صناديق الاستثمار المتداولة في الخزانة: الاختيار بين كفاءة تكلفة VGIT وإمكانات الدخل لـ FBND

عند تقييم صناديق الاستثمار المتداولة في الخزانة وأوسع الخيارات ذات الدخل الثابت، يظهر اسمين بشكل متكرر كمرشحين رئيسيين للتعرض الأساسي للسندات: فانجارد VGIT وفيديليتي FBND. بينما يخدم كلاهما محافظ الدخل الثابت، إلا أنهما يتبعان استراتيجيات مختلفة جوهريًا يمكن أن تؤثر بشكل كبير على عوائدك وملف المخاطر الخاص بك.

عامل التكلفة: حيث يحقق بساطة صندوق الخزانة فائدته

أبرز فرق بين هذين الصندوقين يكمن في هيكل النفقات الخاص بهما. يعمل VGIT بنسبة مصاريف سنوية تبلغ 0.03% فقط—واحدة من أدنى الرسوم في صناعة الصناديق. لوضع ذلك في الاعتبار، على استثمار بقيمة 10,000 دولار، تدفع فقط 3 دولارات سنويًا. نسبة المصاريف 0.36% في FBND، رغم أنها معقولة مقارنة بمعايير الصناعة، إلا أنها تمثل زيادة عشرة أضعاف في التكاليف السنوية.

على مدى عقود من الاستثمار، يتراكم هذا الاختلاف الصغير بشكل كبير. النهج المركز على أوراق الخزانة الأمريكية ذات الأجل المتوسط من VGIT يترجم مباشرة إلى تكاليف تشغيل أقل. أما FBND، الذي يدير محفظة متنوعة من 2742 سندًا عبر قطاعات الحكومة والشركات وقطاعات أخرى، فإنه يتحمل بشكل طبيعي نفقات إدارية أعلى.

بالنسبة للمستثمرين الحريصين على التكاليف والمهتمين بصناديق الخزانة تحديدًا، فإن كفاءة VGIT تكاد لا تضاهى.

المخاطر والعائد: فهم المقايضة

تكشف بيانات الأداء التاريخي عن طبيعة مخاطر كل صندوق. خلال خمس سنوات، شهد VGIT انخفاضًا أقصى بنسبة 18.91%، بينما وصل انخفاض FBND إلى 21.24%—فرق مهم بمقدار 2.33 نقطة مئوية خلال فترات الضغط السوقي.

ومع ذلك، جاء هذا التقلب الإضافي مع حافز عائد. يقدم FBND حاليًا عائد أرباح بنسبة 4.7% مقارنة بـ 3.8% لـ VGIT—بمقدمة قدرها 0.9 نقطة مئوية. هذا الفرق موجود تحديدًا لأن FBND يحتفظ بأصول أكثر خطورة. السندات الشركات والأوراق المالية الحكومية تحمل مخاطر ائتمانية مختلفة عن التعرض الصافي للخزانة الذي توفره VGIT.

على أساس سنوي (حتى أوائل 2026)، حقق VGIT عائدًا بنسبة 4.2% بينما قدم FBND 3.8%، مما يشير إلى أن صناديق الخزانة التي تركز على الخزانة أدت بشكل أفضل خلال هذه الفترة المحددة. ومع ذلك، على مدى أفق زمني أطول قدره خمس سنوات، نما استثمار بقيمة 1000 دولار في VGIT ليصل إلى 864 دولارًا مقارنة بـ 852 دولارًا في FBND—ميزة بسيطة تبرز كيف أن نسب النفقات تؤثر على الأداء مع مرور الوقت.

ما داخل كل صندوق: الخزانة مقابل التنويع

بساطة VGIT هي ميزته الأساسية. يستثمر الصندوق حصريًا في أوراق الخزانة الأمريكية ذات الأجل المتوسط، مع أنوتات وسندات الخزانة الأخيرة تشكل محفظته بالكامل. هذا التركيز يترجم إلى بيتا قدره 0.16 فقط، مما يدل على ارتباط ضئيل جدًا بتقلبات السوق العامة. للمستثمرين الذين يبحثون عن جودة ائتمانية حكومية نقية ضمن صناديق الخزانة، يوفر هذا النهج بالضبط ذلك.

أما FBND فيتبنى مسارًا معاكسًا مع التنويع القطاعي. تشمل أعلى ممتلكاته سندات شركات من بنك أوف أمريكا، جي بي مورغان تشيس، وغولدمان ساكس—على الرغم من أن كل منها يمثل أقل من 1% من المحفظة. هذه المحفظة التي تضم 2742 سندًا تدمج بين الضمان الحكومي والعائد من الشركات، مع قبول مخاطر ائتمانية إضافية مقابل تعزيز الدخل. يعكس بيتا الخاص بالصندوق البالغ 0.28 هذا الحساسية المتزايدة لتحركات السوق.

من حيث الأصول المدارة، يهيمن VGIT على السوق بقيمة أصول مدارة تبلغ 39.0 مليار دولار مقابل 23.8 مليار دولار لـ FBND، مما يعكس جاذبيته للمستثمرين المحافظين في الدخل الثابت.

مطابقة الاستراتيجية مع أهداف استثمارك

اختيار بين هذين الصندوقين يعتمد تمامًا على احتياجاتك من الدخل وتحمل المخاطر.

اختر VGIT إذا كنت تفضل: تكاليف منخفضة، ببساطة قصوى، جودة ائتمانية حكومية، أو إذا كنت تبني تخصيصًا أساسيًا للسندات يجب أن يتحمل اضطرابات السوق. هذا الصندوق الخاص بالخزانة مناسب بشكل خاص للمستثمرين المحافظين، والمتقاعدين الذين يركزون على حفظ رأس المال، أو أولئك الذين يستخدمون السندات كوزن موازن للمحفظة.

اختر FBND إذا كنت تفضل: دخلًا حاليًا أعلى، تنويعًا أوسع من الأوراق المالية الحكومية الصافية، أو إذا كنت مرتاحًا لقبول تقلبات معتدلة مقابل زيادة العائد. هذا النهج يناسب المستثمرين الذين يركزون على الدخل ويمكنهم تحمل انخفاضات معتدلة.