أسهم نايكي ترتفع على موجة شراء داخلية كبيرة—الرئيس التنفيذي وأعضاء مجلس الإدارة يبدون ثقة

شراء التنفيذيين لأكثر من 1 مليون دولار من أسهم نايكي أثار رد فعل سوقي كبير، حيث ارتفعت الأسهم بنسبة 4.29% إلى 63.81 دولار خلال التداولات الأخيرة. أعادت عملية الشراء المنسقة من قبل كبار القادة للمخزون الداخلي إحياء تفاؤل المستثمرين بشأن مسار تعافي شركة الملابس الرياضية، على الرغم من استمرار الضغوط الخارجية في التصاعد. تمثل موجة شراء الأسهم الداخلية هذه لحظة حاسمة في جهود إعادة الهيكلة متعددة السنوات التي تقوم بها نايكي، مما يشير إلى أن الإدارة العليا تعتقد أن أصعب فترات الشركة قد تكون وراءها.

عمليات شراء الأسهم التنفيذية تحفز الانتعاش السوقي

تركز نشاط شراء الأسهم الداخلية على ثلاثة شخصيات رئيسية داخل هيكل قيادة وحوكمة نايكي. اشترى الرئيس التنفيذي إليوت هيل، الذي تولى المنصب في أكتوبر 2024، 16,400 سهم بقيمة تقريبية تبلغ 1 مليون دولار، مما زاد من حصته الشخصية بنسبة تقارب 7%. اشترى الرئيس التنفيذي لشركة أبل تيم كوك، الذي يعمل كعضو مجلس إدارة نايكي، 50,000 سهم، مما ضاعف حصته الحالية بنسبة 90%. أضاف روبرت هولمز سوان، عضو مجلس إدارة نايكي وسابق قيادي في eBay وIntel، 8,700 سهم إلى محفظته، مما رفع إجمالي مركزه بنسبة 24%.

وفقًا لتتبع فيريتي لهذه الملفات، حدث تزامن في عمليات شراء الأسهم الداخلية على مستوى التنفيذيين خلال فترة شهدت فيها أسهم نايكي انخفاضًا كبيرًا. على مدى السنوات الثلاث الماضية، تقلصت القيمة السوقية للشركة بنسبة تقارب النصف، وتحملت الأسهم خسائر سنوية متتالية لأربع سنوات. الانخفاض البالغ 19% حتى عام 2025 يؤكد بشكل أكبر مدى صعوبة التحديات الأخيرة التي واجهتها نايكي، مما يجعل عمليات شراء الأسهم الداخلية هذه ذات أهمية خاصة كإشارة على انعكاس الاتجاه.

ما تكشفه تحركات الأسهم الداخلية هذه عن تعافي نايكي

لطالما كانت عمليات شراء الأسهم الداخلية بمثابة مقياس لثقة الإدارة في مستقبل الشركة. عندما يلتزم التنفيذيون وأعضاء المجلس برأس مال شخصي بمستويات كبيرة، عادةً ما تفسر الأسواق هذه الأفعال على أنها رهانات جوهرية على احتمالات التعافي. في حالة نايكي، يحمل توقيت هذه العمليات وزنًا إضافيًا نظرًا لتاريخ الشركة المضطرب مؤخرًا وحجم عمليات الشراء.

تُعد استثمار هيل الشخصي ذات أهمية خاصة لأنه يدخل عامه الثاني في قيادة مبادرة تعافي نايكي. منذ توليه القيادة في أكتوبر 2024، قام بإجراء إعادة هيكلة شاملة تهدف إلى إعادة ضبط موقع العلامة التجارية للشركة، والثقافة التنظيمية، واستراتيجية السوق. تشير قراره باستخدام ثروته الشخصية إلى اعتقاده بأن الزخم يتشكل حقًا، على الرغم من الرياح الخارجية المستمرة. بالمثل، يمثل الزيادة الدرامية في حصة كوك في نايكي — التي تكاد تضاعف حصته الحالية — إشارة صعودية استثنائية من أحد أبرز قادة الشركات في العالم.

التحديات المستمرة تختبر التفاؤل رغم ثقة الداخلين

على الرغم من أن نشاط شراء الأسهم الداخلية قد عزز المعنويات، إلا أن التحديات الأساسية لا تزال تقيد أداء نايكي. لا تزال الصين نقطة ضعف حاسمة، حيث انخفضت الإيرادات الإقليمية بنسبة 17% في الربع الأخير. تمثل السوق الصينية محرك نمو حيوي تاريخيًا، وضعفها الحالي يطرح قلقًا هيكليًا كبيرًا على خطط التوسع طويلة الأمد للشركة.

زادت ضغوط الرسوم الجمركية من تعقيد هذه الصعوبات، مع تكبد تكاليف إضافية تقدر بـ 1.5 مليار دولار سنويًا، مما يضغط على الربحية. أجبرت هذه الرياح الاقتصادية الكلية إدارة نايكي على التنقل في بيئة تشغيلية تتزايد تعقيدًا، مع تنفيذ إعادة هيكلة داخلية عدوانية في الوقت ذاته. على الرغم من أن الأرباح الأخيرة أظهرت نموًا معتدلًا في المبيعات خلال فصلين متتاليين بعد خمسة فصول من الانخفاض، إلا أن ردود فعل المستثمرين ظلت حذرة، حيث انخفضت الأسهم بنسبة 10% مباشرة بعد أن أشارت التوجيهات إلى استمرار التحديات.

بعض المراقبين في السوق أعربوا عن قلقهم بشأن وتيرة التحول. أشار توم نيكيتش من نيدهام إلى أنه على الرغم من أن الخطة الاستراتيجية للإدارة تبدو سليمة، إلا أن التعافي يتقدم ببطء أكثر مما كان متوقعًا، مما يوحي بأن التحديات الهيكلية الأساسية قد تكون أعمق مما تم التعرف عليه في البداية.

أداء أمريكا الشمالية يؤكد على التحول الاستراتيجي

برزت نقطة مضيئة في أداء نايكي العالمي في أمريكا الشمالية، حيث تظهر أكبر سوق للشركة علامات ملموسة على التحسن. كشفت نتائج الربع الأخير عن زيادة بنسبة 9% في المبيعات الإقليمية، لتصل إلى 5.63 مليار دولار وتتجاوز توقعات وول ستريت. والأكثر إثارة للإعجاب، أن قناة البيع بالجملة — وهي حجر الزاوية في إعادة ضبط استراتيجية هيل — حققت نموًا بنسبة 20% حيث أعادت نايكي بناء علاقاتها مع كبار شركاء التجزئة.

ركز هيل بشكل استراتيجي على زخم أمريكا الشمالية كدليل على أن التحول الاتجاهي للشركة يكتسب زخمًا. يعكس انتعاش البيع بالجملة بشكل خاص أن تجار التجزئة يرون أن استراتيجية المنتجات المتطورة والعلامة التجارية التي تتبعها نايكي مقنعة بما يكفي لتوسيع التزاماتهم. تشير هذه المصادقة من شركاء البيع بالجملة إلى أن ثقة شراء الأسهم الداخلية قد تكون مبررة من خلال تحسينات تشغيلية حقيقية في السوق الأساسية للشركة.

إعادة التوجيه الاستراتيجي يدعم فرضية المستثمرين

استهدفت إعادة الهيكلة الاستراتيجية الشاملة التي قام بها إليوت هيل عدة مجالات رئيسية. يتمحور التوجه الأساسي حول الابتعاد عن الاعتماد المفرط على الحنين إلى الأحذية الرياضية القديمة وقنوات البيع المباشر للمستهلك نحو التركيز المتجدد على ابتكار أداء الرياضة. في الوقت نفسه، أعطى هيل أولوية لإعادة بناء علاقات شركاء البيع بالجملة، التي تدهورت تحت الإدارة السابقة.

عاد الابتكار ليصبح أولوية مؤسسية. تظهر إطلاقات المنتجات الأخيرة، بما في ذلك سترة تقنية قابلة للنفخ وأحذية مشي بمحرك، التي كشفت عنها في أكتوبر، التزام نايكي بإثبات أن قدراتها التصميمية لا تزال على مستوى عالمي. تلت ذلك إعادة هيكلة تنظيمية، حيث قام هيل بتعيين قيادات تنفيذية استراتيجية تهدف إلى تسريع وتيرة اتخاذ القرارات وتحسين التنفيذ التشغيلي خلال مرحلة التحول الحرجة.

توقعات السوق: ماذا ينتظر مساهمي نايكي بعد ذلك

تحدد التوقعات التحليلية، وفقًا لمتابعة LSEG، إمكانات ارتفاع معنوية مع أهداف سعرية لمدة 12 شهرًا تشير إلى تقدير يقارب 26% من المستويات الحالية. يعتمد هذا الانتعاش المتوقع على ثلاثة توقعات رئيسية: استقرار الطلب، تحسين تنفيذ البيع المباشر للمستهلك، واستمرار انتعاش قناة البيع بالجملة. على الرغم من أن المخاطر الجيوسياسية، خاصة فيما يتعلق بالصين وديناميكيات الرسوم الجمركية، لا تزال مصدر قلق كبير، إلا أن نشاط شراء الأسهم الداخلية الأخير قد غير بشكل كبير المزاج السوقي على المدى القصير باتجاه إيجابي.

تبعث عمليات الشراء المنسقة من قبل هيل وكوك وسوان رسالة قوية للأسواق: أن القيادة العليا تؤمن حقًا بأن استقرار نايكي ممكن وأن هناك فرصًا جذابة لخلق القيمة للمساهمين الصبورين. سواء كانت التحسينات التشغيلية الفعلية تبرر ثقة الداخلين هذه ستحدد في النهاية مسار نايكي خلال عام 2026 وما بعده، لكن رد فعل السوق الإيجابي على إشارة شراء الأسهم الداخلية يوحي بتجديد الثقة في رواية تعافي الشركة.