هل يمكن لقطع غيار السيارات المتقدمة أن تفتح النمو الحقيقي؟ شرح استراتيجية التحول

خطة إعادة الهيكلة: نهج جديد

منذ تولي شين أوكيلي منصب الرئيس التنفيذي في سبتمبر 2023، نفذت شركة أدفانس أوتو بارتس إعادة هيكلة جريئة. أغلقت الشركة أكثر من 700 موقع غير فعال للتركيز على العمليات في الأسواق التي تتمتع فيها بموقع “رقم 1 أو رقم 2 من حيث كثافة المتاجر”. يختلف هذا النهج الانتقائي بشكل ملحوظ عن محاولات التحول السابقة التي كانت تفتقر إلى التركيز الاستراتيجي.

وفي المستقبل، تخطط الشركة للتوسع بفتح 100 موقع جديد حتى عام 2027، مكملة بذلك الـ 30 متجرًا التي تم إطلاقها بالفعل في عام 2025. هذه ليست متاجر تجزئة عادية — فهي مصممة كـ “مراكز سوق” تحمل ثلاثة إلى أربعة أضعاف عمق المخزون مقارنة بالمواقع التقليدية لأدفانس أوتو. كما أن التركيز على توصيل القطع في نفس اليوم يضع الشركة في موقع أفضل لخدمة الميكانيكيين المحترفين، وهو قطاع سوق حاسم حيث السرعة مهمة.

حالة التقييم: لماذا تبدو الأسهم جذابة

على أساس السعر إلى المبيعات، تتداول أدفانس أوتو بارتس عند مستويات عادةً ما تشير إلى حالة من الضائقة. ومع ذلك، فإن المشكلة الحقيقية ليست مقياس التقييم نفسه — بل ما يدفعه. تظل الأسهم مقيمة بأقل من قيمتها بشكل مستمر لأن الشركة فشلت تاريخيًا في تحقيق هوامش ربحية مماثلة للمنافسين مثل أوتوزون وأورايلي أوتوموتيف.

تتخلف هوامش EBITDA الحالية بشكل كبير عن معايير الأقران، مما يخلق فجوة قيمة توفر إما فرصة أو تحذيرًا حسب التنفيذ. إذا تمكنت الإدارة من تضييق هذا الفارق في الهوامش من خلال الكفاءة التشغيلية وفوائد الحجم من شبكة المتاجر المعاد هيكلتها، فقد يرى المساهمون إمكانات ارتفاع كبيرة.

علامات مبكرة على التحسن (والمخاوف المتبقية)

تُظهر أحدث اتجاهات الهوامش ارتفاعًا بسيطًا مقارنة بالسنوات الأخيرة، مما يشير إلى أن إعادة الهيكلة قد بدأت أخيرًا في كسب الزخم. على عكس المحاولات السابقة الفاشلة، يتضمن هذا الخطة تغييرات تشغيلية ملموسة — مثل إعادة تنظيم المتاجر، وتحسين المخزون، والبنية التحتية للتوصيل — بدلاً من التعديلات التجميلية.

ومع ذلك، لا تزال مخاطر التحول قائمة. يظل قطاع السيارات للبيع بالتجزئة شديد التنافس، وقد تؤدي الأخطاء في التنفيذ إلى تعطيل الزخم. يجب على الشركة إثبات قدرتها على الحفاظ على توسع الهوامش مع فتح مواقع جديدة والحفاظ على ولاء العملاء خلال فترة إغلاق المتاجر.

من ينبغي أن يفكر في هذا الاستثمار؟

أدفانس أوتو بارتس هو سهم للمستثمرين الذين يتحملون مستوى عالٍ من عدم اليقين ويؤمنون بقدرة القيادة الجديدة على التنفيذ. قد يرى المستثمرون الباحثون عن القيمة العميقة والذين يرون أن الديناميات التنافسية تتغير لصالح الإدارة أن هذا فرصة جذابة. وللحقائب الاستثمار المحافظة التي تبحث عن تعرض أقل للمخاطر، قد تكون الشركات المنافسة ذات الربحية الأكثر توقعًا خيارًا أكثر ملاءمة.

ستحدد قدرة الشركة على تنفيذ مخططها الاستراتيجي خلال الـ 18-24 شهرًا القادمة ما إذا كانت التحسينات المبكرة في الهوامش تمثل تحولًا حقيقيًا أو فرصة ضائعة أخرى.