أشار رئيس وزراء اليابان تاكايتشي للتو إلى تحول كبير في نهج السياسة المالية. بدلاً من السعي لتحقيق أهداف توازن الميزانية السنوية كل عام، تركز الحكومة الآن على الاستدامة المالية على المدى المتوسط إلى الطويل—بشكل أساسي منظور متعدد السنوات لإدارة الدين.

ماذا يعني هذا؟ إنه تغيير دقيق ولكنه مهم. يدفع المتشددون الماليون التقليديون نحو توازن الحسابات سنويًا، مما قد يقيد الإنفاق. من خلال تمديد الجدول الزمني، يحصل صانعو السياسات على مزيد من المرونة. يمكنهم ضخ التحفيز عند الحاجة دون الحاجة إلى تحقيق أهداف سنوية اصطناعية باستمرار.

بالنسبة للأسواق، هذا مهم. غالبًا ما تشير السياسات المالية الأكثر مرونة إلى إنفاق حكومي مستدام، والذي يدعم عادة الأصول ذات المخاطر. عندما تظل البنوك المركزية متساهلة وتحتفظ الحكومات بمواقف مالية توسعية، فإنك عادةً ترى تدفق رأس المال إلى الأصول النمو والتكهن—بما في ذلك أسواق العملات المشفرة خلال فترات السوق الصاعدة.

تحرك تاكايتشي يوحي بأن اليابان مستعدة لإعطاء الأولوية للنمو الاقتصادي على حساب الأصول البديلة، على الأقل للسنوات القليلة القادمة. هذا هو نوع البيئة السياسية التي تميل فيها الأصول البديلة إلى جذب انتباه المستثمرين الكبار الباحثين عن العائد.