بيتكوين لمحافظ الشركات: اقتراح كاثي وود بالتنويع

سيدت كاثي وود، الرئيسة التنفيذية لشركة Ark Invest، قدمت تحليلاً شاملاً حول الإمكانات التي يمكن أن يوفرها البيتكوين للمستثمرين المؤسساتيين. ومع ذلك، فإن هذا الرأي المقترح قوبل بردود فعل من كل من المؤيدين والمشككين في عالم التمويل.

انخفاض الارتباط: لماذا يعتبر البيتكوين مفتاح تنويع المحافظ؟

وفقًا لود، فإن انخفاض الارتباط السعري للبيتكوين مع فئات الأصول الكبرى الأخرى يضعه في مكانة خاصة بين أدوات التنويع. استنادًا إلى بيانات Ark Invest، أظهر التحليل أن البيتكوين منذ عام 2020 كان مرتبطًا بشكل محدود مع الأصول التقليدية مثل الأسهم والسندات والذهب.

ولتوضيح ذلك بمثال ملموس: كان الارتباط بين البيتكوين ومؤشر S&P 500 عند مستوى 0.28، في حين أن الارتباط بين S&P 500 وصناديق الاستثمار العقارية المتداولة (REITs) يصل إلى 0.79. هذا الفرق يدل على أن البيتكوين يوفر حركة مستقلة أكثر داخل المحفظة.

بالنسبة للمستثمرين المؤسساتيين الذين يديرون محافظ ذات مخاطر محسوبة، يشير هذا إلى أن البيتكوين يمكن أن يلعب دورًا قيّمًا يتجاوز كونه أداة مضاربة فقط. وأكدت وود على ذلك قائلة: “يجب أن يكون البيتكوين مصدر تنويع جيد للمستثمرين الباحثين عن عائد أعلى لكل وحدة من المخاطر”.

مخاوف Jefferies من الحوسبة الكمومية: وجهة نظر بديلة

لكن، وبما أن هذه التوقعات المتفائلة تختلف تمامًا عن موقف كريستوفر وود، خبير الاستراتيجيات في شركة Jefferies، الذي كان قد نصح سابقًا بنسبة تخصيص 10% للبيتكوين، لكنه تراجع عن هذا الموقف مؤخرًا.

يكمن مصدر قلق وود في أن تطور الحواسيب الكمومية قد يضعف الأمان التشفيري لسلسلة كتل البيتكوين على المدى الطويل. هذا المنظور يسلط الضوء على المخاطر التكنولوجية التي يواجهها من يرغبون في اعتبار البيتكوين وسيلة للحفاظ على القيمة.

توصيات مماثلة من المؤسسات المالية العالمية

بالتوازي مع نتائج وود، تقدم المؤسسات المالية الرائدة حول العالم توصيات مماثلة بشأن البيتكوين. على سبيل المثال، أوصت لجنة الاستثمار العالمية في Morgan Stanley بنسبة تخصيص تصل إلى 4% للمحافظ، مع التأكيد على ضرورة اعتماد نهج “مضارب” في ذلك.

وبالمثل، أقر بنك أوف أمريكا أن مستشاريه يمكنهم تقديم نصائح بشأن البيتكوين بنسبة تصل إلى 4% للعملاء الأثرياء. بالإضافة إلى ذلك، ترى شركة CF Benchmarks أن البيتكوين يمكن أن يكون حجر الزاوية في استراتيجية المحافظ طويلة الأمد، مع أن التخصيص المحافظ قد يوفر كفاءة أفضل.

كما أوصت شركة Itaú Asset Management، أكبر مدير أصول في البرازيل، بأن يخصص المستثمرون حتى 3% من محافظهم للبيتكوين، ولكن فقط “لحماية أنفسهم من تقلبات العملات والصدمات السوقية”.

ملخص: التوازن بين الإمكانات والحذر

يقدم البيتكوين للمستثمرين المؤسساتيين مزايا تنويع ناتجة عن انخفاض الارتباط. ومع ذلك، يجب تقييم هذه التوصيات جنبًا إلى جنب مع المخاطر التكنولوجية ونسب التخصيص المراقبة. تظهر الاختلافات في الآراء في عالم التمويل أن البيتكوين لا يزال في مرحلة تطورية، ولم يتحول بعد إلى فئة أصول مستقرة تمامًا.