توسع سنيوفليك السحابي: زخم الذكاء الاصطناعي يدفع نمو المؤسسات

تواصل Snowflake تعزيز موقعها التنافسي من خلال توسعها العدواني في قدرات البنية التحتية السحابية، مما يضعها كلاعب رئيسي في المشهد المتطور للذكاء الاصطناعي وإدارة البيانات المؤسسية. يظهر الأداء المالي الأخير للشركة زخمًا قويًا، حيث بلغ إيراد المنتجات في الربع الثالث من السنة المالية 2026 مليون دولار، مما يمثل نموًا بنسبة 29% على أساس سنوي. والأهم من ذلك، أن الالتزامات الأداء المتبقية للشركة وصلت إلى 7.88 مليار دولار، مما يعكس توسعًا بنسبة 37% على أساس سنوي ويشير إلى طلب مستمر على حلولها السحابية.

يُعيد تقارب حجم الحوسبة السحابية واعتماد الذكاء الاصطناعي تشكيل مسار نمو Snowflake. كانت الشراكات الاستراتيجية للشركة مع مزودي السحابة الكبار حاسمة في هذا الصعود. من الجدير بالذكر أن Snowflake تجاوزت 2 مليار دولار في المبيعات السنوية من خلال سوق AWS، وفي الوقت نفسه حصلت على 14 جائزة شريك AWS—أكثر من أي بائع برمجيات مستقل آخر في نظام السحابة التنافسي. تمثل شراكة Google Cloud طبقة استراتيجية أخرى، مع خطط لدمج نماذج Gemini مباشرة في عروض ذكاء Snowflake، مما يوسع نطاق قدرات الذكاء الاصطناعي المتاحة للعملاء المؤسسيين.

الذكاء الاصطناعي المدعوم بالسحابة كمحفز نمو مزدوج

لقد أصبح تقاطع البنية التحتية السحابية وتقنية الذكاء الاصطناعي أكثر رواية نمو جاذبية لـ Snowflake. حققت الشركة معدل إيرادات ذكاء اصطناعي بقيمة 100 مليون دولار قبل موعده المحدد بربع واحد، مدفوعة بسرعة اعتماد العملاء على Snowflake Intelligence و Cortex AI—منتجات مصممة لفتح آفاق جديدة في ذكاء البيانات. كان رد فعل السوق لافتًا: أثرت اعتبارات الذكاء الاصطناعي على 50% من جميع الحجوزات في الربع الثالث من السنة المالية 2026، بينما تتضمن 28% من حالات الاستخدام المنشورة الآن قدرات الذكاء الاصطناعي. تؤكد هذه البيانات أن الذكاء الاصطناعي السحابي الأصل لم يعد عرضًا نادرًا بل أولوية رئيسية للمؤسسات.

تكشف هذه المقاييس عن أكثر من مجرد جذب المنتج؛ فهي تشير إلى تحول جوهري في كيفية استهلاك المؤسسات لخدمات البيانات السحابية. قدرة Snowflake على دمج الذكاء الاصطناعي مباشرة في منصتها السحابية تخلق دورة فاضلة حيث تؤدي القدرات المعززة إلى زيادة الاعتماد، مما يبرر بدوره أسعارًا مميزة ويزيد من قيمة عمر العميل.

تصاعد الضغط التنافسي في أسواق بيانات السحابة

يحدث توسع Snowflake في ظل تحديات تنافسية قوية. برز قسم Google Cloud التابع لشركة Alphabet كمنافس جدي، حيث نما إيرادات السحابة بنسبة 33.5% على أساس سنوي لتصل إلى 15.16 مليار دولار في الربع الثالث من 2025. تمثل حلقة البيانات بدون خادم BigQuery من Google تهديدًا تنافسيًا مباشرًا، خاصة مع تزايد تقييم المؤسسات للحلول المتكاملة ضمن أنظمة السحابة الموحدة.

تقدم MongoDB عائقًا تنافسيًا آخر. لقد تسارع نمو منصة قاعدة البيانات السحابية Atlas إلى 30% على أساس سنوي في الربع الثالث من السنة المالية 2026، وتمثل الآن 75% من إجمالي الإيرادات. يظهر الزخم في Atlas—مدفوعًا بتبني أعباء عمل جديدة وتوسعة العملاء الحاليين—أن Snowflake تعمل في سوق تنافسي حقًا حيث تدور دورات الابتكار بسرعة.

أداء السوق وأسئلة التقييم

أداء أسهم Snowflake تأخر عن زخم السوق الأوسع، حيث انخفض بنسبة 2.7% خلال الـ 12 شهرًا الماضية بينما عاد قطاع الحوسبة والتكنولوجيا بنسبة 13.6%. ومع ذلك، تفوقت الأسهم على صناعة برمجيات الإنترنت، التي انخفضت بنسبة 15.1% خلال نفس الفترة—نصر نسبي في قطاع يواجه تحديات.

تكشف صورة التقييم عن شكوك المستثمرين بشأن مضاعفات النمو على المدى القصير. يتداول سهم SNOW بمضاعف سعر/مبيعات متوقع لـ 12 شهرًا قدره 12.42X، مما يمثل علاوة كبيرة مقارنة بمتوسط صناعة برمجيات الإنترنت البالغ 4.34X. تشير فجوة التقييم هذه إلى أن السوق يضع في الحسبان نموًا مستقبليًا كبيرًا، مما يترك مجالًا محدودًا للأخطاء في التنفيذ. تقديرات إجماع Zacks للأرباح للسنة المالية 2026 تقف عند 1.20 دولار للسهم، دون تغيير خلال الشهر الماضي، وتشير إلى نمو أرباح بنسبة 44.58% على أساس سنوي.

بالنسبة للربع الرابع من السنة المالية 2026، وجهت Snowflake إيرادات المنتجات بين 1.195 و1.2 مليار دولار، متوقعة نموًا بنسبة 27% على أساس سنوي. على الرغم من أن معدل النمو هذا لا يزال صحيًا، إلا أنه يمثل تباطؤًا عن معدل 29% في الربع الثالث، وهو نمط قد يتطلب مراقبة أدق. مع تصنيف Zacks رقم #3 (احتفاظ)، يعكس الرأي الإجماعي التوتر بين النمو المثير للإعجاب المدفوع بالسحابة والتقييم المميز في سوق يزداد تنافسية.