لماذا يصبح الغاز الطبيعي الفائز الخفي في طفرة بنية تحتية الذكاء الاصطناعي

ثورة الذكاء الاصطناعي استحوذت على انتباه المستثمرين وهيمنت على عناوين السوق، ولكن وراء كل قوة معالجة GPU واختراق في الحوسبة السحابية يكمن مطلب غالبًا ما يُغفل عنه: كميات هائلة من الكهرباء. مع تزايد مراكز البيانات لدعم أعباء عمل الذكاء الاصطناعي، فإنها تولد طلبًا غير مسبوق على توليد الطاقة الموثوقة—وذلك يعيد تشكيل مشهد الطاقة بطرق لم يدركها معظم المستثمرين بعد.

الغاز الطبيعي في مركز هذا التحول. بينما استحوذت أسهم التكنولوجيا على العناوين وحققت مكاسب مبكرة للمستثمرين الذين راهنوا على أشباه الموصلات والبنية التحتية السحابية للذكاء الاصطناعي، تتكشف قصة أكثر هدوءًا في قطاع الطاقة. الشركات التي تدعم نمو الذكاء الاصطناعي تقود تحولًا هيكليًا في طلب الغاز قد يظل مستدامًا لنمو مربح لسنوات قادمة.

طلب قياسي على خطوط أنابيب الغاز مدفوع بالغاز الطبيعي المسال ومراكز البيانات

تواجه شركة Kinder Morgan، أكبر مشغل لخطوط أنابيب الغاز الطبيعي في البلاد، أداءً قياسيًا في أعمالها الأساسية. تمتلك الشركة حاليًا عقودًا لنقل 8 مليار قدم مكعب يوميًا (Bcf/d) من الغاز الطبيعي إلى محطات الغاز الطبيعي المسال (LNG)—وهي مركز حيوي لأسواق الطاقة العالمية. ومن المتوقع أن تنمو تلك العقود إلى 12 Bcf/d بحلول عام 2028، مدفوعة بارتفاع الطلب العالمي على الغاز الطبيعي المسال.

لكن هناك محفز جديد ومتسارع يظهر. تشهد Kinder Morgan طلبًا متزايدًا من مصدر غير متوقع: قطاع توليد الطاقة. تتطلب مراكز البيانات ليس فقط الكهرباء، بل كميات هائلة منها، مع أنظمة التبريد التي تضيف إلى الحمل. لتلبية هذا الطلب، تتجه المرافق بشكل متزايد إلى محطات توليد الطاقة التي تعمل بالغاز الطبيعي كبديل مرن وموثوق به للفحم وكبديل مكمل للطاقة المتجددة.

تسعى الشركة بنشاط إلى أكثر من 10 Bcf/d من الفرص لخدمة عملاء قطاع الطاقة مباشرة. ومن الجدير بالذكر أن حوالي 70% من الطلب المستقبلي على الطاقة من مراكز البيانات التي قيد التطوير حاليًا سيتم تلبيته بواسطة البنية التحتية الحالية لخطوط أنابيب Kinder Morgan—وهو دليل على ميزة الشركة الاستراتيجية الجغرافية.

عقد مشاريع نمو لمدة عقد مدعومة بعقود طويلة الأجل

لقد أمنت الشركة بالفعل مشاريع رأس مال بقيمة 10 مليارات دولار تتوقع إكمالها بحلول منتصف 2030، مع حوالي 90% منها يركز على بنية تحتية للغاز. والأهم من ذلك، أن ما يقرب من 60% من هذه الاستثمارات سيدعم طلب توليد الطاقة من قبل المرافق التي توسع شبكاتها لاستيعاب تجمعات مراكز البيانات.

هذه ليست مشاريع مضاربة. مشاريع Kinder Morgan مدعومة بعقود طويلة الأجل وهياكل أسعار منظمة من قبل الحكومة—إطارات تنظيمية توفر تدفقات نقدية مستقرة ومتوقعة مع دخول هذه الأصول التحتية الخدمة. وفي الوقت نفسه، تطور الشركة مشروع أنابيب إضافي بقيمة 10 مليارات دولار، ومعظمها سيدعم طلب قطاع الطاقة بشكل أكبر.

مثال ملموس يوضح الحجم: شركة Georgia Power تتوقع حاجة إلى 53 جيجاوات من قدرة الطاقة بحلول أوائل الثلاثينيات—ما يعادل تقريبًا 10 Bcf/d من طلب الغاز الطبيعي. هذا مجرد شركة مرافق واحدة في ولاية واحدة. وتتكرر مسارات الطلب المماثلة من قبل المرافق عبر شبكة خطوط أنابيب Kinder Morgan، مما يشير إلى أن هذا اتجاه هيكلي واسع وليس ظاهرة معزولة.

اقتصاديات الغاز الطبيعي في شبكة مدعومة بالذكاء الاصطناعي

لماذا يزداد جاذبية الغاز الطبيعي لتشغيل مراكز البيانات؟ الجواب يكمن في الاقتصاد والموثوقية. مقارنة بتحديات التقلب وعدم الانتظام في شبكات الطاقة المعتمدة فقط على الطاقة المتجددة، توفر محطات الغاز الطبيعي طاقة أساسية تكون ميسورة التكلفة وموثوقة. بالنسبة للمرافق التي توازن بين الحاجة إلى دعم الأحمال الجديدة الضخمة والحفاظ على استقرار الشبكة، يظل الغاز الطبيعي الحل العملي.

مع توقع نمو الطلب العالمي على الغاز الطبيعي المسال بنسبة 17% بحلول 2030، وتسارع الطلب المحلي على الغاز في قطاع الطاقة، تشير أساسيات العرض إلى أن الغاز الطبيعي سيستمر في دعم أسواق الطاقة الدولية وبناء بنية تحتية للذكاء الاصطناعي الناشئ.

التنويع خارج التكنولوجيا: منظور جديد لبناء المحافظ الاستثمارية

بالنسبة للمستثمرين الذين جمعوا تعرضًا كبيرًا لأسهم التكنولوجيا أثناء مطاردتهم مكاسب الذكاء الاصطناعي، تمثل Kinder Morgan فرضية استثمارية مختلفة تمامًا—واحدة قائمة على البنية التحتية الصلبة، والإيرادات التعاقدية، والحماية التنظيمية.

تقدم الشركة حاليًا عائد أرباح يتجاوز 4%، مما يوفر دخلًا منتظمًا بينما يستفيد المساهمون من الارتفاع طويل الأمد المدفوع بنمو الطلب الهيكلي. على عكس أسهم التكنولوجيا المعرضة للمنافسة والاضطرابات وضغط التقييم، تعمل شركات خطوط الأنابيب في أسواق منظمة مع تدفقات إيرادات تعاقدية وضغوط تنافسية محدودة.

الاستثمار في بنية تحتية للغاز الطبيعي لا يعني التخلي عن التعرض للذكاء الاصطناعي. بل يعني الاعتراف بأن ثورة الذكاء الاصطناعي تتطلب طاقة موثوقة—وأن الشركات التي توفر تلك الأساسيات ستقدم على الأرجح عوائد مستقرة ومتكررة خلال العقد القادم.

السؤال للمستثمرين ليس ما إذا كان الذكاء الاصطناعي سيغير قطاعات التكنولوجيا. من الواضح أنه سيفعل. السؤال هو ما إذا كانوا يرغبون في تعرض مركز لهذا الاتجاه من خلال أسهم أشباه الموصلات والسحابة فقط، أم أنهم يدركون أن البنية التحتية للطاقة ضرورية بنفس القدر—وأنها أكثر ربحية بشكل متزايد لاستمرار توسع الذكاء الاصطناعي.