تراجع سعر البيتكوين مع توسع الاعتماد المؤسسي على الرغم من الشكوك حول القيادة

شهد سعر البيتكوين تقلبات ملحوظة هذا الأسبوع، حيث تراجع من أعلى مستوياته خلال اليوم قرب 92,000 دولار ليستقر حول 88,350 دولار، مما يعكس إشارات سوق مختلطة ناتجة عن قرارات السياسة النقدية ووجهات نظر مؤسساتية متباينة. يبرز هذا الانخفاض التوتر المستمر بين تزايد اعتماد العملات الرقمية بين كبار اللاعبين الماليين والتشكيك المستمر من مديري الأصول التقليديين حول القيمة الأساسية للبيتكوين.

ضغوط سياسة الاحتياطي الفيدرالي تؤثر على حركة سعر البيتكوين

تزامن الانخفاض الأخير في سعر البيتكوين مع قرار الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، ليصل النطاق المستهدف إلى 3.50%-3.75%. وعلى الرغم من أن الأسواق كانت تتوقع إلى حد كبير هذه الخطوة، إلا أن تصريحات جيروم باول الحذرة والخلاف الداخلي بين أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة خففت من حماسة المستثمرين للأصول عالية المخاطر. وأشار الانقسام التصويتي — حيث دعا عضو واحد إلى خفض أعمق بمقدار 50 نقطة أساس، وعضوان عارضا أي تخفيض — إلى وجود عدم يقين أساسي بشأن الاتجاه المستقبلي للسياسة النقدية. ووصف المحللون الانخفاض بأنه رد فعل “بيع الحدث”، حيث كانت الأسواق قد أدرجت بالفعل خفض السعر قبل الإعلان الرسمي، مما قلل من فرص المفاجآت الصعودية. تؤثر هذه الديناميكية بشكل خاص على تحركات سعر البيتكوين العالمية، بما في ذلك التداعيات على الأسواق الإقليمية مثل كندا حيث يراقب المستثمرون العلاقة بين السياسة النقدية الأمريكية وتقييمات العملات الرقمية.

مفارقة المؤسسات: اعتماد بدون قناعة

بدأت شركة فانجارد، التي تدير حوالي 12 تريليون دولار من الأصول، في تمكين عملائها من تداول صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية (ETFs)، مما يمثل علامة فارقة مهمة لبنية سوق العملات الرقمية. ومع ذلك، فإن هذا التوسع التشغيلي يخفي الشكوك الأساسية من قيادة الشركة. عبّر جون أميركس، رئيس قسم الأسهم الكمية العالمي في فانجارد، عن تحفظات الشركة في تعليقات يوم الخميس، واصفًا البيتكوين بأنه “جمعية مضاربة” بدلاً من استثمار منتج. وأشار إلى تشبيهها بالدمى الفاخرة الرائجة (تماثيل لابوبو)، مؤكدًا أن البيتكوين يفتقر إلى القدرة على توليد الدخل، وإمكانيات المضاعفة، وخصائص التدفق النقدي التي تحدد فرضية استثمار فانجارد. وأوضح أنه بدون أدلة واضحة على أن التكنولوجيا الأساسية تقدم قيمة اقتصادية مستدامة، يظل من الصعب تبرير البيتكوين ضمن الأطر الاستثمارية التقليدية.

ومع ذلك، فإن قرار فانجارد بتسهيل تداول صناديق البيتكوين الفورية يعكس سجل الأداء لهذه المنتجات منذ إطلاق أول صندوق في يناير 2024. وقد سارت الشركة بحذر، مع التركيز على التحقق من أن هذه الصناديق تعكس بدقة ممتلكاتها المعلنة وتؤدي كما هو متوقع — وهو تأييد تقني وليس فلسفي.

القطاع المصرفي يسرع من عملية الدمج رغم عدم اليقين الاقتصادي الكلي

أظهر القطاع المصرفي اهتمامًا متزايدًا بالبيتكوين والأصول الرقمية، مما يقدم سردًا متناقضًا مع تردد المؤسسات. أصبح بنك PNC أول بنك أمريكي كبير يتيح لعملائه من إدارة الثروات الوصول المباشر إلى تداول البيتكوين الفوري عبر منصته الرقمية، مستفيدًا من بنية Coinbase للخدمات الرقمية بعد شراكة أُعلنت في يوليو. ويشير هذا التحرك إلى جاهزية المؤسسات لدمج العملات الرقمية في عمليات إدارة الثروات السائدة.

كما عزز بنك أوف أمريكا هذا الاتجاه الأسبوع الماضي من خلال حث عملائه من إدارة الثروات على تخصيص ما بين 1% و4% من محافظهم للأصول الرقمية — وهو تحول جذري عن التردد السابق للمؤسسات. وتُظهر هذه التطورات المتوازية أنه على الرغم من تقلبات سعر البيتكوين وتشكك القيادة، فإن المؤسسات المالية الكبرى تدرك طلب العملاء والضغوط التنافسية التي تتطلب خيارات التعرض للعملات الرقمية.

الظروف السوقية الحالية والتوقعات

حتى اليوم، يقف سعر البيتكوين عند حوالي 88,350 دولار، مع عرض متداول يقارب 19.98 مليون بيتكوين، ويبلغ رأس المال السوقي حوالي 1.765 تريليون دولار. تعكس التغيرات السعرية الأسبوعية المعتدلة مزاج السوق الأوسع الذي يتنقل بين سياسات نقدية انكماشية، وتعليقات مؤسساتية حذرة، وتزايد الاعتماد على البنية التحتية. بالنسبة للمستثمرين الذين يراقبون سعر البيتكوين في كندا وغيرها من المناطق، تخلق هذه الديناميكيات العالمية فرصًا ومخاطر مع تزايد تداخل القطاع المالي التقليدي مع أسواق الأصول الرقمية.

سيعتمد المسار المستقبلي على ما إذا كانت الاعتمادات المؤسساتية ستصبح جوهرية — متجاوزة عروض الصناديق المتداولة السلبية إلى دمج نشط في المحافظ — وما إذا كانت العوامل الكلية مثل سياسة الاحتياطي الفيدرالي ستوفر استقرارًا أو تواصل عوائقها.