البيتكوين تتراجع نحو 89,000 دولار بينما الذهب يواصل سلسلة انتصاراته—ماذا يقول الخبراء

سوق العملات الرقمية يرسل إشارات مختلطة مع سيطرة المعادن الثمينة على العناوين الرئيسية بمسيرتها المستمرة في الارتفاع. في حين استقر بيتكوين بالقرب من 88,280 دولارًا في الوقت الحالي، أي أقل بنسبة حوالي 30% من ذروته في أكتوبر. هذا التباين أثار جدلاً حادًا بين كبار محللي السوق حول ما إذا كانت قصة النمو الأفضل للعملات الرقمية تتلاشى أم أنها ببساطة تتوقف لأخذ نفس عميق.

ارتفاع المعادن الثمينة يصل إلى مستويات جديدة

شهدت معقد المعادن الثمينة عرضًا رائعًا خلال التداولات الأخيرة، حيث ارتفعت الذهب إلى 4,930 دولارًا للأونصة وارتفعت الفضة بنسبة 3.7% إلى 96 دولارًا. تمثل هذه التحركات استمرارًا لاتجاه أوسع ترك العديد من مؤيدي العملات الرقمية في حيرة من أمرهم. على مدى الـ 14 شهرًا الماضية منذ فوز إدارة ترامب في انتخابات نوفمبر 2024، يكون المقارنة واضحة بشكل خاص: ارتفعت الفضة بنسبة 205%، والذهب بنسبة 83%، وناسداك بنسبة 24%، وS&P 500 بنسبة 17.6% — بينما ظل بيتكوين ثابتًا بشكل أساسي، منخفضًا بنسبة 2.6%.

للسياق، سعر بيتكوين الحالي الذي يقارب 88,280 دولارًا يعادل تقريبًا 7,357 دولارًا شهريًا إذا تم حسابه سنويًا. هذا الأداء المعتدل يقف في تناقض حاد مع توقعات مؤيدي العملات الرقمية بأن السوق كان يتجه نحو 2025.

جدل رواية الاعتماد: هل فقد بيتكوين ميزته؟

يعتقد جيم بيكو، رئيس بحوث بيكو، أن الصناعة قد تواجه تحولًا جوهريًا. ويؤكد أن قصة اعتماد بيتكوين الطويلة “لم تعد تعمل”، مشيرًا إلى أن المشاركين في السوق بحاجة إلى إيجاد رواية مقنعة جديدة قبل أن يستأنف الزخم.

ومع ذلك، يدفع إريك بالتشوناس من بلومبرج بالمنظور التاريخي. ويشير إلى أن بيتكوين ارتفعت من أقل من 16,000 دولار خلال أعمق فترات شتاء العملات الرقمية في 2022 إلى ذروتها في أكتوبر عند 126,000 دولار — أي ارتفاع بنسبة 300% خلال 20 شهرًا فقط. “ماذا تريد؟ مكاسب سنوية بنسبة 200% بدون توقف؟” سأل بالتشوناس بشكل ساخر.

بدلاً من وجود فرضية اعتماد معطوبة، يعزو بالتشوناس توقف بيتكوين الحالي إلى جني الأرباح من قبل حاملي المدى الطويل — وهو ما وصفه بشكل ملون بـ “الاكتتاب العام الصامت” لبيتكوين. وأشار إلى أن المستثمرين الأوائل الذين يحتفظون لمدة عقد أو أكثر بدأوا في تصفية مراكزهم، بما في ذلك حالة ملحوظة حيث باع أحد الحاملين أكثر من 9 مليارات دولار من البيتكوين في يوليو 2025 لتحقيق أرباح سنوات من المكاسب المتراكمة.

ضعف بيتكوين الشهري يخفي قوة طويلة الأمد

بينما تظهر البيانات الشهرية أن بيتكوين يواجه صعوبة — منخفضًا بنسبة حوالي 2.6% منذ منتصف نوفمبر 2024 — فإن السياق الأوسع مهم. ذكر بالتشوناس أن بيتكوين في نوفمبر 2024 وحده حققت عائدات بنسبة 122% على أساس سنوي، متفوقة بشكل كبير على الذهب. ويعكس الضعف الحالي، بحسب قوله، أن المعادن “تلاحق” بعد سنوات من الأداء الضعيف.

وهذا يخلق مفارقة مثيرة: المستثمرون يشعرون بالإحباط من حركة بيتكوين على المدى القصير ومرتاحون لمسارها على مدى سنوات. السعر الحالي بالقرب من 88,280 دولارًا يبدو مخيبًا للآمال لأولئك الذين شهدوا ذروة 126,000 دولار، لكنه يمثل تقديرًا استثنائيًا لمن لديهم أفق زمني يمتد لعقد من الزمن.

XRP يقترب من الأعلى رغم تدهور السوق الأوسع للعملات الرقمية

بينما يواصل بيتكوين التماسك، أظهر رمز ريبل XRP مرونة معتدلة، مسجلًا مكسبًا بنسبة 1.23% خلال الـ 30 يومًا الماضية. والأهم من ذلك، أن صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) الخاصة بـ XRP المدرجة في الولايات المتحدة جذبت تدفقات صافية بقيمة 91.72 مليون دولار هذا الشهر — متجاوزة اتجاه الانسحابات المستمرة من صناديق بيتكوين. وهذا يشير إلى أن قطاعات مختارة من سوق العملات الرقمية تجذب اهتمام المستثمرين من جديد حتى مع توقف بيتكوين.

التباين يشير إلى نضوج السوق

الأداء المنقسم بين فئات الأصول التقليدية (المعادن الثمينة) والعملات الرقمية يشير إلى سوق ناضج حيث تتناوب الروايات في القيادة. تعكس الارتفاعات المذهلة للذهب والفضة الطلب على التحوط من التضخم وعدم اليقين الاقتصادي الكلي. توقف بيتكوين يشير إلى أن زخم الاعتماد قد تباطأ بالفعل مع استقرار التبني المؤسسي السائد.

سواء وجد بيتكوين رواية جديدة كما يقترح بيكو، أو أن مرحلة التماسك تثبت أنها مؤقتة كما يوحي بالتشوناس، يبقى السؤال المركزي للمستثمرين في العملات الرقمية الذين يتنقلون في 2025.