انتعاش الإنفاق الدفاعي العالمي: فرص استثمارية في صناديق الاستثمار المتداولة لقطاع الدفاع

الإنفاق الدفاعي العالمي يصل إلى مستويات غير مسبوقة، حيث ارتفعت الإنفاقات العسكرية العالمية إلى 2.72 تريليون دولار في عام 2024، بزيادة قدرها 9.4% عن العام السابق وأكبر زيادة سنوية منذ فترة الحرب الباردة، وفقًا لمعهد ستوكهولم الدولي لأبحاث السلام (SIPRI). يعكس هذا التسارع في الاستثمار تصاعد المخاطر الجيوسياسية وتطور أولويات الأمن على مستوى العالم. بالنسبة للمستثمرين الباحثين عن التعرض لهذا القطاع المتوسع، ظهرت صناديق المؤشرات المتداولة في قطاع الدفاع كوسائل جذابة لالتقاط النمو عبر شركات الفضاء والطيران والجيش ذات الصلة.

ارتفاع الإنفاق الدفاعي العالمي يعيد تشكيل ديناميكيات السوق

لا يزال تركيز الميزانيات العسكرية يميل بشكل كبير نحو القوى الكبرى. الولايات المتحدة والصين وروسيا وألمانيا والهند تشكل معًا 60% من الإنفاق الدفاعي العالمي، حيث بلغ إنفاق الولايات المتحدة وحدها 997 مليار دولار—ما يمثل 37% من الإنفاق الدفاعي العالمي ويعكس معدل نمو سنوي قدره 5.7%. من المتوقع أن يستمر هذا الصمود في الإنفاق في السنوات القادمة، مدفوعًا بالتوترات الجيوسياسية المستمرة، والتزامات الحكومات الدفاعية، وقرارات الأمن الوطني التي تتجاوز الدورات الاقتصادية المعتادة.

لقد سرّعت أوروبا بشكل ملحوظ من استثماراتها العسكرية. زاد ميزانية الدفاع في ألمانيا بنسبة 28% لتصل إلى 88.5 مليار دولار في 2024، مما يجعلها رابع أكبر دولة من حيث الإنفاق العسكري في العالم. السويد، التي تدخل عامها الأول كعضو في الناتو، زادت الإنفاق الدفاعي بنسبة 34% ليصل إلى 12 مليار دولار، في حين رفعت بولندا مخصصاتها بنسبة 31% إلى 38 مليار دولار. تتوقع أبحاث جولدمان ساكس أن تتوسع دول الاتحاد الأوروبي تدريجيًا في الإنفاق الدفاعي السنوي بمقدار حوالي 80 مليار يورو (84 مليار دولار) ليصل إلى 2.4% من الناتج المحلي الإجمالي بحلول عام 2027، مقارنة بـ 1.8% في 2024.

شركات الطيران والفضاء تحقق أداء أرباح قوي

على الرغم من الضغوط الواسعة على الأرباح عبر معظم قطاعات مؤشر S&P 500 بسبب التحديات الجمركية، أظهرت قطاعات الطيران والدفاع مرونة ملحوظة. انخفضت تقديرات أرباح الربع الثاني لـ 15 من 16 قطاعًا في زاكز؛ إلا أن قطاع الطيران وحده خالف هذا الاتجاه مع مراجعات تصاعدية للتقديرات. كان هذا الزخم واضحًا في نتائج الربع الأول من 2025، حيث حققت شركات الطيران نموًا في الأرباح بنسبة 23.2% مع معدل تجاوز قدره 85.7%، على الرغم من أن نمو الإيرادات ظل متواضعًا عند 0.2% مع معدل تجاوز قدره 71.4%.

حاليًا، يحتل قطاع الطيران والدفاع في تصنيف زاكز الصناعي المرتبة #50، مما يجعله ضمن أعلى 20% من أكثر من 250 صناعة متتبعة. ويحتل القطاع الأوسع للطيران المرتبة #1 في تصنيف قطاعات زاكز، مما يعكس ثقة المحللين وموقف المستثمرين القوي في هذا المجال.

العوامل الاستراتيجية التي تدفع شهية الاستثمار في الدفاع

غيرت غزو روسيا لأوكرانيا بشكل جذري استراتيجيات شراء الدفاع الأوروبية. زادت الدول الأوروبية بشكل كبير من مشترياتها من المعدات العسكرية من موردين غير تابعين للاتحاد الأوروبي، في حين استمرت الدول الأعضاء الأكبر في الاتحاد في الاستفادة من المقاولين الدفاعيين المحليين. على الرغم من أن حصة أوروبا من إنتاج الأسلحة العالمي تراجعت بين 2008 و2016، إلا أنها استعادت عافيتها تدريجيًا منذ ذلك الحين. رفعت جميع أعضاء الناتو الـ 32 ميزانيات الدفاع في 2024، حيث التزمت 18 دولة بتحقيق أو تجاوز هدف الإنفاق بنسبة 2% من الناتج المحلي الإجمالي للاتحاد. كما أن الضغوط الأخيرة من القيادة الأمريكية، بما في ذلك مقترحات لرفع التزامات الناتو الدفاعية إلى 5% من الناتج المحلي الإجمالي، سرّعت بشكل أكبر من التزامات الإنفاق بين الدول الأعضاء.

صناديق المؤشرات المتداولة في قطاع الدفاع: مدخل منظم

لقد أدى توسع ميزانية الدفاع ومسار أرباح الطيران القوي إلى زيادة اهتمام المستثمرين بصناديق المؤشرات المتداولة في قطاع الدفاع كوسائل فعالة لتنويع المحافظ. توفر هذه الصناديق تعرضًا متنوعًا لمئات الشركات العاملة في الدفاع والطيران والتقنيات ذات الصلة دون الحاجة لاختيار أسهم فردية.

صندوق iShares الأمريكي للطيران والدفاع (ITA) يتتبع مؤشر داو جونز الأمريكي المختار للطيران والدفاع مع رسم قدره 40 نقطة أساس. يلتقط هذا الصندوق تعرضًا واسعًا للسوق الأمريكية في مجال الطيران والدفاع.

صندوق Invesco للطيران والدفاع (PPA) يتبع مؤشر SPADE للدفاع، ويضم حوالي 50 شركة أمريكية تعمل بشكل رئيسي في الدفاع والأمن الداخلي والفضاء والبحوث والتطوير والتصنيع. يفرض على هذا الصندوق رسم قدره 57 نقطة أساس.

صندوق SPDR S&P للطيران والدفاع (XAR) يوفر تعرضًا من خلال مؤشر صناعة الطيران والدفاع المختار من S&P، والذي يمثل القطاع الفرعي للطيران والدفاع ضمن مؤشر سوق الأسهم الكلي S&P. الرسوم: 35 نقطة أساس.

صندوق Global X لتقنية الدفاع (SHLD) يوفر تعرضًا مركزًا لشركات تكنولوجيا الدفاع، مع وزن كبير للولايات المتحدة (51.3%) وبريطانيا (11.8%) وألمانيا (10%). يفرض على الصندوق رسم قدره 50 نقطة أساس.

صندوق STOXX أوروبا للطيران والدفاع (EUAD) يتتبع مؤشر سوق أوروبا الشامل للطيران والدفاع، ويوفر تعرضًا للقطاع في أوروبا مقابل 50 نقطة أساس.

صندوق First Trust لمؤشر الطيران والدفاع (MISL) يشمل شركات أمريكية تعمل في مجالات فرعية للطيران والدفاع عبر مؤشر Indxx الأمريكي للطيران والدفاع. رسم: 64 نقطة أساس.

صندوق Themes Transatlantic Defense (NATO) يحدد شركات الطيران والدفاع التي تتخذ من دول حلف الناتو مقراً لها عبر مؤشر Solactive للطيران والدفاع عبر الأطلسي. يفرض هذا الصندوق 35 نقطة أساس، مما يجعله فعالًا من حيث التكلفة للمستثمرين الباحثين عن تعرض دفاعي متوافق مع الناتو.

صندوق U.S. Global للتكنولوجيا والطيران والدفاع (WAR) يوفر وصولاً متنوعًا عالميًا إلى منظومة الدفاع، بما في ذلك شركات الطيران والدفاع، والرقائق الإلكترونية، والأمن السيبراني، ومراكز البيانات، ومقدمي الأمن الداخلي حول العالم. رسم: 60 نقطة أساس.

فهم اختيار صناديق المؤشرات في قطاع الدفاع

عند تقييم صناديق المؤشرات في قطاع الدفاع، ينبغي على المستثمرين النظر في التعرض الجغرافي (الأمريكي، الأوروبي، أو العالمي)، وهيكل الرسوم الذي يتراوح بين 35 و64 نقطة أساس، والتركيز على القطاعات الفرعية المحددة—سواء كانت الطيران والدفاع فقط أو منظومة تكنولوجيا الدفاع الأوسع. يدعم بيئة المخاطر الجيوسياسية المرتفعة والتزامات الإنفاق الحكومي الطلب الهيكلي على هذه الأدوات الاستثمارية، مع ضرورة أن يتوافق اختيار الصناديق الفردية مع أهداف المحفظة وتحمل المخاطر.