2026-01-22 15:00:23

قادت قيادة Circle ردًا قويًا ضد ما يصفونه بـ "الهلع السخيف" المحيط بعروض عائدات العملات المستقرة. لقد كانت سوق العملات المشفرة تتداول بقلق من أن منتجات العملات المستقرة ذات العائد المرتفع قد تؤدي إلى سيناريوهات سحب البنوك، لكن الشركة ترى أن هذه الرواية مبالغ فيها.

يعكس التوتر نقاشًا أوسع في دوائر التمويل اللامركزي (DeFi). مع تقديم المنصات لعوائد مغرية بشكل متزايد على العملات المستقرة مثل USDC، يقلق بعض المراقبين بشأن استدامة هذه العوائد وما إذا كانت قد تزعزع استقرار نظام العملات المستقرة. هناك قلق خاص بشأن ما إذا كان سلوك البحث عن العائد يمكن أن يركز السيولة بطرق تخلق مخاطر نظامية.

لكن موقف Circle واضح: هذه المخاوف لا تصمد أمام التدقيق. تجادل الشركة بأن عوائد العملات المستقرة تعمل كما هو متوقع داخل مشهد التمويل اللامركزي، وأن مقارنتها بضعف استقرار البنوك التقليدية تتجاهل الجوهر تمامًا. تعمل الآليات الأساسية للعملات المستقرة المبنية على البلوكشين على مبادئ مختلفة تمامًا عن البنوك ذات الاحتياطي الجزئي.

هذا الاختلاف يسلط الضوء على توتر رئيسي في المجال — موازنة الابتكار وفرص العائد مقابل الأسئلة المشروعة حول إدارة المخاطر. سواء كنت تؤيد إطار عمل Circle أو تشارك مخاوف المشككين، فإن شيء واحد واضح: كيف تتعامل منظومة العملات المستقرة مع منتجات العائد سيشكل تطور التمويل اللامركزي في المستقبل.

USDC0.01%

شاهد النسخة الأصلية

قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.

تسجيلات الإعجاب 14

أعجبني
14
7
إعادة النشر
مشاركة

تعليق

0/400

TokenomicsPolice

· منذ 4 س

circle又在甩锅，高收益这事儿就像拆东墙补西墙，总有破的一天 --- 说得好听，底子还是那套...你敢说没风险我就敢赌它会爆 --- 呃...所以稳定币高收益的钱从哪来啊，各位能解释一下吗 --- 银行挤兑和流动性枯竭是一码事？circle这逻辑有点拧啊 --- 合成资产收益那套老把戏换个皮囊又来了，该当心 --- 我就想知道谁是接盘侠...百分比收益的背后总得有人买单吧 --- DeFi创新快倒是快，就是风险管理这块一直是瘸腿 --- 等等等等，你们真的觉得这跟传统银行完全不同？我看99%的风险逻辑是一样的啊 --- circle急着辟谣反而让我更不信了，慌什么呢 --- 收益可持续吗？问问luna吧

رد0

ImpermanentLossEnjoyer

· 01-22 15:30

Circle你们就别狡辩了，高APY稳定币产品确实危险啊，流动性一旦枯竭就是挤兑真的，看似创新其实就是击鼓传花，到底谁会最后接盘？不信你们多链跑路的时候咋想的，现在说啥机制不同，笑死这轮必然要清一波不可持续的收益，币圈总要付出代价

رد0

BagHolderTillRetire

· 01-22 15:30

هل حقا، Circle بدأت تلقي اللوم مرة أخرى؟ العائد العالي = المخاطر العالية، من لا يفهم هذه القاعدة --- هل مخاطر السحب ليست مجرد مخاوف لا أساس لها... زيادة الباحثين عن العوائد تجعل السيولة مركزة بسهولة --- انتظر، انتظر، دعني أفهم — هل قول Circle أنه لا توجد مشكلة يعني فعلا لا توجد مشكلة؟ لماذا أشعر أن هناك شيئًا غريبًا --- مرة أخرى، "آلياتنا مختلفة"، لقد سمعت هذا القول مرارًا وتكرارًا --- مستقبل DeFi يعتمد على كيفية تعامل العملات المستقرة، هذه هي النقطة الحاسمة --- بصراحة، ما زلت أشعر ببعض القلق... من أين تأتي عوائد 20% السنوية؟ --- موقف Circle واضح، لكن مشاعر الذعر في السوق يمكن أن تتلاشى بسرعة، الأمر ليس بهذه البساطة --- هل نحن في حالة استنفار كامل أم أن Circle تتحدث بدون أساس؟ هذا هو السؤال الحقيقي --- اختلاف الآليات الأساسية ≠ عدم وجود مخاطر، هناك مشكلة في المنطق يا أخي

شاهد النسخة الأصليةرد0

NFTFreezer

· 01-22 15:26

ها، Circle مرة أخرى تلقي اللوم، هل حقًا لا بأس في أن تكون العوائد بهذه الروعة؟ --- المقارنة بين سحب البنوك وDeFi، فعلاً يُشوه الصورة، لكن عائد USDC بنسبة 18% سنويًا... كم من الوقت يمكن أن يستمر هذا الشيء؟ --- المعنى هو لا تسأل، فقط اغتنم الفرصة وحقق الأرباح --- باختصار، الأمر يتعلق بتركيز المخاطر، إذا استُنزفت بركة السيولة فستنتهي الأمور --- الابتكار وإدارة المخاطر، اختر واحدًا يا رفاق --- Circle على حق، لكني لا أزال لا أجرؤ على الاستثمار بالكامل، هذه الموجة لذيذة جدًا لدرجة أنها تبدو غير حقيقية --- يبدو أن أسلوب التمويل التقليدي عاد من جديد، يجب أن يختلف عالم البلوكتشين

شاهد النسخة الأصليةرد0

ApeWithNoChain

· 01-22 15:17

circle这波说法多少有点硬啊...真的不怕挤兑吗 --- 又是"审查后并不成立"这套说辞，听烦了 --- 收益这块确实有点悬，flow集中到某几个协议这事儿谁都看得出来 --- 拭目以待吧，反正稳定币如果出事儿整个defi都得跟着玩完 --- circle自己怎么说都行，市场会说话的 --- 为啥非得高收益啊，低调点不好吗... --- 这就是defi的魔咒吧，永远在风险和收益之间赌

رد0

MysteryBoxBuster

· 01-22 15:15

أه، Circle تعود مرة أخرى لتبرئة نفسها، على أي حال أريد أن أسأل فقط — من أين تأتي العوائد العالية؟ المال لا يظهر من العدم، أليس كذلك؟ هذه الحجة أصبحت مملة جدًا بصراحة، الأمر كله يعتمد على أن السيولة لن تهرب فجأة، وأن المقامرة قوية بعض الشيء لكن من ناحية أخرى، إذا انفجر الأمر فعلاً، فالتأثير سيكون كبيرًا جدًا انتظر، دعني أرى هل هذه المرة مستقرة حقًا أم مجرد تهويل تصريحات Circle هذه المرة تبدو وكأنها دفاع مفرط، وهذا بحد ذاته مشكوك فيه جدًا أعتقد أن البيانات هي الأكثر إقناعًا، الكلام الفارغ كل يوم لا فائدة منه

شاهد النسخة الأصليةرد0

PensionDestroyer

· 01-22 15:13

Circle又在甩锅了，稳定币收益这事儿能和银行挤兑比？醒醒吧 --- هل فعلاً لا يوجد مخاطر في العملات المستقرة ذات العائد المرتفع؟ لماذا لا أصدق ذلك... --- حسنًا، على أي حال سنشهد مرة أخرى عرضًا كبيرًا لـ DeFi، في ذلك الوقت لا تبكي --- التركيز في السيولة هو التركيز، هل يكفي أن نقول "يعمل وفقًا للتوقعات" باسم آخر؟ --- Circle يقول كلامًا لطيفًا، لكنني لا أزال أراقب تلك APY... --- البلوكشين والتمويل التقليدي ليسا متشابهين، لكن خسارة المال واحدة haha --- هذه الحجة مرة أخرى، Terra العام الماضي قال الشيء نفسه --- هل يحدد نظام العملات المستقرة مستقبل DeFi؟ إذن علينا أن نراقب جيدًا --- فعلاً، أكثر ما يتقنه عالم العملات هو تبرير الأمور، واستخدام كلمة "عبثي" بشكل ممتاز --- انتظر، السعي وراء عائد مرتفع لن يسبب مشاكل؟ لماذا لا أصدق ذلك...

شاهد النسخة الأصليةرد0