يناير 2026: ارتفاع الأصول السائلة في سوق العملات المشفرة وسط اضطرابات جيوسياسية

الأسواق المالية الدولية الأسبوع الماضي شهدت تقلبات كبيرة. من الأزمات السياسية إلى خطط التمويل الضخمة للشركات التقنية، ونمو بيئة العملات المشفرة الملحوظ، حدثت تدفقات متعددة بشكل متزامن. خاصة، الارتفاع المفاجئ في حجم تداول صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) للعملات المشفرة الفورية وتوسيع أصول الستاكينج يشيران إلى تغير حاد في تخصيص الأصول لدى المستثمرين المؤسسيين.

الأزمات السياسية تحفز منافسة تمويل عمالقة التقنية

تأثير العمليات العسكرية في فنزويلا على الأسواق العالمية كان كبيرًا. أعلن الرئيس ترامب عن اعتقال مادورو، معبرًا عن نيته في إقامة نظام جديد عبر نائب الرئيس رودريغيز. هذا تجاوز مجرد تقلبات سياسية، وزاد من عدم اليقين الدولي، مما أدى مباشرة إلى تحركات رأس المال العالمية.

وفي سياق آخر، تم نشر أخبار عن سعي شركات سبيس إكس، أوبن إيه آي، وأنترسوبيك لإجراء الطرح العام الأولي (IPO) في 2026. وفقًا لتقرير فاينانشال تايمز، من المتوقع أن تصل قيمة التمويل لهذه الشركات إلى مئات المليارات من الدولارات. تقدر قيمة أوبن إيه آي بـ 750 مليار دولار، وسبيس إكس بـ 800 مليار دولار، وأنترسوبيك بأكثر من 300 مليار دولار. إذا تم إدراجها جميعًا، فسيتم تدفق أموال تاريخية تتجاوز حجم IPO الكلي في الولايات المتحدة لعام 2025 إلى السوق.

تجاوز حجم تداول ETF الفوري 2 تريليون دولار، دلالة على سوق غني بالأصول السائلة

تجاوز حجم التداول التراكمي لصناديق ETF للعملات المشفرة الفورية في الولايات المتحدة 2 تريليون دولار في 2 يناير. هذا نمو ملحوظ، حيث تم تحقيق هذا الرقم خلال 8 أشهر فقط، أي نصف الوقت الذي استغرقه للوصول إلى تريليون دولار في مايو 2025. هذا الارتفاع السريع في حجم التداول هو إشارة قوية على أن المستثمرين المؤسسيين يخصصون المزيد من الأصول السائلة للعملات المشفرة.

وفي 2 يناير، سجلت تدفقات صافية بقيمة 640 مليون دولار إلى صناديق بيتكوين وإيثريوم ETF، مع سيطرة شركة بلاك روك على حوالي 70% من حصة السوق. تنوعت المنتجات التداولية، مع إضافة أصول جديدة مثل سولانا وريبل، حيث جذبت منتجات XRP أكثر من 1.2 مليار دولار منذ إطلاقها في نوفمبر الماضي.

تدفقات الأصول في الستاكينج وسوق السبوت تعمق تخصيص الأصول لدى المستثمرين

نشاط الستاكينج على البلوكشين يزداد حيوية. قام بيتماين مؤخراً بإضافة 49,088 ETH (حوالي 15.27 مليون دولار بأسعار السوق الحالية)، وزاد إجمالي حجم الستاكينج إلى 593,152 ETH، مما يعادل حوالي 1.85 مليار دولار من الأصول السائلة المجمدة في الستاكينج.

كما يظهر المستثمرون الأفراد اهتمامًا، حيث يمتلك إريها من ليكويد كابيتال 626,574 ETH، مع متوسط سعر شراء منخفض عند 3,105.5 دولارات، مما جعله في نقطة التعادل. قال: “المفتاح في الاستثمار الاتجاهي هو الشراء في السوق الصاعدة عند ارتفاع الأسعار، والبيع في السوق الهابطة عند انخفاضها، ولا يمكن الشراء عند أدنى سعر أو البيع عند أعلى سعر”، مؤكدًا على أهمية توقيت تخصيص الأصول السائلة بشكل مناسب.

اندماجات وإدراجات العملات المشفرة تفتح آفاقًا جديدة لإدارة الأصول السائلة

وفقًا لتحليل بلومبرغ، زادت عمليات الاندماج والاستحواذ (M&A) والإدراجات العامة (IPO) في قطاع العملات المشفرة بشكل كبير في 2025. تم إتمام 265 صفقة M&A بقيمة 8.6 مليار دولار، و146 عملية IPO بقيمة 14.6 مليار دولار، متجاوزة بكثير مستويات 2024. يقود هذا النمو وضوح التنظيم وعودة مشاركة المؤسسات.

ويبرز بشكل خاص ظهور مسارات استحواذ بديلة مثل SPAC والاندماج العكسي (RTO)، مما يدل على أن المستثمرين المؤسسيين بدأوا يخصصون أصولهم السائلة لهذه الهياكل الجديدة. من المتوقع أن تركز الصفقات على تراخيص الامتثال، والبنية التحتية للمدفوعات، والعملات المستقرة، وأدوات الشركات.

نمو سوق التوقعات وضرورة التنظيم

سوق التوقعات داخل بيئة العملات المشفرة ينمو بسرعة، مع تقديرات بأن حجم التداول الإجمالي في 2025 سيصل إلى 44 مليار دولار. ومع ذلك، يثير هذا النمو مخاوف.

تم الإبلاغ عن حادثة حيث قام حساب على منصة بوليمارك بالمراهنة على سقوط مادورو في فنزويلا، محققًا أكثر من 400 ألف دولار من ربح مقابل استثمار قدره 32,500 دولار، مما أثار شبهات حول التداول الداخلي. ردًا على ذلك، اقترح النائب الأمريكي ريتش توريس مشروع قانون يمنع التداول في أسواق التوقعات باستخدام معلومات سرية من موظفي الحكومة. هذا يعكس مدى أهمية الشفافية والنزاهة مع تزايد حجم الأصول السائلة في سوق التوقعات.

تحليل المزاج السوقي: حذر بعد الارتداد السعري

تجاوز سعر البيتكوين 90,000 دولار، مسجلًا أعلى مستوى خلال حوالي 3 أسابيع. ومع ذلك، تشير البيانات إلى أن المزاج السوقي لا يزال حذرًا. الطلب على مراكز الشراء بالرافعة المالية ثابت، ومعدل الفائدة على العقود الآجلة أقل من الحد الحيادي، مع هامش شهري يبلغ حوالي 4%.

الأهم من ذلك، هو حركة الأصول السائلة في صناديق ETF الفورية. منذ 15 ديسمبر، سجلت تدفقات خارجة بقيمة تزيد عن 900 مليون دولار، مما يدل على أن المستثمرين المؤسسيين يتخذون موقفًا حذرًا تجاه الارتفاعات المحتملة. في الوقت نفسه، يتم تداول خيارات البيع (Put Options) على البيتكوين بعلاوة، مما يشير إلى أن المتداولين المحترفين يعززون أصولهم الدفاعية لمواجهة مخاطر الهبوط.

انخفاض خسائر الاحتيال وأهميته، والمخاطر المستمرة

أظهر تقرير سكيم سبنر أن خسائر الاحتيال عبر عمليات التصيد انخفضت بنسبة 83% في 2025، من حوالي 490 مليون دولار في 2024 إلى 83.85 مليون دولار. يُعزى ذلك إلى زيادة الوعي الأمني وتعزيز التنظيم.

ومع ذلك، يحذر التقرير من أن نشاط التصيد لم يختف تمامًا، وأن المهاجمين يغيرون استراتيجياتهم لزيادة التكرار وتقليل حجم الخسائر. خاصة، خلال فترات النشاط العالي على السلسلة، زادت الخسائر، حيث بلغت خسائر التصيد في الربع الثالث من 2025 حوالي 31 مليون دولار، وهو ما يمثل حوالي 29% من إجمالي الخسائر السنوية. وتفاوتت بين 2.04 مليون دولار في ديسمبر الأكثر ركودًا و12.17 مليون دولار في أغسطس الأكثر نشاطًا.

ثنائية الرافعة المالية

حالات المستثمرين الذين يستخدمون استراتيجيات عالية المخاطر تبرز أيضًا. قام جيمس وين بفتح مركز شراء بالرافعة 10 أضعاف على PEPE، وحقق أحد الحيتان نجاحًا بنسبة 100% في تداول PEPE. ومع ذلك، على الرغم من تراكم 13,100 توكن PEPE منذ يونيو 2024، فإن خسارته غير المحققة تبلغ الآن 14.24 مليون دولار، ويحتاج إلى ارتفاع سعر PEPE بنسبة 281% للوصول إلى نقطة التعادل. هذا يوضح مخاطر التداول بالرافعة العالية باستخدام الأصول السائلة.

صعود اليوان الرقمي وتغير إدارة الأصول

في السوق الآسيوية، يحدث تغير. تصدرت كلمة “اليوان الرقمي وفارقها عن ويشات/علي باي” قائمة البحث في بايدو. اعتبارًا من 1 يناير 2026، بدأ حساب اليوان الرقمي في دفع فوائد على رصيده كودائع جارية، مما يدل على أن اليوان الرقمي يتطور من أداة دفع إلى أداة إدارة أصول.

اهتمام المؤسسات بالإيثريوم يتزايد

قامت كيسي وود، مؤسسة شركة أرك إنفست، بشراء 187.53 ETH إضافية، ليصل إجمالي حيازتها إلى 5,418.32 ETH. متوسط سعر الشراء هو 3,943 دولار، وتكلفتها الإجمالية 20.58 مليون دولار. تحتل شركة كوانتم سوليوشن المرتبة 15 بين مديري أصول الإيثريوم المدرجين، وتملك أيضًا 11.6 بيتكوين، مما يعكس استمرار المؤسسات في تخصيص الأصول السائلة للعملات المشفرة.

جدول الاقتصاد الكلي للأسبوع القادم، نقطة تحول في تخصيص الأصول السائلة

رغم بداية العام، لا تزال الأوضاع العالمية غير مستقرة. الأسبوع القادم سيشهد صدور العديد من المؤشرات الاقتصادية المهمة، والتي قد تؤثر بشكل كبير على تخصيص الأصول السائلة لدى المؤسسات.

في الساعة 1:30 صباحًا يوم الاثنين، يلقي نيل كاشكارري، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس، خطابًا في الجمعية الاقتصادية الأمريكية. يوم الثلاثاء، في الساعة 9 مساءً، سيلقي باكين ريتشموند، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي، خطابًا. يُعقد معرض الإلكترونيات الاستهلاكية (CES) 2026 من 6 إلى 9 يناير في لاس فيغاس، ويُطلق عليه “مهرجان الربيع التكنولوجي”.

يوم الأربعاء، في الساعة 9:15 مساءً، يُعلن عن مؤشر التوظيف الخاص بـ ADP لشهر ديسمبر في الولايات المتحدة. يوم الخميس، يُعلن عن بيانات التوظيف في شركة تشالنجر لشهر ديسمبر (8:30 مساءً) وعدد طلبات إعانة البطالة الأسبوعية (9:30 مساءً).

الأهم هو بيانات التوظيف غير الزراعي لشهر ديسمبر ونسبة البطالة، التي ستصدر في الساعة 9:30 مساءً يوم الجمعة، فهي البيانات الأكثر مراقبة. فهي أول تقرير شهري طبيعي بعد إغلاق الحكومة، وستؤثر مباشرة على سياسة أسعار الفائدة الأمريكية وتوجيهات تخصيص الأصول السائلة على مستوى العالم. وفي الساعة 11 مساءً، يُعلن عن مؤشر ثقة المستهلك في جامعة ميشيغان بشكل مبدئي.