بيتكوين تواجه خطر انهيار حاسم: لماذا قد ينهار BTC دون 80,000 دولار

شهدت بيتكوين تراجعًا حادًا من أعلى مستوياتها في يناير، مما يثير أسئلة حاسمة حول ما الذي يدفع احتمالية انهيار العملة المشفرة بشكل كبير إلى أدنى مستوياتها. وصلت أكبر أصول رقمية في العالم إلى 95,000 دولار في أوائل 2026 لكنها تراجعت منذ ذلك الحين إلى 88,281 دولار، مما دفع المشاركين في السوق إلى إعادة تقييم مخاطر الهبوط. تكشف بيانات سوق الخيارات عن واقع مرعب: حيث يقدر المتداولون احتمالية حوالي 30% أن تنهار بيتكوين دون 80,000 دولار بحلول نهاية يونيو—وهو مستوى لم يُرَ منذ أبريل 2025 عندما هبطت BTC إلى 75,000 دولار.

أسواق الخيارات تكشف لماذا قد تنهار بيتكوين هذا العام

المؤشر الرئيسي الذي يظهر مخاطر الانهيار يأتي من أماكن تداول المشتقات. تعرض بيانات من Derive.xyz، وهو بروتوكول خيارات لامركزي، ميلًا واضحًا نحو الهبوط في مراكز بيتكوين. هناك اهتمام مفتوح كبير مركّز في خيارات البيع عند أسعار تنفيذ تتراوح بين 75,000 و80,000 دولار، مما يشير إلى توقعات المتداولين بأن بيتكوين ستنهار إلى نطاق منتصف الـ70,000 دولار.

قال سين داوسون، رئيس البحث في Derive.xyz، لموقع CoinDesk: “تُظهر أسواق الخيارات ميلًا واضحًا نحو الهبوط، مع فرصة حوالي 30% أن تنخفض BTC دون 80 ألف دولار بحلول 26 يونيو، مقارنةً بفرصة 19% أن تتجاوز 120 ألف دولار خلال نفس الفترة.” يوجد وضع مشابه متشائم على منصة Deribit، أكبر بورصة خيارات مركزية، مما يؤكد مدى انتشار توقعات الانهيار هذه عبر منظومة المشتقات.

لفهم ما يعنيه ذلك: خيارات البيع هي رهانات مشتقة تدفع عندما تنهار بيتكوين دون سعر معين. يدفع المتداولون قسطًا مقابل الحق في الربح إذا انخفضت BTC. عندما يتراكم اهتمام مفتوح هائل في خيارات البيع عند مستويات سعرية محددة، فإنه يكشف عن المكان الذي يتوقع فيه السوق بشكل جماعي أن تنهار بيتكوين إليه. في هذه الحالة، يشير التركيز بين 75,000 و80,000 دولار إلى توقعات واسعة النطاق بانخفاض كبير.

التوترات الجيوسياسية وتهديدات الرسوم الجمركية: العامل الرئيسي وراء الانهيار

لماذا قد تنهار بيتكوين بهذه الصورة الحادة؟ الجواب يكمن جزئيًا في عدم اليقين الجيوسياسي المتجدد. هدد الرئيس دونالد ترامب مؤخرًا بفرض رسوم جمركية بنسبة 10% على الواردات من عشرة دول أوروبية—وهو أمر مرتبط بشكل ظاهري بخطته المثيرة للجدل للسيطرة على غرينلاند—مما زعزع الأسواق العالمية، وبالنتيجة، بيتكوين.

هذه ليست المرة الأولى التي تؤدي فيها سياسة الرسوم الجمركية إلى انهيارات في بيتكوين. في أبريل 2025، عندما فرض ترامب رسومًا جمركية واسعة على الواردات من عدة دول، هبطت BTC من مستويات أعلى إلى 75,000 دولار مع هروب المستثمرين الحذرين إلى الأمان. غالبًا ما يُعامل العمل المشفرة كأصل مخاطرة، ويعاني عندما تتصاعد التوترات الجيوسياسية وتتزايد حروب التجارة.

وفقًا لداوسون، يمكن بسهولة تكرار هذا السيناريو في الظروف الحالية. “تصاعد التوترات الجيوسياسية بين الولايات المتحدة وأوروبا—خصوصًا حول غرينلاند—يزيد من خطر العودة إلى بيئة ذات تقلبات عالية، وهو ديناميكية لا تعكسها الأسعار الحالية على الفور”، أوضح. الرسالة واضحة: السوق لم يُقدّر بشكل كامل مدى حدة انهيار بيتكوين إذا تصاعدت هذه التوترات التجارية أكثر.

نظام تقلب السوق: لماذا يشير الميل السلبي إلى مخاطر الانهيار

الميل السلبي في سوق الخيارات يُعد مؤشرًا قويًا على توقعات الانهيار. يعني الميل السلبي أن خيارات البيع (رهانات على انهيار بيتكوين) أكثر تكلفة مقارنة بخيارات الشراء (رهانات على الارتفاع). يعكس هذا الاختلاف في التسعير قناعة المتداولين بأن مخاطر الهبوط تفوق احتمالات الصعود.

عبر كل من Derive و Deribit، فإن تركيز الاهتمام المفتوح في خيارات البيع عند نطاق 75,000-80,000 دولار ليس عشوائيًا—بل يمثل تموضعًا منسقًا للسوق لحدوث انهيار بيتكوين إلى ذلك النطاق. عادةً ما يسبق تراكم هذه المراكز الدفاعية فترات من ارتفاع التقلبات وضغط هبوطي على الأسعار.

تشير البيانات إلى احتمال حدوث تحول في النظام من البيئة الحالية إلى ما وصفه داوسون بـ"تقلبات أعلى"، حيث تصبح بيتكوين أكثر تفاعلًا مع الصدمات الخارجية بدلاً من الاعتماد فقط على روايات الاعتماد أو ضغط الشراء المؤسسي.

السياق التاريخي: لماذا يهم أبريل 2025 في التنبؤ بانهيارات بيتكوين

انهيار أبريل 2025 إلى 75,000 دولار يوفر سياقًا حاسمًا لفهم المخاطر الحالية. في ذلك الوقت، أدت إعلانات ترامب عن الرسوم الجمركية إلى صدمة فورية لأسواق العملات الرقمية. دفعت التقلبات والمشاعر الحذرة بيتكوين إلى الانخفاض بشكل حاد من مستويات أعلى. حقيقة أن المتداولين في الخيارات يضعون الآن توقعات لانهيار مرة أخرى إلى نطاق 75,000-80,000 دولار تشير إلى أنهم يرون أن محفزات سياسية مماثلة من المحتمل أن تتكرر.

انهيرت بيتكوين في أبريل 2025 ليس بسبب ضعف أساسي في الشبكة أو التكنولوجيا، بل بسبب عدم اليقين في السياسات الاقتصادية الكلية الذي خلق ظروفًا بيعية للأصول ذات المخاطر بشكل عشوائي. يمكن لنفس الآلية أن تؤدي بسهولة إلى انهيار مرة أخرى إذا تصاعدت التوترات الجيوسياسية كما هو مهدد حاليًا.

مستوى 80,000 دولار: أين قد تنهار بيتكوين بعد ذلك

التركيز المحدد على 80,000 دولار كهدف للانهيار ليس عشوائيًا. هذا المستوى السعري يقع فوق أدنى مستويات أبريل 2025 ولكنه يمثل تآكل دعم كبير من أعلى مستويات يناير. إذا انهارت بيتكوين دون 80,000 دولار، فإن مستوى الدعم التالي عند 75,000 دولار سيصبح مغناطيسًا لمزيد من الهبوط، مما قد يخلق سلسلة من عمليات التصفية في المراكز المقترضة وبيع ذعر بين حاملي التجزئة.

تشير بيانات الخيارات من كلا المنصتين الرئيسيتين إلى أن المتداولين يمنحون فرصة حوالي 1 من 3 لحدوث هذا السيناريو بحلول نهاية يونيو. وهو احتمال مهم لمثل حركة كبيرة—انخفاض حوالي 12% من المستويات الحالية—مما يدل على توافق السوق على أن مخاطر الانهيار تستحق النظر الجدي.

تقارب ضعف المراكز الفنية، وزيادة المخاطر الجيوسياسية، وتركيز سوق الخيارات عند أسعار تنفيذ أدنى، كلها عوامل تخلق حالة مقنعة لحدوث انهيار كبير لبيتكوين في الأشهر القادمة.