انتعاش الهيدروجين المدعوم من الحكومة: لماذا تتجه هذه الشركات الثلاثة العامة للهيدروجين نحو نمو هائل

الاقتصاد الهيدروجيني يتحول من نظري إلى ملموس. مع التزام الحكومات في جميع أنحاء العالم برأس مال غير مسبوق للبنية التحتية للهيدروجين الأخضر، يراقب المستثمرون الأذكياء أي الشركات العامة للهيدروجين ستستغل هذه اللحظة. دعونا نوضح الفرص واللاعبين الذين يضعون أنفسهم في موقع القيادة.

لماذا يحدث موجة الهيدروجين الآن

من المتوقع أن ينمو قطاع الهيدروجين بمعدل نمو سنوي مركب قدره 7.1% حتى عام 2040—لكن الزخم الحقيقي يأتي من السياسات، وليس فقط الطلب. قانون استثمار البنية التحتية وفرص العمل (IIJA) وقانون خفض التضخم (IRA) يمثلان أكبر تعبئة حكومية حول الهيدروجين منذ سباق الفضاء. تقدر شركة ماكينزي أن الطلب على الهيدروجين قد يصل إلى 660 مليون طن بحلول عام 2050، مما قد يعوض أكثر من 20% من الانبعاثات العالمية.

لم يعد الأمر نظريًا بعد الآن. تخصص الحكومات مليارات من المنح الإنتاجية، وتمويل مراكز الهيدروجين الإقليمية، ودعم تطوير التكنولوجيا. بالنسبة للمستثمرين، هذا يعني أن الشركات الأقرب إلى الحوافز الحكومية ستتفوق.

Plug Power: المراهنة على التوافق الفيدرالي

Plug Power (NASDAQ: PLUG)، تأسست في 1997 ويقع مقرها في لاثام، نيويورك، تطورت من شركة متخصصة في خلايا الوقود الهيدروجينية إلى مستفيد رئيسي من سياسة الهيدروجين الفيدرالية. نظام GenDrive الخاص بها—الذي تم تطويره جنبًا إلى جنب مع Ballard Power Systems (NASDAQ: BLDP)—يحل مشكلة حقيقية: البطاريات بطيئة في الشحن وغير مستقرة. توفر خلايا الوقود الهيدروجينية استجابة سريعة وإنتاج ثابت، مما يجعلها مثالية لنقل المواد وأساطيل المركبات التجارية.

إليك ما يهم: ليست Plug Power مجرد شركة تعمل في مجال الهيدروجين—بل هي مدمجة في استراتيجية وخارطة طريق الهيدروجين النظيف الوطنية في الولايات المتحدة. هذا التوافق يترجم إلى دعم مباشر من الحكومة. يخصص قانون البنية التحتية وفرص العمل بشكل خاص تمويل للبنية التحتية للتحليل الكهربائي للهيدروجين، وهو التقنية التي تدعم أنظمة Plug Power. مراكز الهيدروجين الإقليمية التي تتلقى دعمًا فيدراليًا ستتجه على الأرجح إلى مصادر من Plug Power أو مزودين مماثلين.

ميزة الشركة هي اليقين التنظيمي. مع دفع واشنطن نحو الالتزامات الصافية للصفر، الشركات المدمجة في خارطة طريق الهيدروجين الرسمية تحصل على أولوية الوصول إلى رأس المال وظروف التشغيل المواتية. تمثل Plug Power هذا الديناميكية.

Air Products and Chemicals: اللاعب في البنية التحتية

Air Products and Chemicals (NYSE: APD) تعمل بشكل مختلف—إنها لاعب البنية التحتية. مع أكثر من 100 مصنع هيدروجين حول العالم تنتج أكثر من 3 مليارات قدم مكعب قياسي يوميًا، تعتبر APD بالفعل العمود الفقري للهيدروجين في العمليات الصناعية حول العالم.

الشركة تتوسع بشكل سريع بدعم من الحكومة. قدمت كندا 475 مليون دولار كندي لمرفق الهيدروجين الصافي الصفري بقيمة 1.6 مليار دولار كندي. والأكثر إثارة للإعجاب، أن APD تنفذ أكبر مشروع طاقة هيدروجين في العالم في السعودية، على الطريق لإنتاج 600 طن من الهيدروجين الخالي من الكربون يوميًا بحلول 2026.

ما يميز APD: أنها لا تطارد الهيدروجين—بل تدير البنية التحتية بالفعل. هوامش الربح الصافية بنسبة 20% تظهر أن الاقتصاديات تعمل على نطاق واسع. مع استثمار الحكومات في مراكز الهيدروجين، تصبح APD مزود الخدمة. هذا يضع الشركة في موقع لالتقاط النمو وتدفقات نقدية ثابتة، وهو مزيج نادر في قطاعات الطاقة الناشئة.

Nel ASA: اللاعب العالمي الخارجي مع انتصارات إقليمية

Nel ASA (OTCMKTS: NLLSF)، شركة نرويجية مقرها أوسلو، تتخصص في التحليل الكهربائي PEM—التقنية لإنتاج الهيدروجين الأخضر من الطاقة المتجددة. على عكس الشركتين الأخريين، تعمل Nel بشكل أكثر عالمية وتم اختيارها مؤخرًا لبناء منشأة تصنيع أقطاب كهربائية ضخمة في Plymouth Charter Township، ميشيغان.

الرهان على ميشيغان مهم. التزمت الولاية بـ $50 مليون دعم لـ Nel، بما في ذلك منحة بقيمة $10 مليون وفوائد ضريبية طويلة الأمد بقيمة 6.25 مليون دولار. لماذا؟ الشراكة تجلب جنرال موتورز (NYSE: GM) إلى منظومة الهيدروجين—إشارة إلى أن اللاعبين الصناعيين الكبار يراهنون على خلايا الوقود الهيدروجينية للتطبيقات التجارية.

فرصة Nel مختلفة: بدلاً من تشغيل مصانع الهيدروجين أو تطوير خلايا الوقود، فهي تبني القدرة الإنتاجية التي تمولها الحكومات. مع توسع مراكز الهيدروجين الإقليمية، يصبح المصنعون مثل Nel الذين يمكنهم إنتاج البنية التحتية نقاط اتصال حاسمة. المنافسة المحدودة، والدعم الحكومي، وملفات الطلب القوية تضع Nel كمختار معارض في سوق الشركات العامة للهيدروجين.

اللعب الحقيقي: تتبع رأس مال السياسات

الخيط الموحد: رأس مال الحكومة يتدفق، وهذه الشركات الثلاث متموضعة في نقاط مختلفة من سلسلة قيمة الهيدروجين. تستفيد Plug Power من التوافق الفيدرالي. تهيمن APD على طبقة البنية التحتية. تلتقط Nel القدرة التصنيعية.

للمستثمرين الباحثين عن التعرض لهذا التحول، يوفر قطاع الهيدروجين مزيجًا نادرًا: تكنولوجيا حقيقية، اقتصاديات مثبتة، ودعم حكومي صريح. الشركات التي تنفذ أقرب إلى أوامر السياسات ستتفوق. تمثل هذه الثلاثة الجوهر في قطاع على وشك التسارع مع تحول السياسات إلى واقع.