#PartialGovernmentShutdownEnds

انتهاء الإغلاق الجزئي للحكومة الأمريكية يوقف الجمود السياسي وتستمر تموجات السوق
في 3 فبراير 2026، أنهت الولايات المتحدة رسمياً إغلاقها الجزئي الثاني للحكومة للسنة المالية، وهو فترة انقطاع استمرت أربعة أيام بدأت عند منتصف الليل في 31 يناير. على الرغم من أن التأثير الاقتصادي المباشر كان محدودًا، إلا أن الحلقة أظهرت تصدعًا سياسيًا متزايدًا في واشنطن وأكدت كيف يمكن لخلل تشريعي أن يردد أصداؤه عبر الأسواق المالية، بما في ذلك العملات المشفرة، والسلع، والعملات الأجنبية. الحل قدم فقط راحة مؤقتة، حيث تجنبت الحكومة بشكل ضيق شللًا تشغيليًا لمعظم الإدارات، مع بقاء تمويل وزارة الأمن الداخلي (DHS) وتمويل إنفاذ الهجرة الحيوي غير محسوم. يراقب المحللون الآن موعدًا حاسمًا في 13 فبراير، حيث قد يؤدي عدم حل تمويل DHS إلى تجدد تقلبات السوق وتعطيل العمليات.
نشأ الإغلاق من جمود إجرائي بدلاً من فشل في الحسابات المالية. تم إتمام صفقة مجلس الشيوخ الثنائية لتمويل الحكومة في 30 يناير، لكن مجلس النواب كان في عطلة، وامتثل رئيس المجلس مايك جونسون لـ"قاعدة الـ72 ساعة"، التي تتطلب مراجعة عامة لمدة ثلاثة أيام لنص الاعتمادات قبل التصويت. ونتيجة لذلك، انتهت المهلة قبل أن يتمكن مجلس النواب من التصويت، مما أجبر على الإغلاق. في 3 فبراير، مرر التشريع بشكل ضيق 217–214 حزمة اعتمادات موحدة بقيمة 1.2 تريليون دولار، تغطي خمسة قوانين اعتمادات رئيسية للسنة كاملة تشمل الدفاع، والعمل، والصحة والخدمات الإنسانية، والتعليم، والنقل، والخزانة حتى 30 سبتمبر 2026. ومن الجدير بالذكر أن DHS حصلت على تمديد مؤقت فقط، مما ترك تمويل TSA، وFEMA، والخدمة السرية، وخفر السواحل في حالة من عدم اليقين.
جذر الخلاف كان حادث "مينيابوليس"، الذي أطلق عليه اسم "حادثة مينيابوليس"، حيث أطلق عملاء الجمارك وحماية الحدود النار على المتظاهر أليكس بريتي في أواخر يناير. قاد الديمقراطيون، بقيادة زعيم الأقلية في مجلس النواب حاكم جيفريز، اعتراضات على تمويل DHS، مطالبين بمزيد من الرقابة والإصلاحات على عمليات ICE وCBP. وردت الإدارة والنواب الجمهوريون بأن فرض مثل هذه القيود قد يهدد الأمن الوطني. الحل المؤقت الذي يمول معظم الحكومة مع فصل DHS في تمديد قصير الأجل يمثل هدنة هشة بدلاً من حل دائم، حيث يستخدم الطرفان الوضع كوسيلة ضغط لتحقيق أهداف سياسية أوسع، بما في ذلك متطلبات هوية الناخبين وإصلاح إنفاذ الهجرة.
تفاعل الأسواق المالية بسرعة مع الإغلاق وحله. على الرغم من أن تأثير الناتج المحلي الإجمالي لفترة انقطاع أربعة أيام ضئيل، إلا أن الاقتصاديين يؤكدون على "ضريبة عدم اليقين" التي يسببها التأثير السلبي على ثقة الأعمال والمستهلكين نتيجة الأزمات السياسية المتكررة. ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) بشكل معتدل مع استيعاب الأسواق لإعادة الفتح، معبرًا عن ارتياح أن الجهاز المالي الأوسع لا يزال يعمل. شهدت أسواق السلع، خاصة الذهب والفضة، تدفقات ملاذ آمن متجددة مع تداخل شهية المخاطرة الجيوسياسية والمحلية، بينما شهدت البيتكوين والعملات المشفرة الكبرى، التي انخفضت إلى أقل من 80,000 دولار خلال ذروة عدم اليقين المالي، انتعاشًا معتدلًا بمجرد تمرير الصفقة.
بالنظر إلى المستقبل، يستعد السوق الآن لـ"حافة يوم الحب". إذا فشل المشرعون في حل تمويل DHS والجدار السياسي حول قواعد إنفاذ الهجرة بحلول 13 فبراير، قد يؤدي إغلاق جزئي للحكومة الفيدرالية إلى إغلاق عمليات TSA، وتعريض جاهزية FEMA للطوارئ للخطر، وتعطيل الوظائف الأساسية لإنفاذ القانون. يلاحظ المحللون أن هذا يخلق بيئة سياسية عالية الرافعة، حيث يستخدم الطرفان تهديد التعطيل التشغيلي لاستخراج تنازلات في مجالات سياسية غير ذات صلة. يراقب المستثمرون والمتداولون هذا الوضع عن كثب، حيث يمكن أن يؤثر إغلاق DHS المحدود على عوائد الخزانة، وسيولة الدولار، وتسعير الأصول عالية المخاطر، بما في ذلك العملات المشفرة والأسهم الحساسة لعدم اليقين الكلي.
باختصار، في حين أن حل 3 فبراير أعاد مؤقتًا الطابع الطبيعي لمعظم الحكومة الفيدرالية، فإن طبيعة إعادة الفتح الجزئية والموعد النهائي لـDHS يوضحان أن التقلب السياسي لا يزال متجذرًا في إدارة المالية الأمريكية، مع تداعيات فورية على معنويات السوق. بالنسبة للمستثمرين، يؤكد ذلك على أهمية أخذ المخاطر السياسية والتشغيلية في الاعتبار جنبًا إلى جنب مع المؤشرات الاقتصادية الكلية التقليدية، خاصة للأصول مثل المعادن الثمينة والعملات المشفرة التي تعتبر تحوطًا ضد كل من عدم اليقين الجيوسياسي والمحلي. كما يسلط هذا الحدث الضوء على كيف يمكن للأحداث السياسية قصيرة الأجل أن تكون محفزات لدوران رأس المال، حيث تسعى المؤسسات الحذرة من المخاطر إلى الاستقرار، بينما يضع اللاعبون الباحثون عن الفرص لتحقيق مكاسب من التقلبات.