يواجه البيتكوين صعوبة في الحفاظ على مستوى 90 ألف وسط إشارات مؤسسية متباينة

سوق العملات الرقمية يتجه نحو نقطة انعطاف حاسمة حيث يحاول بيتكوين الحفاظ على الدعم حول مستوى 90، مع انعكاس حركة السعر التي تعكس عدم اليقين الأوسع بين المؤسسات بشأن القيمة طويلة الأمد للأصل. بعد أن ارتفع مؤقتًا فوق 93,000 دولار أمس، تراجع بيتكوين للتداول بالقرب من 88,350 دولار في المستويات الحالية، مما يظهر الضغط المستمر على الأصول عالية المخاطر على الرغم من جهود المؤسسات التقليدية لتوسيع الوصول إلى منتجات التشفير.

نطاق سعر 90K يصبح اختبارًا حاسمًا

في وقت سابق من هذا الأسبوع، كان بيتكوين يتذبذب في نطاق 92,000 إلى 90,600 دولار، مما يرسخ ما يراه العديد من المتداولين كمستوى دعم ومقاومة رئيسي حول عتبة 90K. تعكس هذه المرحلة من التوحيد ديناميكية “بيع الأخبار”، حيث استغلت الأسواق التي كانت تتوقع بالفعل خفض سعر الفائدة الفيدرالي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 3.50%–3.75% الفرصة لتحقيق أرباح بمجرد الإعلان الرسمي عن القرار. ومع ذلك، فإن نبرة جيروم باول المعتدلة خلال الإعلان، بالإضافة إلى انقسام التصويت داخل لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) بين 9-3، مع عضو واحد يدعو إلى خفض أعمق بمقدار 50 نقطة أساس واثنين يعارضان أي خفض على الإطلاق، أرسل إشارات متضاربة للمستثمرين حول مسار السياسة النقدية ورغبة المخاطرة.

يُظهر التراجع الحالي مدى حساسية أسواق التشفير تجاه التيارات الاقتصادية الكلية، خاصة عندما تشير رسائل البنك المركزي إلى عدم اليقين بشأن مسار أسعار الفائدة المستقبلية. حتى اليوم، يتداول بيتكوين عند حوالي 88,350 دولار، برأسمال سوقي يبلغ 1.765 تريليون دولار مقابل عرض متداول يقارب 19.98 مليون بيتكوين، مما يؤكد على استمرار أهمية الأصل كسوق تريليون دولار.

موقف فانغارد المتضارب تجاه بيتكوين

شركة إدارة الأصول التي تبلغ قيمتها 12 تريليون دولار، فانغارد جروب، وسعت مؤخرًا عروض منصاتها من خلال السماح للعملاء بتداول صناديق المؤشرات المتداولة على البيتكوين الفورية — وهو تطور مهم لجعل منتجات التشفير أكثر وصولًا للمستثمرين المؤسساتيين. ومع ذلك، فإن هذه الخطوة التشغيلية تخفي واقعًا أكثر تعقيدًا: فقيادة فانغارد العليا لا تزال متشككة جوهريًا بشأن دور بيتكوين في المحافظ الاستثمارية.

خلال تصريحات في مؤتمر بلومبرغ حول الصناديق المتداولة في العمق، قدم جون أميركس، رئيس قسم الأسهم الكمية العالمي في فانغارد، تقييمًا صريحًا لمزايا الاستثمار في العملة المشفرة. وصف أميركس بيتكوين بأنه ليس أصلًا منتجًا قادرًا على توليد تدفقات نقدية أو تحقيق عوائد مركبة، بل كأنه سلعة مضاربة أكثر شبها باتجاه لعبة فيروسية. وأكد أنه بدون أدلة واضحة على أن تكنولوجيا البلوكشين تقدم قيمة اقتصادية مستدامة، فإن بيتكوين لا يفي بمعايير فانغارد الأساسية لبناء الثروة على المدى الطويل: توليد دخل ملموس، وإمكانية زيادة قيمة الأصول، وإنتاج تدفقات نقدية.

على الرغم من هذا الحذر الفلسفي، قررت فانغارد أن سجل الأداء المثبت لصناديق بيتكوين المتداولة — منذ إطلاق أول منتج من هذا القبيل في يناير 2024 — يبرر دمجها في المنصة. يظل تركيز الشركة على ضمان أن تمثل هذه الأدوات بشكل دقيق ممتلكاتها الأساسية وتعمل كما هو معلن، مما يجعلها بشكل فعال مزودًا للخدمات الحفظ والبنية التحتية حتى مع استمرار تحفظاتها على الأصل الأساسي.

البنوك الأمريكية الكبرى تسرع في دمج بيتكوين

ما تتعامل معه فانغارد بتردد، تتبناه المؤسسات المالية الأمريكية الكبرى بشكل أكثر حدة. في وقت سابق من هذا الأسبوع، أصبح بنك PNC أول بنك أمريكي كبير يقدم تداول البيتكوين المباشر للعملاء من فئة البنوك الخاصة عبر منصته الرقمية، مستفيدًا من بنية Coinbase للخدمات المشفرة كخدمة. يمثل هذا الإطلاق ذروة شراكة استراتيجية أُعلنت في يوليو، ويشير إلى تزايد الراحة بين البنوك التقليدية مع التعرض المباشر للعملات المشفرة في إدارة الثروات.

وفي الوقت نفسه، بدأ بنك أوف أمريكا في توجيه عملائه من إدارة الثروات نحو الأصول الرقمية، موصيًا بتخصيصات تتراوح بين 1% إلى 4% من ممتلكات المحفظة لهذه الفئة الناشئة من الأصول. يمثل هذا انحرافًا ملحوظًا عن الشكوك التاريخية، ويظهر مدى سرعة تغير الإجماع المؤسساتي حول بيتكوين خلال العامين الماضيين.

تداعيات السوق وتوقعات السعر

الاختلاف بين المشككين في بيتكوين مثل فانغارد والمؤسسات التي تتجه لتقديم التداول المباشر يعكس الحالة الحالية للسوق من الخلاف المنتج. بينما يظل السعر متنازعًا حول مستوى 90K، تشير تدفقات رأس المال إلى أن الجهات المؤسساتية تستعد للاستثمار على المدى الطويل بغض النظر عن النقاشات قصيرة الأجل حول التقييم.

تُعكس حركة السعر الأخيرة — التي تتداول بالقرب من 88,350 دولار مع تقلبات أسبوعية معتدلة — هذا التوتر الأوسع بين المؤسسات. مع دمج المزيد من البنوك لبيتكوين في عروض خدماتها ونضوج منتجات الصناديق المتداولة كفئة، يصبح السؤال هل يمثل مستوى 90K مقاومة مؤقتة أم نقطة انعطاف مستدامة للسوق الأوسع. من المحتمل أن تختبر الأسابيع القادمة كل من المستويات الفنية وإرادة المؤسسات التي تراهن بشكل كبير على دمج التشفير في البنية التحتية المالية.