كيف كشف صفقة بيتكوين لونسلو كارتر سترونج عن انهيار $500M Cred

عندما انهارت منصة الإقراض المشفرة Cred في أواخر عام 2020، مخلفةً الدائنين يواجهون خسائر هائلة، برزت معاملة واحدة بشكل خاص: حيث قامت الشركة بنقل أكثر من 516 بيتكوين إلى مستشار ومستثمر يُدعى Winslow Carter Strong. أصبحت تلك الصفقة الواحدة — التي كانت تُقدر قيمتها بحوالي 4.8 مليون دولار عند حدوثها في يوليو 2020 لكنها بلغت قيمتها 21 مليون دولار بحلول عام 2024 — محور نزاع قانوني سيحدد إفلاس المنصة لسنوات قادمة.

لم يكن السؤال مجرد من خسر المال. بل كان هل تلقى Winslow Carter Strong، الذي تم وضعه كمستشار موثوق و"حوت تشفير" ذو علاقات عميقة في مجتمع العملات المشفرة الثرية في بورتو ريكو، معاملة تفضيلية بينما تُرك عملاء CredEarn العاديون يحملون حقائب فارغة.

صعود وسقوط Cred: قصة مخاطر وسوء إدارة

لم يكن سقوط Cred مفاجئًا. بدأت المنصة باسم Libra Credit في سنغافورة عام 2018، أسسها دان شات ولو هوا. بعد التحول عبر عدة نسخ — بما في ذلك فترة قصيرة باسم Cyber Quantum مع عرض عملة أولي مصاحب — أسست الشركة لنفسها في الولايات المتحدة تحت اسم Cred.

المنتج الأساسي كان CredEarn: حيث يودع العملاء العملات المشفرة مع وعد بكسب فائدة تُدفع مرة أخرى بنفس الأصل الرقمي. ثم تقوم Cred بإقراض هذه الأصول المشفرة إلى MoKredit، منصة إقراض صغيرة صينية مملوكة لمؤسسها المشارك لو هوا، والتي يُقال إنها منحت قروضًا لآلاف من عشاق الألعاب بأسعار فائدة تصل إلى 35%.

كان نموذج العمل يحمل عيبًا حرجًا. بينما كانت تعاملات Cred مع MoKredit تتم باستخدام العملات المستقرة، كانت الشركة تدين لعملاء CredEarn بعوائدها في عملات مشفرة متقلبة. مع تقلب سوق العملات المشفرة، تضخم تعرض Cred للمسؤولية. بالإضافة إلى ذلك، منحت المنصة خط ائتمان بقيمة 39 مليون دولار للمقرض الصيني — قرار اتخذه المدير التنفيذي دان شات، مما ترك الشركة معرضة بشكل خطير لمخاطرة طرف واحد.

Winslow Carter Strong يدخل الصورة

في أوائل عام 2020، دخل Winslow Carter Strong المشهد. كمستشار يمتلك شبكة واسعة في دوائر المستثمرين الأثرياء في بورتو ريكو في مجال العملات المشفرة، قدم Strong نفسه كشخص يمكنه جلب عملاء أثرياء إلى منصة Cred. أطلق عليه التنفيذيون داخليًا لقب “حوت تشفير” — شخص يمتلك رأس مال وتأثير سوقي يمكنه تحريك الأسواق.

بدت ترتيبات Strong الأولية مباشرة: وافق على إقراض 500 بيتكوين إلى CredEarn بمعدل فائدة 9%. لكن في اليوم السابق لإتمام تلك الاتفاقية، اقتربت إدارة Cred من Winslow Carter Strong بعرض بديل. عرضوا عليه فرصة لشراء سندات من Income Opportunities، كيان مسجل في لوكسمبورغ يُسوقه Cred على أنه “مُعتمد على الإفلاس” — مما يعني أنه من الناحية النظرية سيظل قائمًا حتى لو انهارت Cred.

وفقًا لوثائق المحكمة المقدمة في فبراير 2022، كانت إدارة Cred قد جعلت Winslow Carter Strong على دراية تامة بحالة الشركة المتدهورة. بل زودوه حتى بإحاطات سرية حول عمليات إقراض MoKredit في يناير 2020. فيما بعد، جادل فريق الدائنين القانوني أن Strong، مسلحًا بهذه المعرفة الداخلية، اتخذ قرارًا محسوبًا بالتحول من قرض مباشر إلى استثمار في سندات يراه أكثر أمانًا.

لاحقًا، حاول Strong نفي هذا السرد. زعم أن أداة السندات في الواقع ركزت تعرضه لـ MoKredit بدلاً من تقليله، حيث اقرض الكيان في لوكسمبورغ 100% من أصوله للمنصة الصينية. قال في رسائل إلكترونية إلى CoinDesk في 2023 إن نيته من اليوم الأول كانت أن يعيد استثمار قرضه الأصلي البالغ 500 بيتكوين في هيكل Income Opportunities.

تحويل 516 بيتكوين: احتيال أم سداد شرعي؟

وصلت اللحظة الحاسمة في 2 يوليو 2020، عندما كانت Cred بالفعل على وشك الانهيار. قامت الشركة بنقل 516 بيتكوين مباشرة إلى Winslow Carter Strong. حسب من روى القصة، كانت إما عملية احتيال أو سداد شرعي للأموال المستحقة.

وصف صندوق تصفية Cred، الذي يمثل الدائنين في إجراءات الإفلاس، التحويل بأنه شراء Cred لسند Strong بسعر مبالغ فيه مقابل ورق لا قيمة له أساسًا. صرح المحامي دارن أزمن من شركة McDermott Will & Emery LLP الذي يتولى القضية، بشكل صارم: “إن مبدأ أساسي في قانون الإفلاس هو أن الشركة المفلسة لا يمكنها نقل الأصول مقابل لا شيء. هذا بالضبط ما حدث هنا.”

قدم Winslow Carter Strong تفسيرًا مختلفًا. قال إن التحويل كان ببساطة سداد Cred له مع فائدة عن قرضه الأصلي البالغ 500 بيتكوين، على الرغم من أن المبلغ وصل بعد يومين من تاريخ استحقاق سندات Income Opportunities المحدد في 30 يونيو 2020. وأشار إلى أن كيان Income Opportunities كان يقرض رأس مال بشكل شرعي، وأنه عانى بشكل كبير خلال الإفلاس جنبًا إلى جنب مع ضحايا آخرين.

التداعيات القانونية: التسوية والإسقاط

بحلول نوفمبر 2020، قدمت Cred طلبًا رسميًا للإفلاس، منضمةً إلى قائمة متزايدة من منصات الإقراض المشفرة المنهارة من تلك الحقبة المضطربة. ما ميز هذه القضية هو السعي العدواني لملاحقة استرداد الأموال ضد أطراف معينة.

أطلق صندوق تصفية Cred تحقيقات في مدفوعات استشارية Winslow Carter Strong ونطاق مشاركته في القرارات التجارية التي سبقت الانهيار. بحثوا عن تفاصيل حول أطراف ثالثة أحالها إلى المنصة، وربما رأوا في هذه الإحالات أدلة على تواطؤ أعمق في تدهور إدارة المخاطر في الشركة.

امتدت المعركة القانونية لسنوات. في يوليو 2022، قضت محكمة برفض اثنين من خمسة تهم ضد Winslow Carter Strong. ثم في فبراير 2023، توصل Strong والدائنون إلى اتفاق تسوية بشأن التهم المتبقية. تم إسقاط القضية مع تحفظ — وهو مصطلح قانوني يعني أنه لا يمكن إحياؤها أو فتحها مجددًا أبدًا.

ثبت أن العبء المالي على Winslow Carter Strong كان كبيرًا. بين تكاليف الدفاع القانوني ومدفوعات التسوية، تحمل خسائر أكبر من الأرباح التي حققها من أي معاملات مع Cred. وفقًا لروايته، خرج من قصة الإفلاس كضحية أخرى لسوء إدارة المنصة، وليس كمستفيد من معاملة تفضيلية.

ما تكشفه أزمة Cred عن هشاشة إقراض العملات المشفرة

تقف إفلاس Cred كحكاية تحذيرية داخل صناعة العملات المشفرة. منصة كانت تبدو وكأنها تقدم عائدًا على ودائع العملات المشفرة من خلال سلسلة إقراض شرعية لـ MoKredit انهارت تحت وطأة عدم تطابق الأصول والخصوم، والرافعة المالية غير المعلنة، وقرارات الإدارة التي أعطت الأولوية للنمو على حساب الحكمة.

تُجسد معاملات Winslow Carter Strong — سواء اعتُبرت احتيالًا أو سدادًا شرعيًا في اللحظة الأخيرة — المنطقة الغامضة بين المفاوضات المتطورة والخداع الصريح التي ميزت التمويل المشفر خلال تلك الفترة. الاعتماد على الشركات الفرعية الخارجية، وشبكات الإحالة الداخلية، والهياكل المالية المعقدة خلقت ظروفًا مثالية للنزاعات حول ما هو مستحق، ولمن، وتحت أي ظروف.

تقدم قصة Cred، بما في ذلك الدور المركزي لنقل بيتكوين الخاص بـ Winslow Carter Strong، دروسًا حول الشفافية، والإشراف التنظيمي، ومخاطر محاولة منصات العملات المشفرة الوساطة بين حاملي الأصول الرقمية وأسواق الإقراض غير المثبتة دون ضوابط مخاطر كافية.