نتائج الربع الثالث لشركة MakeMyTrip تظهر أداءً مختلطًا: قطاع حجز الحافلات يكتسب أرضًا

للربع المنتهي في ديسمبر 2025، أعلنت شركة MakeMyTrip (MMYT) عن إيرادات بلغت 295.69 مليون دولار، مسجلة زيادة بنسبة 10.6% على أساس سنوي لكنها أقل بنسبة 5.72% من تقديرات وول ستريت التي كانت عند 313.62 مليون دولار. ومع ذلك، قدمت الشركة مفاجأة أرباح مذهلة، حيث أعلنت عن ربحية السهم (EPS) بقيمة 0.52 دولار مقابل المتوقع 0.39 دولار — أي تفوق بنسبة 33.33%، مما يعكس كفاءة تشغيلية أساسية في قطاعات أعمال الشركة.

نمو تذاكر الحافلات يتجاوز التوقعات

ظهر قطاع تذاكر الحافلات كمؤدي بارز عبر محفظة MMYT. قامت الشركة بمعالجة 36.68 مليون تذكرة حافلة خلال الربع، متجاوزة توقعات المحللين التي كانت عند 34.68 مليون — وهو أداء يفوق بشكل كبير ويظهر زيادة الاعتماد على المنصة للنقل البري. ساهم هذا القوة في عروض الأسعار وتذاكر الحافلات في تحقيق حجوزات إجمالية بقيمة 420.6 مليون دولار في قطاع الحافلات، تقريبًا متوافقة مع التوقعات التي كانت عند 421.52 مليون دولار. وصل هامش الربح المعدل لتذاكر الحافلات إلى 42.41 مليون دولار، على الرغم من أنه جاء أقل قليلاً من التقدير البالغ 44.05 مليون دولار، مما يشير إلى ضغط على الهوامش رغم زيادة الحجم.

خدمات الطيران والفنادق تواجه تحديات

بلغت إجمالي الحجوزات الإجمالية للطيران 1.53 مليار دولار، وهو أداء أقل قليلاً من متوسط التقديرات التي كانت عند 1.55 مليار دولار. أنتج القطاع 15.36 مليون قطعة طيران — متجاوزًا التوقع البالغ 15.01 مليون — ومع ذلك، كانت الحجوزات الإجمالية أقل من المتوقع، مما يشير إلى ضغط محتمل على الأسعار في سوق الطيران. سجلت الفنادق والباقات حجوزات إجمالية بقيمة 750.44 مليون دولار مقابل تقدير 794.59 مليون دولار، مما يعكس انخفاضًا أكبر في هذه الفئة. ومع ذلك، عززت الهوامش المعدلة في الفنادق إلى 133.18 مليون دولار، على الرغم من أنها لا تزال أقل من التقدير الإجماعي البالغ 143.03 مليون دولار.

بلغت إجمالي الحجوزات الإجمالية 2.78 مليار دولار، وهو أقل قليلاً من المتوسط المقدر من قبل محللين عند 2.8 مليار دولار، بينما أظهر محفظ الهامش المعدل نتائج مختلطة عبر جميع القطاعات.

تشكيك السوق وأداء الأسهم

على الرغم من تفوق الأرباح، لا تزال معنويات السوق حذرة. انخفضت أسهم MMYT بنسبة 12.8% خلال الشهر الماضي، متفوقة بشكل كبير على انخفاض مؤشر S&P 500 البسيط البالغ 0.4%. تحمل الشركة تصنيف Zacks Rank #4 (بيع)، مما يشير إلى أداء ضعيف على المدى القصير مقارنة بالسوق. قد يعكس هذا التحدي في التقييم مخاوف المستثمرين بشأن انخفاض الإيرادات وتوجيهات الأداء، على الرغم من القوة التشغيلية التي تظهر من خلال زخم تذاكر الحافلات وتحقيق أرباح محسنة.