أن الاستثناءات المفرطة من قوانين الأوراق المالية المعتمدة قد تؤدي إلى عواقب غير مستقرة.

حماية المستثمرين وسلامة السوق مهددان

تركز المخاوف على مخاطر محددة: انهيار العملات الرقمية بقيمة 19 مليار دولار في الآونة الأخيرة يُظهر مدى هشاشة الأسواق الرقمية أمام تقلبات شديدة. يخشى الخبراء أن يؤدي النهج التساهلي لSEC تجاه منصات التمويل اللامركزي (DeFi) إلى تفاقم هذه الضعف. قد يتعرض حماية المستثمرين لضغوط إذا أدت استثناءات التنظيم إلى تقليل معايير الحماية الضرورية، مما يعرض المشاركين في السوق لمخاطر كبيرة لا يمكنهم مواجهتها بشكل مناسب.

المفاوضات البرلمانية تتعثر مجددًا

تتوقف المفاوضات في مجلس الشيوخ حول قانون هيكلة سوق العملات الرقمية بشكل شامل. تتصارع الأطراف التشريعية بين مواقف متناقضة: من ناحية، يدعو المؤيدون التقدميون للعملات الرقمية إلى استثناءات جوهرية لبروتوكولات DeFi، ومن ناحية أخرى، يضغط الجهات المالية التقليدية من أجل تنظيم أقوى. تتفاقم هذه الانقسامات بسبب النقاشات حول الحوافز المصرفية للعملات المستقرة (Stablecoins)، مع عدم وضوح النهج الذي سيحافظ على ثقة السوق والقدرة على الابتكار على المدى الطويل.

وبذلك، يصبح نهج SEC اختبارًا لجوهر سؤال أعم: كيف يمكن للسلطات التنظيمية تعزيز الابتكار في النماذج المالية اللامركزية دون المساس بمعايير الحماية المعتمدة؟