تؤكد إشارات تعافي سوق العملات المشفرة مع استثمار كبار المستثمرين في تحول السيولة

كاتي وود، مؤسسة ARK Invest، تتوقع أن يعكس الضغط السيولة الأخير الذي يؤثر على أسواق العملات الرقمية والذكاء الاصطناعي خلال الأسابيع القادمة. تعتمد رؤيتها على ثلاثة تعديلات متوقعة في سياسة الاحتياطي الفيدرالي من المقرر أن تتجسد بحلول نهاية العام. في غضون ذلك، بدأت ARK Invest بالفعل في وضع استراتيجيتها، حيث استثمرت أكثر من 93 مليون دولار في الأسهم المرتبطة بالعملات الرقمية خلال الانخفاض الحالي. تكشف البيانات التي تتعلق بأداء البيتكوين مؤخرًا وتحركات ARK الاستراتيجية عن كيفية تكيف المستثمرين المؤسساتيين مع ظروف السوق المتغيرة.

انخفاض البيتكوين يعكس ضغط السيولة الأوسع عبر الأسواق

يُظهر تحرك البيتكوين من ذروته في أكتوبر 2024 عند 126,000 دولار إلى المستويات الحالية حوالي 75,500 دولار تحديات السيولة التي تتردد أصداؤها عبر أسواق الأصول الرقمية. يمثل هذا تراجعًا كبيرًا عن أعلى مستوى في العام، مما يؤكد ما تصفه وود كمؤشر قيادي لضغط السوق الأوسع. وأشارت خلال ندوة عبر الإنترنت مؤخرًا إلى أن أسواق العملات الرقمية تعمل كـ “الكناري في منجم الفحم” للكشف عن تحولات السيولة النظامية.

كان التأثير على مشاركة المؤسسات ملحوظًا. في منتصف نوفمبر، خرج حوالي 254 مليون دولار من صناديق استثمار البيتكوين الأمريكية في يوم واحد. أصبح متوسط تكلفة المستثمرين في الصناديق المتداولة عند حوالي 89,600 دولار، مما يضع العديد منهم في خسائر على المراكز الأخيرة. بدلاً من التراجع، سرعت ARK Invest من التزامها تجاه الأسهم الرقمية.

في 20 نوفمبر، خصصت ARK 42 مليون دولار عبر مراكز تشمل Bullish وCircle وBitMine Immersion Technologies — خطوة جريئة مضادة للدورة خلال ضعف السوق. عبر مجموعة صناديق ARK، تتجاوز حيازات العملات الرقمية الآن 2.15 مليار دولار، مع حصص كبيرة في Coinbase وRobinhood وCircle وBullish. يحافظ مدير الصندوق على تعرض مرتفع للشركات المرتبطة بالبلوكشين، حيث تتضمن ARKF تخصيصًا بنسبة 29% للأصول الرقمية، وARKW بنسبة 25.7%، وARKK بنسبة 17.7%.

تحولات سياسة الاحتياطي الفيدرالي قد تفتح باب السيولة

حددت وود ثلاثة عوائق اقتصادية كبرى تتوقع أن تتراجع خلال الأشهر القادمة. الأول يتعلق بالتشديد الكمي من قبل الاحتياطي الفيدرالي، والذي تتوقع أن ينتهي حوالي 10 ديسمبر. أدى هذا التخفيض المنهجي في ميزانية البنك المركزي إلى ضغط مستمر على سيولة النظام. بمجرد انتهاء دورة التشديد هذه، تعتقد وود أن “نقطة الضغط ستختفي قريبًا”.

أما القيد الثاني فيأتي من تجميد الإنفاق الحكومي في وقت سابق من العام. بدأ حل نزاعات الميزانية بالفعل في إطلاق الأموال من حساب الخزانة العام مرة أخرى إلى الاقتصاد الأوسع. تعتبر وود أن هذا العائق أصبح إلى حد كبير “وراءنا”، مما يزيل عبئًا آخر عن سيولة السوق.

أما العامل الثالث فهو سياسة أسعار الفائدة. تظهر البيانات الاقتصادية الحالية ضعفًا في سوق الإسكان، وانخفاض أسعار النفط إلى أقل من 60 دولارًا للبرميل، وتوقعات التضخم التي تستقر حول 2.5%، مما يشير مجتمعة إلى وجود مجال لمزيد من تخفيف أسعار الفائدة قبل نهاية العام. تتوقع وود أن يتبنى الاحتياطي الفيدرالي “نغمة أكثر تيسيرًا”، داعمة لنظريتها بأن قيود السيولة ستخف.

هدف البيتكوين لعام 2030 يتغير وسط تطور دور الأصول

على الرغم من تفاؤلها بانتعاش سوق العملات الرقمية، عدّلت وود هدفها طويل الأمد للبيتكوين من 1.5 مليون دولار إلى 1.2 مليون دولار لكل عملة. يعكس هذا التعديل إعادة تقييم استراتيجية استنادًا إلى تسريع اعتماد العملات المستقرة. كما أوضحت وود، فإن العملات المستقرة تتولى بشكل متزايد الدور الذي كان من المتوقع أن يملأه البيتكوين في البنية التحتية المالية.

قام محلل ARK ديفيد بوجنيكي بتحديد هذا التحول من خلال تحليل البيانات، حيث وجد أن وظيفة البيتكوين كملاذ آمن قد تراجعت بنسبة 80% وفقًا لمقاييس Chainalysis. ومع ذلك، لا تزال وود تتمسك بقناعة كبيرة بقيمة البيتكوين على المدى الطويل، مع توقعها أن يكون هناك ارتفاع يقارب 1100% من مستويات التداول الحالية.

يختلف هذا المنظور عن بعض المشاركين في السوق. قال مايكل سايلور، المدافع البارز عن البيتكوين، لـ CNBC إن البيتكوين والعملات المستقرة تخدم أغراضًا مختلفة. “البيتكوين هو رأس مال رقمي”، أكد سايلور، مشددًا على أن كلا الأصلين يمكن أن يزدهرا في الوقت ذاته بدلاً من التنافس. في الوقت نفسه، أشار مدير أبحاث ARK بريت سويفت إلى تزايد قبول المؤسسات للذكاء الاصطناعي كحصة أساسية في المحافظ، داعمًا لقناعة وود بأن كل من العملات الرقمية وتقنيات الذكاء الاصطناعي تستحق تخصيصات طويلة الأمد.

تظل وود ثابتة على رأيها بأن الاضطرابات الحالية في السوق تمثل فرصة، مع تحولات السياسات واستعادة السيولة التي تضع أسواق العملات الرقمية في وضعية تمهيدية لانتعاش كبير مع تقدم عام 2026.