إيجاد أفضل وقت لشراء الأسهم: لماذا لا تزال فلسفة وارن بافيت تفوز

السؤال الذي يطارد كل مستثمر—متى يكون الوقت الأفضل لشراء الأسهم؟—لا يملك إجابة بسيطة. ومع ذلك، قضى المستثمر الأسطوري وارن بافيت عقودًا من الزمن وهو يوجهنا نحو حل يتطلب الصبر بدلاً من التنبؤ. في حين أن عدم اليقين في السوق قد يشعر بالشلل، خاصة عندما تثير العناوين المالية الشكوك، تشير الأدلة إلى أن الانشغال بالتوقيت المثالي للدخول قد يكلفك أكثر بكثير مما تدرك.

يقدم سوق اليوم توترات مألوفة. يشعر حوالي 38% من المستثمرين بالتفاؤل بشأن الأشهر الستة القادمة، بينما يحمل 36% وجهات نظر متشائمة. يقلق البعض من فقاعات الذكاء الاصطناعي، ويقلق آخرون من الرياح الاقتصادية المعاكسة. هذه المخاوف مشروعة—لكنها كانت موجودة في كل عصر تقريبًا، ومع ذلك لا تزال الثروات تُبنى.

توقيت السوق مقابل البقاء مستثمرًا: الأدلة التاريخية

واحدة من رؤى بافيت الأكثر ديمومة، التي عبر عنها في رسالة المساهمين لشركة بيركشاير Hathaway عام 1991، تحمل دلالات عميقة للمستثمرين اليوم: يعمل سوق الأسهم كآلية لإعادة توزيع الثروة، حيث ينقل رأس المال من غير الصبور إلى الصبور.

تدعم رياضيات التاريخ هذا الرأي. في مقال لصحيفة نيويورك تايمز عام 2008 كتب خلال أعمق أوقات الأزمة المالية، ذكر بافيت أن على الرغم من حربين عالميتين، والكساد العظيم، والركود المتكرر، وصدمات النفط، والكوارث الأخرى التي لا حصر لها، ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي من 66 في عام 1900 إلى 11,497 بحلول ذلك الوقت. فكر في ذلك: قرن واحد من الاضطرابات، ومع ذلك رأى المستثمرون الذين ظلوا ثابتين ثرواتهم تتضاعف أكثر من 170 مرة.

لكن هناك مشكلة—لا زال العديد من المستثمرين يخسرون المال خلال فترة النمو الاستثنائية هذه. كيف؟ ارتكبوا الخطيئة الكبرى في توقيت السوق: الشراء فقط عندما تجعلهم العناوين مرتاحين، ثم البيع في حالة الذعر عندما تسيطر عليهم المخاوف. وبهذا، حجزوا خسائرهم وفاتهم التعافي اللاحق.

متى يكون الوقت الأفضل لدخول السوق؟

الحقيقة غير المريحة هي أن أعظم المستثمرين في العالم لا يمكنهم التنبؤ بما ستفعله الأسهم الأسبوع المقبل أو الشهر القادم. إذا كان بافيت نفسه لا يستطيع توقيت السوق بشكل موثوق، فمعظم المستثمرين الأفراد أيضًا لا يستطيعون. إذا فاتك التعافي ببضعة أسابيع، فإن عوائدك تتضرر بشكل كبير. ومع ذلك، فإن مطاردة ذلك النقطة المثالية للدخول ربما تكون عبثية.

خذ مثالاً ملموسًا: مستثمر استثمر رأس مال في صندوق يتبع مؤشر S&P 500 في أواخر 2007، عندما كانت بداية الركود العظيم. كان من الممكن أن يتعثر هذا الاستثمار لعدة سنوات قبل أن يعود المؤشر إلى ارتفاعاته السابقة. ومع ذلك، فإن شخصًا صبورًا بما يكفي ليحتفظ خلال الدمار كان سيجمع في النهاية مكاسب تقارب 354% بحلول السنوات الأخيرة—أي أكثر من أربعة أضعاف حصته الأصلية.

هل يمكن أن يكون التوقيت أفضل؟ بالتأكيد. كان المستثمر الذي انتظر حتى منتصف 2008، عندما دفعت المخاوف الأسعار إلى أدنى مستوياتها، ليحقق مكاسب أكبر. لكن تحديد ذلك القاع في الوقت الحقيقي ثبت أنه مستحيل. لم يكن هناك إشارة موثوقة تخبر المستثمرين: “اشترِ الآن؛ الأسوأ انتهى.”

استراتيجية متوسط التكلفة بالدولار: سلاحك الأفضل ضد مخاطر التوقيت

هنا يأتي دور متوسط التكلفة بالدولار—الاستثمار المنهجي لمبالغ ثابتة على فترات منتظمة—الذي يحول سؤال توقيت شراء الأسهم من سؤال مستحيل إلى سؤال يمكن إدارته. من خلال الاستثمار باستمرار بغض النظر عن ظروف السوق، تحقق شيئًا مذهلاً: أحيانًا تشتري عند قمم السوق، وأحيانًا تشتري استثمارات بخصومات كبيرة. على مدى عقود، تتوسط هذه القمم والقيعان إحصائيًا، مما يزيل عبء التوقيت المثالي.

هذا النهج يتجنب الأفخاخ العاطفية التي تقع فيها المستثمرون غير المحترفين. بدلاً من القلق بشأن ما إذا كانت اليوم تمثل ذروة التقييم أو بداية التعافي، أنت ببساطة تستثمر وفقًا لجدول زمني محدد مسبقًا. خوفك لا يحدد أفعالك؛ خطتك هي التي تفعل.

الأدلة من الأسهم الأسطورية تعزز هذا المبدأ. لو تم توصية المستثمرين بشركة نتفليكس في 17 ديسمبر 2004، لكان استثمار بقيمة 1000 دولار قد تحول إلى حوالي 595,000 دولار بحلول 2025. ومع ذلك، لم يكن من الممكن تحديد الوقت المثالي لشراء أسهم نتفليكس عند الشراء—فالمستثمرون ببساطة استثمروا رأس مال واحتفظوا خلال دورات الازدهار والانكماش المتعددة. اتبعت شركة نيفيديا مسارًا مشابهًا، حيث وصل استثمار بقيمة 1000 دولار في 15 أبريل 2005 إلى أكثر من 1.1 مليون دولار في القيمة.

لم تتحقق هذه النتائج من خلال توقيت مثالي. بل كانت نتيجة الاحتفاظ المستمر رغم التصحيحات السوقية الحتمية.

بناء إطارك طويل الأمد

سيظل عدم اليقين في السوق موجودًا دائمًا. ستستمر أسعار الأسهم في التقلب بناءً على المشاعر، البيانات الاقتصادية، الأحداث الجيوسياسية، ودورات الأخبار. لن تتنبأ بهذه التحركات بدقة، ولن يفعل ذلك المحللون المحترفون أيضًا.

ومع ذلك، هذا لا يجعل الوقت الأفضل لشراء الأسهم غير معروف—بل يعني ببساطة أن الإجابة ليست عن متى على المدى القصير، بل عن هل تظل ملتزمًا على المدى الطويل. أفق استثمار من خمس أو عشر سنوات يجعل الانخفاضات السعرية القصيرة الأمد غير ذات أهمية تقريبًا. السهم الذي ينهار بنسبة 30% غدًا من المحتمل أن يتداول أعلى بكثير خلال عقد من الزمن.

بتغيير عقليتك من توقيت السوق إلى تخصيص رأس مال بصبر، تهرب من الفخ النفسي الذي يدمر عوائد معظم المستثمرين. في النهاية، فإن أفضل وقت للاستثمار هو عندما تستطيع أن تتحمل ذلك—ثم تكرر ذلك مرارًا وتكرارًا، بغض النظر عن العناوين.