السوق الهابطة الممتدة للبيتكوين مقابل الذهب: أنماط تاريخية تشير إلى استمرار الضعف

يواجه البيتكوين سوق هابطة واضحة مقابل الذهب، مع تحركات السوق الأخيرة التي تتحدى سردية “الذهب الرقمي” التي استحوذت على خيال المستثمرين لفترة طويلة. حتى أواخر يناير 2026، تغيرت العلاقة بين هذين الأصلين بشكل كبير، مما يشير إلى احتمالية وجود عوائق أمام العملات المشفرة في الأشهر القادمة.

التحليل الفني: إشارات نسبة البيتكوين إلى الذهب على انخفاض مستمر

يكشف الصورة الفنية عن تدهور حاد في موقع البيتكوين التنافسي. تبلغ نسبة البيتكوين إلى الذهب حاليًا 18.46، وهو أدنى بكثير من متوسطها المتحرك لمدة 200 أسبوع البالغ 21.90—مما يمثل فجوة بنسبة 17% عن الاتجاه طويل الأمد. بدأ هذا الانهيار في نوفمبر 2025، مما يدل على بداية فترة قد تكون طويلة من الأداء الضعيف.

من ذروتها في ديسمبر 2024 عند حوالي 40.9، فقد البيتكوين حوالي 55% من قيمته مقارنة بالذهب. في الوقت نفسه، يتداول البيتكوين حاليًا عند حوالي 88.25 ألف دولار، بانخفاض قدره 12.95% منذ بداية العام، بينما يواصل الذهب مساره الصعودي، حيث وصل إلى مستويات قياسية جديدة بالقرب من 4900 دولار للأونصة وحقق أرباحًا تقريبًا بنسبة 12% خلال العام. يعكس هذا التباين تحولًا جوهريًا في تفضيلات المستثمرين نحو الأصول الآمنة التقليدية على حساب العملات المشفرة.

دورات السوق الهابطة التاريخية: مقارنة 2018، 2022، والانخفاضات الحالية

توفر الأسواق الهابطة السابقة سياقًا مرعبًا للبيئة الحالية. خلال سوق 2022 الهابطة، انخفضت نسبة البيتكوين إلى الذهب بأكثر من 30% تحت متوسطها المتحرك لمدة 200 أسبوع وظلت منخفضة لأكثر من عام. شهدت دورة 2017-2018 انخفاضًا أشد، حيث تراجعت قيمة البيتكوين مقابل الذهب بنسبة 84%، وسجلت 2022 انخفاضًا بنسبة 77%.

الانخفاض الحالي بنسبة 55%، رغم أهميته، لا يزال أقل حدة من هذه الأمثلة التاريخية. إذا تكررت الأنماط، قد تستمر السوق الهابطة بشكل كبير تحت المتوسط المتحرك لمدة 200 أسبوع حتى أواخر 2026، مما يشير إلى أن المستثمرين يواجهون فترة طويلة من الضعف النسبي للبيتكوين مقابل الأصول التقليدية.

الأداء على المدى الطويل: الذهب يتفوق على البيتكوين

عند النظر إلى فترات زمنية أوسع، يعزز هذا التحول. على مدى السنوات الخمس الماضية، حقق الذهب عائدات تقريبًا بنسبة 160%، متفوقًا قليلاً على مكاسب البيتكوين البالغة 150%. سواء على مدى سنة واحدة أو خمس سنوات، قدم المعدن الثمين عوائد أفضل، مما يقلل من جاذبية البيتكوين كمخزن قيمة بديل خلال هذه الدورة.

تداعيات السوق وارتباط خفض الفائدة

عوامل خارجية تزيد من تحديات البيتكوين. ارتفاع أسعار النفط—حيث ارتفعت خام غرب تكساس الوسيط وبرنت بنسبة 12% هذا الشهر—يهدد بتسريع التضخم، مما قد يؤخر جدول خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. كان المستثمرون في البيتكوين يعتمدون على خفض الفائدة الوشيك لرفع الأسواق، مما يجعل الضغوط التضخمية مشكلة خاصة لمعنويات العملات المشفرة.

وبذلك، يعكس بيئة السوق الهابطة تداخل عدة عوامل: ضعف فني مقارنة بالذهب، سابقة تاريخية تشير إلى استمرار الأداء الضعيف، وعوائق الاقتصاد الكلي التي تحد من المحفزات القريبة للانتعاش. ما إذا كان البيتكوين قادرًا على عكس هذا الاتجاه الهابط يعتمد على تغير الظروف الاقتصادية الكلية وما إذا كان المستثمرون التقليديون سيستعيدون الثقة في الأصول الرقمية مقابل الأصول الآمنة التقليدية مثل الذهب.