إلغاء SEC لمبدأ SAB 121: نقطة تحول في خدمات حفظ بيتكوين المصرفية

أقرت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية رسميًا بإلغاء SAB 121، وهو عقبة تنظيمية كانت تمنع المؤسسات المالية الكبرى من تقديم خدمات حفظ البيتكوين والعملات المشفرة. يمثل هذا التغيير في السياسة لحظة فاصلة في تطور العملات المشفرة نحو التمويل السائد، مما يشير إلى أن الحواجز المؤسسية بدأت تتلاشى أخيرًا.

ما هو SAB 121 ولماذا سبب هذا الاحتكاك

لما يقرب من أربع سنوات، كان SAB 121 قاعدة محاسبية مثيرة للجدل تعطل بشكل أساسي علاقة صناعة العملات المشفرة بالبنوك التقليدية. تم تقديمه في أوائل عام 2022 تحت إدارة الرئيس السابق للجنة الأوراق المالية والبورصات غاري جينسلر، وكان يتطلب من أي بنك أو وصي يحتفظ بأصول رقمية نيابة عن العملاء تصنيف تلك الأصول كخصوم في الميزانية العمومية. هذا المطلب المحاسبي الفني بشكل ظاهر أدى إلى تعقيدات متسلسلة: حيث أدى إلى تضخيم الالتزامات المبلغ عنها، وتعقيد حسابات كفاية رأس المال، وجعل حفظ العملات المشفرة غير جذاب اقتصاديًا للاعبين الماليين الكبار.

العبء المحاسبي الذي منع المشاركة المؤسسية

كان التأثير الواقعي بسيطًا وضارًا. واجهت البنوك خيارًا بين التخلي عن خدمات الحفظ المربحة تمامًا أو قبول معالجات غير مواتية في الميزانية العمومية تعقد وضعها التنظيمي. أثبت هذا الاحتكاك المحاسبي أنه مكلف بشكل خاص للمؤسسات الكبيرة التي تتنقل بين متطلبات رأس مال صارمة، مما أدى إلى استبعاد خدمات الحفظ للعملات المشفرة من قائمة خدمات التمويل التقليدي.

انتقدت صناعة العملات المشفرة وحلفاؤها في الكونغرس باستمرار هذا القاعدة باعتبارها مضللة. أصبحت المفوضة في لجنة الأوراق المالية والبورصات هيستر بيرس أبرز منتقديها، ووصفته بشكل لا يُنسى بأنه “عشب ضار” في أوائل 2023، معبرة عن الإحباط الذي شعر به الكثيرون تجاه الحاجز التعسفي الذي يمنع المشاركة المؤسسية.

قيادة جديدة تتبنى نهجًا تنظيميًا مختلفًا

سرع التغيير في السياسة بعد تغييرات في فريق العمل في اللجنة. عندما غادر جينسلر، أشار الرئيس المؤقت مارك أوييدا بسرعة إلى اتجاه مختلف: بدلاً من الاعتماد بشكل رئيسي على إجراءات تنفيذية رد فعلية وتفسيرات قانونية جديدة، ستطور اللجنة أطرًا أكثر وضوحًا وتوقعًا. تجسد هذا الالتزام من خلال تشكيل فريق عمل مخصص للعملات المشفرة بقيادة بيرس، مكلف بوضع إرشادات تنظيمية عملية.

تم إلغاء SAB 121 رسميًا من خلال إصدار نشرة المحاسبة الإدارية رقم 122، التي تلغي بشكل صريح التوجيه السابق. في منشور احتفالي، أعلنت بيرس: “وداعًا، وداعًا SAB 121! لم يكن ممتعًا”، مما يبرز الارتياح في جميع أنحاء الصناعة.

ماذا يحدث الآن: حُفظ البيتكوين يصبح سائدًا

مع إزالة هذا الحاجز التنظيمي، تواجه المؤسسات المالية الكبرى حسابات مختلفة تمامًا. يمكن للبنوك الآن تقديم خدمات حفظ البيتكوين والعملات المشفرة دون العقوبة المحاسبية التي كانت تجعل مثل هذه العروض مرهقة من الناحية التشغيلية سابقًا. يتوقع مراقبو الصناعة أن تتخذ الجهات المؤسسية إجراءات سريعة للاستفادة من هذا السوق الناشئ.

إلغاء SAB 121 يمثل أكثر من مجرد تغيير تقني في السياسة — إنه اعتراف بأن حفظ البيتكوين قد نضج من خدمة مضاربة هامشية إلى منتج مالي شرعي يستحق معاملة محاسبية قياسية. مع دمج المؤسسات التقليدية لحفظ العملات المشفرة في عروضها القياسية، يصبح الطريق نحو اعتماد البيتكوين السائد أكثر وضوحًا. ما كان يبدو مستحيلًا تحت قيود SAB 121 أصبح الآن في متناول النظام المالي العالمي.