تحول في نموذج سوق رأس المال على بلوك تشين: R3 يسرع من رهانه الاستراتيجي على سولانا

بينما تركز R3 بجدية على توفير العائد على السلسلة للمستثمرين المؤسسيين، وضعت سولانا في صميم استراتيجيتها. هذا القرار ليس مجرد خيار شبكة، بل يهدف إلى إعادة تشكيل سوق رأس المال في صناعة البلوكشين بأكملها. وهذا يعني أن R3، التي كانت متخصصة في الترميز وبناء البنية التحتية للأسواق على السلسلة، وجدت مرة أخرى تقاطع الطلب السوقي والمتطلبات التقنية.

ما يريده المستثمرون المؤسسيون من سوق السلسلة المستخدمة: السيولة هي مفتاح كل شيء

تعود إعادة توجيه R3 الاستراتيجية إلى أوائل صيف العام الماضي. قامت الشركة بتقييم جميع شبكات البلوكشين الرئيسية وكانت تبحث عن أفضل منصة للانتقال إلى سوق رأس المال المؤسسي. ما ظهر في العملية كان سوء فهم للترميز التقليدي.

يشير المؤسس المشارك للشركة إلى أن الإصدار الكبير التالي في الأصول الواقعية على السلسلة ليس الترميز نفسه، بل “السيولة” التي تلي ذلك. تكمن قاعدة التمويل اللامركزي في آلية الاقتراض والإقراض، وهي الاعتراف بأن القيمة الحقيقية لا تخلق إلا عندما تكون الأصول الواقعية المرمزة ضمانا موثوقا يضاهي الأصول الرقمية الأصلية.

حاليا، تواجه العديد من الأصول المرمزة قيودا في السيولة وقيود صارمة على الأداء. هذا هو العامل الأكبر الذي يعيق المستثمرين المؤسسيين من دخول التمويل اللامركزي، حيث تمتلك مئات المليارات من الدولارات من الأصول الحقيقية ضمن السلسلة، لكن معظمها لم يستغل بفعالية بعد.

سولانا كناسداك للبلوك تشين: لماذا هذا الاختيار

من خلال تحليل احتياجات السوق والمتطلبات التقنية، فإن أسباب اختيار R3 لسولانا معقدة. تتميز سولانا بسرعة، ورسوم المعاملات المنخفضة للغاية، وتوسع تفاعل المستخدمين بسرعة. تضع الشركة سولانا باعتبارها “ليست مجرد منصة تجريبية، بل شبكة مصممة خصيصا لأسواق رأس المال عالية الأداء.”

عملت R3 بالفعل مع المؤسسات المالية العالمية لأكثر من عقد، بما في ذلك HSBC، بنك أوف أمريكا، بنك إيطاليا، هيئة النقد السنغافورية، البنك الوطني السويسري، يوروكلير، SDX، وSBI. لديها سجل حافل في دعم الأصول التي تزيد عن 10 مليارات دولار من خلال منصة البلوكشين كوردا.

في سوق التمويل اللامركزي، يعد مسار نمو سولانا أيضا جديرا بالملاحظة. حاليا، يتركز غالبية نظام DeFi على إيثيريوم وحلوله من الطبقة الثانية، بينما تمتلك سولانا قيمة إجمالية مقفلة (TVL) تتجاوز 9 مليارات دولار وتتوسع بسرعة في حجم المعاملات والمحافظ النشطة. خاصة في تطبيقات التداول عالية التردد، بدأت سولانا تظهر مزاياها الخاصة.

استراتيجيات الأصول ذات العائد العالي لسد فجوات السوق

منذ تحولها الاستراتيجي في أوائل الصيف الماضي، ركزت R3 تقريبا بالكامل على مهمة واحدة. إنها طريقة لتحويل الأصل الذي قيمته تريليون دولار إلى التريليون دولار ونقله على البلوكشين بطريقة تعمل فعلا مع المستثمرين. وهذا لا يعني فقط إصدار الرموز، بل أيضا تصميم منتجات يرغب موزعي الأصول الحاليون في السلسلة في استخدامها، وبناء نظام يمكن للمستثمرين التقليديين المشاركة فيه بثقة.

يركز R3 على الأصول ذات العائد العالي والتي تحظى بفائدة عالية من المؤسسات المالية التقليدية. في جوهرها، هي الائتمان الخاص. العوائد التي تبلغ حوالي 10٪ تميل لأن تكون قوية للمستثمرين، بينما تحتاج هذه المنتجات إلى موازنة العائد والسيولة وقابلية التركيب. في الأسواق التقليدية، غالبا ما تكون سيولة الائتمان الخاص ربع سنوية أو “قائمة على الحجز”.

فرصة مهمة أخرى تكمن في تمويل التجارة. السوق غير واضح بشكل ملحوظ، حيث يمتد عبر الولايات القضائية المجزأة، والعقود المصممة خصيصا، ومعايير البيانات المتنوعة. نتيجة لذلك، يصبح تقييم المخاطر صعبا، وتوحيد الأصول، والسيولة محدودة رغم حجم السوق الهائل. ومع ذلك، فإن العرض والطلب مرنان جدا، وإذا كان مخصصو صناديق التمويل اللامركزي جادين، يمكنهم توقع عرض ضخم من العالم التقليدي.

بروتوكول كوردا: طبقة السيولة الجديدة في البلوك تشين

بروتوكول كوردا الجديد في R3 هو حجر الزاوية الذي يجسد هذه الرؤية. الأصول المتاحة على كوردا مدعومة بطبقة سيولة أصلية للبروتوكول. وهذا يسمح للمستثمرين على السلسلة بتبادل الأصول ذات السيولة المنخفضة أو المحدودة فورا.

تتيح هذه القدرات للمبادلة الفورية الاستفادة من هذه الأصول كضمان على نطاق واسع. يتكامل البروتوكول مع أفضل القيمين وبروتوكولات الإقراض لدعم الاقتراض وبناء المواقف المدفأة.

رد فعل كوردا الأولي كان متفائلا. وقد تلقت الشركة بالفعل أكثر من 30,000 تسجيل مسبق، مما يشير إلى وجود طلب كبير في السوق.

تحول هيكلي السوق: رأس مال خارج السلسلة على السلسلة

ترمز هذه المبادرة إلى تحول هيكلي في سوق التمويل اللامركزي. مع انسحاب مستثمري التمويل اللامركزي عن الاستراتيجيات المضاربية البحتة، يزداد الطلب على عوائد مستقرة ومتنوعة لا ترتبط بسوق العملات الرقمية بسرعة.

بينما تمثل حاليا مئات المليارات من الدولارات من الأصول الواقعية على البلوك تشين، لا تزال غالبية العوائد المؤسسية تتطلب تحويلات رأس مال خارج السلسلة. هدف R3 هو سد هذه الفجوة. الأصول ذات الجودة في وول ستريت أصبحت أخيرا على السلسلة بطريقة منطقية في التمويل اللامركزي، ويتم جلب رأس المال خارج نطاق واسع خارج السلسلة إلى سوق السلسلة المستخدمة.

من جانب المصدرين، عملت R3 بالفعل مع مديري استثمار كبار ومجموعة واسعة من حاملي الأصول، من المصانع إلى شركات الشحن. ترى هذه الشركات أن الترميز هو قناة توزيع جديدة ونموذج جديد لتكوين رأس المال. الهدف ليس تكرار المنتجات خارج السلسلة كما هي، بل إعادة تصميمها إلى أشكال قابلة للاستثمار والتداول والدمج على البلوك تشين.

مع نضوج سوق البلوكشين، لا يكفي الابتكار التكنولوجي فقط. ما هو مطلوب هو إيجاد نقطة تقارب مع النظام المالي القائم وتحقيق الحركة التدريجية والعملية لرأس المال. تشير الشراكة بين R3 وSolana إلى خطوة قوية نحو هذا العصر الجديد.