اختراق Base لعام 2025: كيف أعادت محرك الإيرادات بقيمة 75.4 مليون دولار تشكيل مشهد L2

لقد أعادت Base تعريف مفهوم النجاح بشكل جذري في نظام إيثيريوم من الطبقة الثانية. تحكي المقاييس قصة مقنعة: خلال عامين فقط، انفجر الإيراد على السلسلة من 2.5 مليون دولار (ديسمبر 2023) إلى 75.4 مليون دولار حتى تاريخه في 2025 — زيادة بمقدار 30 ضعفًا تضعها في مركز الريادة غير المنازع فيها بين جميع حلول L2.

لا يمكن المبالغة في حجم هذا التفوق. الآن، تلتقط Base 62% من إجمالي إيرادات L2، وتسيطر على 4.63 مليار دولار من TVL في DeFi بعد أن تجاوزت Arbitrum One في يناير 2025. تمثل هذه الحصة السوقية البالغة 46% من سيولة DeFi على L2 أكبر ميزة مركزة حققتها أي شبكة من شبكات الطبقة الثانية منذ انتشار حلول التوسعة.

تأثير Coinbase: التوزيع كحصن منيع

ما يميز Base عن منافسيها ليس فقط التكنولوجيا الأفضل — بل الوصول. يخلق 9.3 مليون مستخدم نشط شهريًا في التداول على Coinbase قناة توزيع لا مثيل لها لا يمكن لشبكات L2 الأخرى تكرارها. بينما يتعين على Arbitrum وOptimism وPolygon إنفاق مبالغ كبيرة على برامج الحوافز لجذب المستخدمين، فإن مستخدمي Base يصلون وهم بالفعل على متن المنصة، ومألوفون بالتداول، ويمتلكون الأصول.

يتجلى هذا الميزة في المنتجات الواقعية. شراكة بروتوكول الإقراض Morpho توضح كيف يعزز توزيع Coinbase فائدة Base. يمكن للمستخدمين اقتراض USDC مباشرة من واجهة Coinbase باستخدام ضمانات مشفرة، مع تنفيذ كل العمليات على السلسلة على Base عبر Morpho. النتائج: 866.3 مليون دولار من القروض النشطة تمثل 90% من نشاط شبكة Morpho على Base، ونمو مذهل في TVL بنسبة 1906% خلال سنة واحدة — من 48.2 مليون دولار إلى 966.4 مليون دولار.

النظام البيئي الذي يعمل

تروي إيرادات التطبيقات قصة نظام بيئي ناضج. حققت تطبيقات تعتمد على Base إيرادات إجمالية قدرها 369.9 مليون دولار في 2025، مع مساهمة Aerodrome وحدها بمبلغ 160.5 مليون دولار (43% من إيرادات النظام البيئي). لكن قوة Base ليست مركزة في تطبيق واحد فقط.

ساهمت Virtuals، منصة الوكيل الذكي، بمبلغ 43.2 مليون دولار (12% من إيرادات النظام البيئي)، بينما حققت تطبيق التوقعات الرياضية Football.Fun الناشئ بالفعل 4.7 مليون دولار. يشير هذا التنويع عبر DeFi، والذكاء الاصطناعي، وأسواق التوقعات إلى أن جاذبية Base تتجاوز الزراعة العائد — لقد أصبحت منصة حقيقية لبناء تطبيقات المستهلكين.

تحول سلوك المستخدم: ظاهرة USDC

تكشف البيانات السلوكية عن تحول جاري. بينما يبدو أن نشاط DEX قد تراجع — حيث انخفض عدد المستخدمين اليومي المفلتر على Uniswap وAerodrome بنسبة 74% و49% على التوالي — فإن السرد أكثر تعقيدًا. سجل حجم تداول DEX أرقامًا قياسية في 2025، مما يدل على أن المتداولين الأفراد قد غادروا إلى حد كبير، بينما يظل المتداولون المؤسسيون والمتقدمون موجودين.

برز USDC كأكثر تطبيقات Base استخدامًا. تظهر بيانات نوفمبر وجود 83,400 مستخدم يومي مفلتر — قفزة بنسبة 233% مقارنة بـ 25,100 مستخدم في أواخر 2024. يعكس هذا التحول تطور Base من ساحة تداول مضاربة إلى طبقة تسوية للعملات المستقرة، وهو أساس أكثر استدامة للنمو على المدى الطويل.

تطبيق Base: لعبة اقتصاد المبدعين

المرحلة التالية من Base تستهدف اقتصاد المبدعين — سوق قد تصل قيمته إلى $500 مليار إذا تم استيعابه بالكامل. أطلق تطبيق Base في نسخة تجريبية في يوليو 2025، ويجمع بين إدارة الأصول، والخلاصات الاجتماعية (مدعومة بواسطة Farcaster وZora)، والرسائل (XMTP)، واكتشاف التطبيقات الصغيرة الأصلية في واجهة واحدة.

كانت منحنى الاعتماد حادًا. أنشأ 148,400 مستخدم حسابات خلال المرحلة التجريبية، مع تسارع التسجيلات في نوفمبر بنسبة 93% شهريًا. وصل المستخدمون النشطون أسبوعيًا إلى 6,300 (ارتفاعًا بنسبة 74% على أساس شهري)، مما يشير إلى تفاعل قوي على الرغم من الإطلاق المحدود للنسخة التجريبية.

يشكل تحقيق الإيرادات من المحتوى جوهر الآلية. يتم ترميز المنشورات بشكل افتراضي، مما يحول كل قطعة محتوى إلى أصل قابل للتداول. يكسب المبدعون 1% من رسوم المعاملات، وسيؤدي إصدار رموز المبدعين القادم إلى فتح مصادر دخل إضافية.

فحص واقع التوكن

لقد ساعد بروتوكول Zora في إصدار 6.52 مليون رمز للمبدعين والمحتوى على Base، وحقق إجمالي مدفوعات للمبدعين بقيمة 6.1 مليون دولار ($1.1 مليون متوسط شهري منذ يوليو). ومع ذلك، فإن 99% من هذه الرموز لم تحقق أكثر من خمس عمليات تداول — وهو إحصاء مخيف يتطلب سياقًا.

ينتج الإنترنت مليارات من المحتوى يوميًا. الغالبية العظمى منها لا تملك قيمة تجارية. من هذا المنظور، فإن 99% من الرموز التي لم تجذب اهتمام السوق تعكس ببساطة واقع السوق بدلاً من فشل المنصة. ما يهم هو 17,800 رمز (0.3% من الإجمالي) التي تظل تتداول بنشاط بعد 48+ ساعة من إنشائها — هذه تمثل محتوى يطلبه الجمهور بشكل حقيقي.

لا تزال نسبة تغلغل اقتصاد المبدعين على Base قريبة من الصفر من حيث القيمة المطلقة. لكن هذا يمثل فرصة وليس قيدًا. إذا تمكنت Base من تحسين اكتشاف المحتوى، وخوارزميات التوزيع الاجتماعي، وأدوات المبدعين، فإن السوق القابلة للاستهداف للرموز التي تبقى بعد الإطلاق الأولي قد تتوسع بشكل كبير.

الورقة الرابحة للرموز

أكدت Base استكشاف إصدار الرموز في سبتمبر 2025، لكنها لم تكشف بعد عن تفاصيل التوزيع أو الاستخدام أو الإطلاق. تختلف الرؤية الاستراتيجية هنا عن معظم إصدارات رموز L2: فـBase لا تحتاج إلى الرموز لجذب TVL أو حجم تداول. بدلاً من ذلك، يمكن أن تصبح الرموز أداة دقيقة لتحفيز مشاركة المبدعين — مكافأة إنشاء المحتوى، والتفاعل الاجتماعي، وبناء المجتمع بدلاً من توفير السيولة على المدى القصير.

يمثل هذا هيكل حوافز مختلف تمامًا عن رموز L2 التقليدية، التي تتنافس أساسًا على العائدات. يمكن أن يعزز رمز Base الحصن المنيع حول أنظمة المبدعين والاجتماعية، ويخلق استبقاء للمستخدمين أكثر استدامة من أي شيء يعتمد فقط على عوائد DeFi.

الطريق إلى الأمام

تدخل Base عام 2026 من موقع قوة هائلة في فئة L2. لقد أمنت لقب الإيرادات، واستحوذت على أعمق سيولة للنظام البيئي، وأسست قنوات توزيع لا يمكن للمنافسين مضاهاتها. لم يعد السؤال هل يمكن لـBase أن تفوز في مقاييس DeFi — بل هو متى ستفعل.

المنافسة الحقيقية تكمن في المستقبل: بناء تطبيقات مستدامة للمبدعين والمستهلكين تعمل لأسباب تتجاوز حوافز الرموز. إذا استمرت مقاييس تطبيق Base في البداية ونجحت آليات رموز المبدعين، فقد تتجاوز السلسلة تصنيفها كـL2 وتصبح منصة استهلاكية مستقلة.

حتى الآن، يجيب أداء Base لعام 2025 على السؤال الذي طُرح في بداية العام: هل أنت Based؟ يجيب النظام البيئي بشكل متزايد بنعم.